The Lowdown on Index Funds

Os fundos de índice proporcionam aos investidores um retorno diretamente vinculado aos mercados individuais, ao mesmo tempo em que cobram quantias mínimas pelas despesas. Apesar de seus benefícios e popularidade crescente, nem todo mundo sabe exatamente o que são fundos de índice - ou como eles se comparam a muitos outros fundos oferecidos pelo mercado. Aqui, examinamos mais de perto e monitoramos o desempenho deles ao longo do tempo em comparação com os investimentos gerenciados ativamente.

Ativo vs. Gestão Passiva

Antes de entrarmos nos detalhes de fundos de índice, é importante compreender os dois estilos predominantes de gestão de fundos mútuos: passiva e ativo.

A maioria dos fundos mútuos se encaixa na categoria de gerenciamento ativo. A gestão ativa envolve as artes gêmeas de coleta de estoque e ritmo do mercado. Isso significa que o gestor do fundo coloca suas habilidades à prova na tentativa de escolher títulos que superará o mercado. Desde fundos geridos ativamente exigem mais pesquisa prática e, como experimentam volumes de negócios mais altos, suas despesas são naturalmente mais altas.

Os fundos administrados de forma passiva, por outro lado, não tentam vencer o mercado. Em vez disso, uma estratégia passiva busca combinar o risco e o retorno do amplo mercado de ações ou um segmento dele. Você pode pensar em gerenciamento passivo como o abordagem de comprar e manter para Gerenciamento de dinheiro.

O que é um fundo de índice?

Um fundo de índice é uma gestão passiva em ação: é um fundo mútuo que tenta imitar o desempenho de um índice específico. Por exemplo, um fundo que rastreia o Índice S&P 500 possuiria as mesmas ações do S&P 500. É simples assim! Esses fundos acreditam que acompanhar o desempenho do mercado trará um resultado melhor em relação aos demais fundos.

Lembre-se, quando as pessoas falam sobre "o mercado", elas estão mais frequentemente se referindo a Dow Jones Industrial Average ou o S&P 500. Existem, no entanto, vários outros índices que rastreiam o mercado, como o Nasdaq Composto, Wilshire Total Market Index, Russell 2000, et al.

Quais são os benefícios que a indexação oferece?

Existem duas razões principais pelas quais alguém decide investir em um fundo de índice. O primeiro está relacionado a uma teoria de investimento conhecida como hipótese de mercado eficiente. Esta teoria afirma que todos os mercados são eficientes, e que é impossível para os investidores ganharem retornos maiores do que o normal porque todas as informações relevantes que podem afetar o preço de uma ação já estão incorporadas em seu preço. E assim, os gestores de fundos de índice e seus investidores acreditam que, se você não consegue vencer o mercado, é melhor ingressar nele.

A segunda razão para escolher um fundo de índice tem a ver com o baixo relações de despesas. Normalmente, a faixa para esses fundos é de cerca de 0,2-0,5%, que é muito menor do que 1,3-2,5% frequentemente visto para fundos administrados ativamente. No entanto, a economia de custos não pára por aí. Os fundos de índice não têm o despesas de vendas conhecido como cargas, o que muitos fundos mútuos fazem.

Em mercados em alta, quando os retornos são altos, os investidores podem não prestar muita atenção a esses índices; entretanto, quando mercados de urso Por outro lado, as taxas de despesas mais altas se tornam mais evidentes, pois são deduzidas diretamente dos retornos agora escassos. Por exemplo, se o retorno de um fundo mútuo é de 10% e o índice de despesas é de 3%, o retorno real para o investidor é de apenas 7%.

O que você está perdendo?

Um dos principais argumentos dos gestores ativos é que, ao investir em um fundo de índice, os investidores estão desistindo antes mesmo de começar. Esses administradores acreditam que o mercado já derrotou os investidores que estão comprando esses tipos de fundos. Como um fundo de índice sempre obterá um retorno idêntico ao do mercado que acompanha, os investidores de índice não poderão participar de nenhum anomalias isso pode ocorrer. Por exemplo, durante a tecnologia estrondo do final dos anos 90, quando os estoques de novas empresas de tecnologia atingiram recordes, os fundos de índice não conseguiram igualar os retornos recordes de alguns fundos administrados ativamente.

Ao mesmo tempo, fundos gerenciados ativamente que se apaixonaram pelas ações queridas do momento durante um boom (ou bolha) do setor podem lucrar bastante. Eles também podem se arrepender amargamente no caso de uma quebra (ou explosão). A vantagem de um índice é que é muito mais provável que se recupere do que qualquer ação individual. Por exemplo, um fundo de índice acompanhando o S&P 500 em 2008 teria perdido aproximadamente 37% de seu valor. No entanto, esse mesmo índice subiu 350% em 1º de janeiro de 2018.

Quais são os resultados?

Geralmente, quando você olha para o desempenho dos fundos mútuos no longo prazo, pode ver uma tendência de fundos administrados ativamente apresentando desempenho inferior ao índice S&P 500. Uma estatística comum é que o S&P 500 supera 80% dos fundos mútuos. Embora essa estatística seja verdadeira em alguns anos, nem sempre é o caso.

Uma comparação melhor é fornecida por Burton Malkiel, o homem que popularizou a teoria do mercado eficiente em Uma caminhada aleatória por Wall Street. A edição de 1999 de seu livro começa comparando um investimento de US $ 10.000 no fundo do índice S&P 500 com o mesmo valor na média de fundos mútuos administrados ativamente. Do início de 1969 até 30 de junho de 1998, o investidor do índice estava à frente de quase $ 140.000: ela $ 10.000 originais aumentaram 31 vezes para $ 311.000, enquanto o investidor do fundo ativo acabou com apenas $171,950.

The Bottom Line

É verdade que ao longo do curto prazo, alguns fundos mútuos irão superar o mercado por margens significativas - mas no longo prazo, o investimento ativo tende a apresentar desempenho inferior à indexação passiva, especialmente depois de levar em consideração taxas e impostos.

Escolher aqueles de alto desempenho entre literalmente milhares por aí é quase tão difícil quanto escolher ações você mesmo! Quer você acredite ou não em mercados eficientes, os custos que vêm com o investimento na maioria dos fundos mútuos tornam muito difícil superar o desempenho de um fundo de índice no longo prazo.