Definição da hipótese de Bernoulli
Qual é a hipótese de Bernoulli?
A hipótese de Bernoulli afirma que uma pessoa aceita o risco não apenas com base em possíveis perdas ou ganhos, mas também com base na utilidade obtida da própria ação arriscada. A hipótese foi proposta pelo matemático Daniel Bernoulli na tentativa de resolver o que ficou conhecido como Paradoxo de São Petersburgo.
O Paradoxo de São Petersburgo era uma pergunta que perguntava, essencialmente, por que as pessoas relutam em participar de jogos justos em que a chance de ganhar é tão provável quanto a de perder. A hipótese de Bernoulli resolveu o paradoxo introduzindo o conceito de utilidade esperada e afirmando que a quantidade de utilidade de jogar um jogo é um fator de decisão significativo para participar ou não.
Compreendendo a hipótese de Bernoulli
A hipótese de Bernoulli também introduz o conceito de diminuição utilidade marginal ganho por ter cada vez mais dinheiro. Quanto mais dinheiro uma pessoa tem, menos utilidade ela ganha ao obter mais dinheiro. Isso tornará uma pessoa que ganhou várias rodadas de um jogo e ganhou dinheiro adicional menos propensa a participar no futuro, pois o fator de utilidade não está mais presente, embora as probabilidades não tenham mudado.
Hipótese de Bernoulli em Finanças
A hipótese de Bernoulli pode ser aplicada ao mundo financeiro quando se olha para o investidor tolerância de risco. À medida que aumenta a quantidade de dinheiro que uma pessoa tem, ela pode se tornar mais avessa ao risco (apesar de sua capacidade de assumir riscos aumentando devido ao seu aumento de capital) porque eles estão experimentando uma utilidade marginal diminuída com cada dólar extra ganhou. Como não sentem mais a sensação de utilidade de seus ganhos, não querem mais jogar o jogo arriscado. Falando racionalmente, não há razão para parar de jogar um jogo que tem chances justas. Dito de outra forma, não há razão para parar de investir na extremidade superior do espectro de risco e recompensa a fim de maximizar os retornos. Na prática, entretanto, a quantidade de dinheiro que pode ser ganha / ganha não vale mais a pena para uma pessoa, pois a utilidade de cada dólar diminui, pois você tem mais do que o suficiente.
Relacionada intimamente com a ideia de retornos marginais decrescentes, a hipótese de Bernoulli essencialmente afirma que um não deve aceitar uma escolha de investimento de alto risco se os retornos potenciais fornecerem pouca utilidade, ou valor. Pode-se esperar que um jovem investidor que ainda tem seus anos de maior renda pela frente aceite mais risco de investimento, pois os retornos potenciais podem ser muito valiosos em comparação com a relativa falta de fortuna. Por outro lado, um investidor aposentado com ampla poupança já no banco não deve estar olhando para um investimento altamente volátil ou arriscado, uma vez que os benefícios potenciais provavelmente não valem a pena risco.