O preço das ações do Google é muito caro para você? Experimente as opções

Investir em um estoque geralmente exige que você pague o preço da ação multiplicado pelo número de ações compradas. Se você queria 100 compartilhamentos do Google (GOOG), agora Alphabet Inc., custaria cerca de $ 132.100 (100 * $ 1.321,00) em abril de 2020.No entanto, existe um método alternativo que requer menos capital: opções. Isso é feito usando as opções de compra de dinheiro que imitam o movimento das ações. Quanto mais fundo o dinheiro está a opção de compra - ou seja, quanto mais próximo o delta é 1 - melhor será o preço da opção acompanhará o movimento do estoque.

Cadeia de opções do Google

Para fins ilustrativos, dê uma olhada no cadeia de opções do Google retirado da Nasdaq em 3 de setembro de 2014. A opção é um Opção de compra americana.

Um exemplo de opções

Se você tem um horizonte de investimento de curto prazo, provavelmente poderia fazer uma opção de compra com vencimento em 18 de outubro de 2014, conforme mostrado na tabela acima. O

preço de exercício é o preço pelo qual você tem o direito, mas não a obrigação, de comprar as ações. O preço que você paga para ter essa opção é o preço premium ou o último preço. À medida que o preço de exercício diminui, a opção de compra fica mais fundo no dinheiro e o prêmio também aumenta. O volume, ou seja, o número de contratos de opções negociados, afeta o spread bid-ask. Quanto maior for o volume, menor será o spread bid-ask; quanto menor for o spread bid-ask, mais economia em custos de transação para o investidor.

Digamos que você compre a opção 520 strike Google ao preço de venda de $ 61,20, o preço de equilíbrio (BEP) torna-se $ 581,20. Em 3 de setembro de 2014, as ações estavam sendo negociadas a cerca de US $ 575. Se a ação permanecer em $ 575 até 18 de outubro, o preço da opção deve cair para $ 55, pois o preço de exercício ($ 520) mais o prêmio ($ 55) será igual ao preço da ação ($ 575), cancelando qualquer arbitragem oportunidade.

Como o delta da opção é 1, qualquer mudança no preço da ação deve mover o preço da opção no mesmo valor. Por exemplo, se o preço das ações se move para $ 600 em termo, o preço da opção se tornaria $ 80 ($ 600- $ 520), para um ganho de $ 18,80, que é $ 6,20 menos do que o ganho de $ 25 da ação. Os $ 6,20 representam o valor do tempo da opção, que decairia eventualmente a zero no vencimento.

Oportunidade e proteção

Outro benefício de investir no Google ou em qualquer outra empresa com opções é a proteção que uma opção traz se a ação cair drasticamente. O fato de você não possuir as ações, apenas a opção de comprar as ações por um determinado preço, protege você se as ações despencarem. Isso ocorre porque você perderá apenas o prêmio pago pela opção, em vez do valor real da ação.

Digamos que você detinha 100 ações do Google em 2014 e elas caíram drasticamente de US $ 575 para US $ 100. Isso representa uma perda de $ 47.500. No entanto, se você tivesse uma opção de compra de 100 ações do Google, teria perdido apenas o prêmio pago. Se você pagou $ 61,20 por ação por uma opção de compra de 100 ações do Google, teria perdido apenas $ 6.120 em vez de $ 47.500.

As opções de longo prazo são relativamente mais ilíquido do que as opções de prazo mais curto e, portanto, os custos de transação na forma de spread bid-ask seriam mais elevados. A Figura 2 mostra que o número de negociações para opções de compra com vencimento em junho de 2016 foi menor do que no vencimento de março de 2015, que foi menor do que o vencimento de outubro de 2014. Portanto, teria se tornado muito caro e difícil investir em ações usando opções de longo prazo. Uma alternativa seria rolar as opções a cada vencimento, mas isso também aumentaria os custos de transação na forma de taxas de corretagem.

Para algumas empresas e outros títulos, também existem miniopções para as quais o subjacente é 10 ações em vez de 100. Isso é útil para investidores menores e para hedge lotes ímpares de um determinado estoque, ou seja, não em múltiplos de 100. Infelizmente, o volume nessas opções não é alto e as miniopções não são tão comuns quanto as opções normais.

The Bottom Line

Usar opções é uma forma econômica de ganhar exposição a uma ação sem arriscar muito capital e ainda estar protegido contra o lado negativo. Uma das principais desvantagens é a liquidez do próprio contrato de opção. Se você é um investidor interessado em investir em empresas com alto preço de ações (por exemplo, Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) ou Google) sem gastar muito capital, as opções podem ser a resposta certa para você.