Marca d'água alta vs. Taxa de obstáculos: qual é a diferença?

Marca d'água alta vs. Taxa de obstáculos: uma visão geral

Taxa Mínima e marca d'água alta são dois tipos de benchmarks que fundos de hedge pode definir como requisitos para a cobrança de incentivos ou taxas de desempenho dos investidores. UMA marca d'água alta é o valor mais alto que um fundo de investimento ou a conta já alcançou. Uma taxa mínima é a quantidade mínima de lucro ou retorno que um fundo de hedge deve obter antes de poder cobrar uma taxa de incentivo.

Marca d'água alta

Definir um limite máximo é uma forma de garantir que um administrador de fundos de hedge não receba tanto quanto receberia por um fundo de alto desempenho se o desempenho do fundo fosse ruim. Se o fundo está perdendo dinheiro, o gestor precisa superá-lo antes de receber um bônus de desempenho.

Taxa Mínima

Uma taxa mínima tem uma função semelhante. Se um fundo de hedge definir uma taxa mínima de 5%, por exemplo, ele só cobrará taxas de incentivo durante os períodos em que os retornos forem superiores a esse valor. Se o mesmo fundo também tiver um limite máximo, ele não poderá coletar uma taxa de incentivo, a menos que o valor do fundo esteja acima do limite máximo e os retornos estejam acima da taxa mínima.

Considerações Especiais

Um fundo de hedge é uma parceria comercial ou alguma outra estrutura que agrupa e gerencia ativamente os investimentos. De acordo com uma fórmula conhecida como 2/20, os fundos de hedge geralmente cobram taxas de administração de 1% a 2% de um fundo valor patrimonial líquido (NAV) e taxas de incentivo de 20% dos lucros do fundo.

A taxa de administração é sempre paga pelo investidor, independentemente dos lucros. No entanto, uma variedade de estruturas pode ser usada no cálculo de lucros para fins de cobrança de taxas de incentivo. Sob um tipo de estrutura, o lucro pode simplesmente ser definido como o aumento no valor patrimonial líquido. Alternativamente, o lucro pode ser o aumento do NAV com um ajuste para taxas de administração.

Marca d'água alta vs. Exemplo de Hurdle Rate

Quando usado em orçamento de capital, uma taxa mínima tem um significado ligeiramente diferente - é o mínimo que a empresa ou o gerente espera ganhar ao investir em um projeto. A taxa de obstáculos também pode se referir ao mais baixo taxa de retorno sobre um investimento que o tornaria um risco aceitável para o investidor.

Em geral, um investimento é considerado sólido se uma taxa de retorno esperada estiver acima da taxa mínima. Isso também significa que um investidor pode não querer avançar se a taxa de retorno cair abaixo da taxa mínima.