Como a oferta de dinheiro afeta a inflação?
Inflação pode acontecer se o estoque de dinheiro cresce mais rápido do que a produção econômica em circunstâncias econômicas normais. A inflação, ou a taxa na qual o preço médio dos bens ou serviços aumenta ao longo do tempo, também pode ser afetada por fatores além da oferta monetária.
A teoria mais discutida quando olhamos para a ligação entre a inflação e a oferta de moeda é a teoria quantitativa do dinheiro (QTM), mas existem outras teorias que o desafiam.
Teoria da Quantidade
A teoria quantitativa do dinheiro propõe que o valor de troca do dinheiro é determinado como qualquer outro bem, com oferta e demanda. A equação básica para a teoria da quantidade é chamada A Equação de Fisher porque foi desenvolvido pelo economista americano Irving Fisher.Em sua forma mais simples, tem a seguinte aparência:
(M)(V)=(P)(T)Onde:M=Estoque de dinheiroV=Velocidade de circulação (o número de vezes dinheiro muda de mãos)P=Nível de preço médioT=Volume de transações de bens e serviços
Algumas variantes da teoria da quantidade propõem que a inflação e deflação ocorrem proporcionalmente a aumentos ou diminuições na oferta de dinheiro. Evidência empírica não demonstrou isso, e a maioria dos economistas não tem essa opinião.
Uma versão mais matizada da teoria da quantidade adiciona duas advertências:
- Novo dinheiro tem que realmente circular na economia para causar inflação.
- A inflação é relativa - não absoluta.
Em outras palavras, os preços tendem a ser mais altos do que seriam caso mais notas de dólar estivessem envolvidas nas transações econômicas.
Desafios para a teoria da quantidade
Keynesiano e outros economistas não monetaristas rejeitam as interpretações ortodoxas da teoria da quantidade. Suas definições de inflação se concentram mais nos aumentos de preços reais, com ou sem considerações sobre a oferta de moeda.
De acordo com economistas keynesianos, a inflação vem em duas variedades: puxada pela demanda e empurrada pelos custos. Inflação puxada pela demanda ocorre quando os consumidores demandam bens, possivelmente por causa da oferta monetária maior, a uma taxa mais rápida do que a produção. Inflação de custos ocorre quando os preços dos insumos para bens tendem a subir, possivelmente devido à maior oferta de moeda, a uma taxa mais rápida do que as preferências do consumidor mudam.