O que é um esgotamento?

O que é um esgotamento?

O termo sellout refere-se a uma situação nas finanças em que os investidores são forçados a vender seus ativos. As vendas geralmente ocorrem quando um investidor é compelido a vender seus ativos devido a fatores não econômicos. Um exemplo comum de um esgotamento é um chamada de margem, em que um corretor vigorosamente liquida a carteira de um negociante de margem com base na falha desse negociante em manter uma garantia adequada. As vendas são diferentes das vendas, que são desencadeadas por considerações econômicas, como o medo de que uma determinada indústria ou setor seja afetado negativamente por um determinado evento.

Compreendendo as vendas

Um sellout é uma situação em que os investidores são forçados a vender suas ações devido a considerações não econômicas. Às vezes, essas situações ocorrem por causa de eventos pessoais, como uma doença imprevista ou um divórcio. Nos mercados financeiros, no entanto, as causas mais comuns de vendas são as chamadas de margem associadas a

contas de margem alavancada.

Para entender esse fenômeno, é útil primeiro revisar o modelo básico de negócios de Corretoras. As corretoras atuam essencialmente como intermediários entre os compradores e vendedores de títulos. Eles geram receita de comissões colocado contra as transações de seus clientes, bem como várias taxas administrativas. No caso de corretor empresas, eles também podem manter estoque de títulos que seus clientes compram e vendem, obtendo um lucro do spread entre seus preços de compra e venda.

Outra maneira pela qual os corretores geram lucro é emprestando dinheiro a seus clientes. Essas chamadas contas de margem permitem que os investidores façam negócios alavancados. Quando fazer grandes para investimentos, isso é feito pedindo dinheiro emprestado à corretora e, em seguida, usando-o para comprar ações. Quando fazer baixo para investimentos, é feito emprestando as próprias ações da corretora e vendendo-as imediatamente em dinheiro. O vendedor a descoberto espera recomprar essas ações no futuro a um preço mais baixo, devolvendo-as ao corretor e lucrando com a diferença.

A fim de gerenciar seus riscos, os corretores monitoram cuidadosamente o valor de mercado e garantia nível das contas de margem de seus clientes. Se o nível de garantia cai abaixo de seu limite mínimo, o corretor emite uma chamada de margem para o investidor notificando-o que se eles não colocarem garantias adicionais em sua conta, o corretor irá liquidar à força seus carteira. Caso ocorra essa liquidação, as transações resultantes seriam uma espécie de sellout, uma vez que estão sendo executadas de forma forçada.

Exemplo de uma liquidação

As vendas esgotadas às vezes podem apresentar oportunidades de compra atraentes. Por exemplo, se uma ação fortemente vendida continuar a subir, os vendedores dessa ação verão perdas cada vez maiores em suas posições vendidas. Se esta situação persistir por tempo suficiente, muitos daqueles short-sellers provavelmente enfrentarão chamadas de margem de seus corretores.

Esta situação pode levar a um chamado aperto curto. Nesse caso, um número crescente de vendedores a descoberto é forçado a comprar ações vendidas a descoberto para cobrir suas posições vendidas. Nessas circunstâncias, os investidores oportunistas podem lucrar com a venda, comprando as ações vendidas a descoberto antes de o aperto a descoberto, uma vez que a compra forçada dos vendedores a descoberto pode colocar uma pressão adicional de alta sobre o companhia preço das ações.