Definição de Swap Execution Facility (SEF)
O que é um Swap Execution Facility (SEF)?
Um Swap Execution Facility (SEF) é uma plataforma eletrônica fornecida por uma entidade corporativa que permite aos participantes comprar e vender trocas de forma regulada e transparente.
Principais vantagens
- Os recursos de execução de swap (SEFs) são plataformas de negociação destinadas a produtos de swap.
- Devido à natureza complexa das trocas, essas plataformas não são trocas, mas funcionam como um serviço de correspondência de contraparte.
- O volume de swaps aumentou ao longo dos anos e agora dezenas de entidades fornecem plataformas SEF.
Compreendendo o mecanismo de execução de permuta (SEF)
A SEF é uma plataforma eletrônica que combina contrapartes em uma transação de swap. Por meio de um mandato da Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor Dodd-Frank Wall Street, os SEFs mudaram os métodos usados anteriormente para o comércio derivados.
O Dodd-Frank Ato definiu um SEF como, "Um mecanismo, sistema de negociação ou plataforma em que vários participantes têm a capacidade de executar ou negociar swaps aceitando
lances e ofertas feitas por outros participantes que são abertas a múltiplos participantes na instalação ou sistema, por qualquer meio de comércio interestadual. "Antes de Dodd-Frank, os swaps eram negociados exclusivamente em em cima do balcão (OTC) mercados com pouca transparência ou supervisão. O SEF permite transparência e fornece um registro completo e trilha de auditoria de comércios.
O Comissão de Segurança e Câmbio (SEC) e o Comissão de negociação de futuros de commodities (CFTC) regulam SEFs.
Uma troca por swaps
Um SEF é semelhante a um formal troca mas é um grupo distribuído de sistemas comerciais aprovados. O tratamento das negociações é semelhante a outras bolsas. Além disso, a Lei Dodd-Frank declara que, se nenhum sistema SEF estiver disponível para swaps específicos, o método de negociação OTC anterior é aceitável.
Os proponentes argumentam que um SEF é uma troca de swaps, muito parecido com um estoque ou troca de futuros, e eles estão corretos, até certo ponto. A compensação centralizada de swaps e outros derivados reduz os riscos da contraparte e aumenta a confiança e integridade no mercado. Além disso, um recurso que permite vários lances e ofertas fornece liquidez para o mercado de swap. Essa liquidez permite que os negociantes fechem posições antes do vencimento do contrato.
Tornando-se um Centro de Execução de Permuta (SEF)
Muitas entidades podem se inscrever para se tornar um SEF. Para se qualificar, eles devem atender aos limites específicos definidos pela SEC, CFTC e pela Lei Dodd-Frank.
Os candidatos devem se registrar na SEC e atender a requisitos específicos. Os requisitos incluem a capacidade da plataforma de exibir todos os lances disponíveis e ofertas, envie reconhecimentos comerciais a todas as partes envolvidas, mantenha um registro das transações e forneça um pedido de orçamento (RFQ) sistema. Além disso, eles devem atender a certas diretrizes de margem e capital e a capacidade de segregar a troca de swap. Finalmente, o requerente deve concordar em cumprir os 14 princípios básicos da SEC.