Equity on Ethereum: empresa oferece ações reais por meio da ICO

Testemunhando perante o Senado no início de fevereiro, Securities and Exchange Commission (SEC) O presidente Jay Clayton disse acreditar que "cada ICO que vi é um segurança". Vindo do topo dos EUA regulador de mercados, essas palavras amedrontaram os empresários de blockchain, que de forma alguma seus ofertas iniciais de moedas ser sobrecarregado com as despesas e o escrutínio impostos pela lei de valores mobiliários.

Com exceção, isto é, de Joe Forbes. O CEO da Causam eXchange Inc. está perfeitamente disposta a referir-se aos próximos oferta de ativos baseados em blockchain para investidores como uma oferta de valores mobiliários. Isso porque a empresa sediada em Raleigh, N.C. - que se autodenomina "Visa para a rede elétrica", ligando energia consumidores e fornecedores - não venderão um token, mas ações reais da empresa alojadas em contratos inteligentes em ethereum.

"Esse processo começou há cerca de seis meses", disse-me Forbes por telefone, explicando que a Causam vinha trabalhando "para criar o que acreditamos ser a primeira oferta de valores mobiliários em conformidade com a SEC 506 (c) em um instrumento executado em um contrato complexo em ethereum que chamamos de MORDIDA. E BITE significa instrumento de blockchain para patrimônio transferível. "

506 (c) é uma regra da SEC que isenta as empresas de registrar ofertas de valores mobiliários que atendam a certos requisitos.

Um desses requisitos é que apenas investidores credenciados - aqueles que atendem a determinados critérios de renda e ativos - podem participar. A Causam eXchange abrirá a pré-venda de seu BITE para um máximo de 1.000 investidores credenciados em 8 de março. Tem como objetivo arrecadar US $ 15 milhões. Os investidores estarão sujeitos a um período de bloqueio, mas poderão trocar suas ações baseadas no ethereum por ações tradicionais de "papel". (Veja também, Ether é uma segurança? Presidente da SEC semeia confusão.)

É importante notar, porém, que a emissão de ações por meio de um blockchain não é totalmente inédita. Overstock.com Inc. (OSTK) emitido ações preferenciais no blockchain bitcoin no final de 2016.

Não é um token de utilidade à vista

ICOs são intencionalmente uma reminiscência do oferta pública inicial (IPO), mas muito poucos implicam em uma participação acionária em uma empresa da maneira que o BITE da Causam eXchange fará. Uma razão é que tal oferta sem dúvida levantaria sobrancelhas na SEC.

Em vez disso, as empresas vendem tokens para levantar dinheiro. Os próprios tokens são apresentados como "tokens de utilidade": eles servem como uma forma de moldar incentivos na blockchain, com nós na rede trocando-os como pagamento por serviços. Um CEO de uma empresa que desenvolve um aplicativo baseado em blockchain me disse recentemente: "o token tem um propósito muito específico nesta plataforma e um utilitário muito específico. Eu não sei se uma troca vai se importar com nosso token e se eles se importarem, é por conta deles. Odeio dizer que simplesmente não estou interessado, e isso é porque não estou interessado. "

Não há exigência de que um instrumento represente uma participação acionária, a fim de qualificar como uma garantia sob a lei dos EUA, no entanto, e a SEC já encerrou algumas ofertas de moedas por "tokens de utilidade" ostensivos. Enquanto os emissores argumentam que as pessoas deveriam comprar tokens para fazer uso de suas plataformas, na grande maioria dos casos, os compradores estão especulando no mercado secundário de tokens preço. (Veja também, OICs: o começo do fim?)

Separada de sua oferta de ações baseada em ethereum, a Causam eXchange construiu uma plataforma de comercialização de energia alojada em um blockchain independente. Esta plataforma dispensa tokens de utilitário. "Um token recém-cunhado não é reconhecido como um instrumento líquido para bens e serviços", disse-me a Forbes, portanto, os contratos inteligentes da plataforma permitirá a compensação em criptomoedas existentes, como bitcoin e ether, bem como fiat (embora este último não possa ser executado na cadeia).

"O objetivo", diz Forbes, "é tentar fornecer uma alternativa ao investimento especulativo em instrumentos como moedas cunhadas e ICOs. Achamos que este é um caminho muito melhor."

Investir em criptomoedas e ofertas iniciais de moedas ("ICOs") é altamente arriscado e especulativo, e este artigo não é uma recomendação da Investopedia ou do redator para investir em criptomoedas ou ICOs. Uma vez que a situação de cada indivíduo é única, um profissional qualificado deve sempre ser consultado antes de qualquer realização financeira decisões. A Investopedia não faz representações ou garantias quanto à precisão ou oportunidade das informações aqui contidas. Na data em que este artigo foi escrito, o autor não possuía criptomoeda.