Troca de Futuros por Física (EFP)
O que é a troca de futuros pelo físico?
Uma troca de futuros por físicos (EFP) é um acordo privado entre duas partes para negociar uma posição de futuros para a cesta de subjacente reais. Uma troca de futuros por físicos pode ser usada para abrir uma posição futura, fechar uma posição futura ou trocar uma posição futura pelo ativo subjacente.
Principais vantagens
- Uma troca de futuros por físicos (EFP) permite que uma das partes troque um contrato de futuros pelo ativo subjacente real.
- Os EFPs são negociados no mercado de balcão (OTC) e costumam ser usados por produtores de commodities para proteger posições ou regular a produção.
- Os EFPs são especialmente úteis quando ocorre uma grande transação, de forma que o preço de mercado não seja alterado artificialmente por uma negociação não especulativa.
Compreendendo a troca de futuros por física (EFP)
A troca de futuros por físicos (EFP) é um dos poucos tipos de acordos negociados de forma privada que podem ser registrados na bolsa. O volume envolvido na transação é mostrado na negociação dos dias em que a transação é registrada, mas o preço pelo qual a transação foi concluída (o preço acordado em particular entre as partes) não é revelado.
Quando duas partes concordam com uma troca de futuros por físicos, elas registram a transação na bolsa relevante. A troca de futuros por físicos também é referida como troca de futuros por produto e troca de futuros por dinheiro (como em mercadoria em dinheiro). O termo troca de futuros por físicos é geralmente usado para descrever transações dessa natureza, mesmo quando os subjacentes são produtos financeiros em vez de commodities à vista. A troca de futuros por swap (EFS) pode ser usada se a posição de futuros estiver sendo negociada por um contrato de troca.
Exemplo de troca de futuros por físicos
Os exemplos mais comuns de troca de futuros por físicos são no setor de petróleo e gás. Isso faz sentido, uma vez que esses tipos de transações não são feitas por pequenos comerciantes e especuladores. Os EFPs geralmente envolvem grandes comerciantes comerciais e não comerciais. Imagine que um produtor de petróleo e gás tenha um estoque de um milhão de barris supondo que os preços estejam tendendo a subir. Um refinador que está preocupado com a alta dos preços quer garantir barris de petróleo no futuro, então eles comprar 1.000 contratos representando uma unidade de contrato de 1.000 barris, cada um para um total de um milhão barris.
O refinador e o produtor começam a conversar e percebem que a) ambos estão otimistas com o preço do petróleo eb) podem trocar de posição para atender às necessidades um do outro. Eles concordam com um preço e uma data de entrega no futuro, em que o produtor entrega o óleo físico ao refinador - travando no fornecimento do refinador - e recebe os futuros em troca, permitindo que o produtor continue a posição de alta sobre o petróleo preços. Essa grande transação é registrada na bolsa, mas não impacta o preço do petróleo porque as informações de preço não são divulgadas. Portanto, o refinador fechou uma posição de futuros e o produtor abriu uma.
Vantagens da troca de futuros pelo físico
A pergunta óbvia é por que não apenas fazer a transação por meio do mercado? A resposta é simplesmente uma questão de eficiência. Grandes transações afetam o mercado à medida que são executadas. É por isso que os grandes traders às vezes interrompem as transações ao longo do tempo para reduzir o impacto de derrapagem. Fazer a troca por futuros fora do mecanismo de precificação de mercado permite que grandes transações compensatórias ocorram a um preço decidido. EFP também é usado quando o profundidade de mercado não consegue absorver a transação - por exemplo, uma transação envolvendo milhares de contratos.