O que é uma cláusula de hedge?

O que é uma cláusula de hedge?

Uma cláusula de hedge é incluída em um relatório de pesquisa para tentar isentar o redator de qualquer responsabilidade pela exatidão das informações incluídas no relatório ou publicação. A cláusula de hedge isenta o (s) autor (es) da responsabilidade por quaisquer erros, omissões ou descuidos contidos no documento. As cláusulas de hedge podem ser encontradas em relatórios de analistas, comunicados à imprensa da empresa e na maioria dos sites de investimento.

Exemplos de cláusulas de hedge são uma isenção de responsabilidade e um aviso de porto seguro.

Compreendendo as cláusulas de hedge

As cláusulas de hedge destinam-se a proteger aqueles que se comunicam, mas não têm uma função no registro ou preparação das informações financeiras de uma organização. Embora as cláusulas de hedge sejam freqüentemente esquecidas, os investidores são aconselhados a revisá-las para melhor julgar e interpretar o material em uma publicação. Os investidores encontrarão cláusulas de hedge em quase todos os relatórios financeiros publicados hoje e, embora muitas vezes sejam omitidas, são muito importantes para os investidores lerem e entenderem.

Um exemplo é o "Porto Seguro"disposição encontrada na maioria dos comunicados de imprensa da empresa. Potenciais conflitos de interesse de, por exemplo, um analista de ações que redige uma recomendação para suas próprias participações, também devem ser incluídos na cláusula de hedge desse relatório.

Estrutura típica da cláusula de hedge

Uma "cláusula de hedge" típica em um contrato de consultoria de investimento ou acordo de sociedade limitada / sociedade de responsabilidade limitada de fundo de hedge é estruturada como uma isenção de responsabilidade do consultor e / ou como indenização do consultor pelo cliente consultivo, a menos que o consultor foi grosseiramente negligente ou se envolveu em má conduta imprudente ou intencional, atos ilegais ou atos fora do escopo de seu autoridade.

Muitas vezes, as cláusulas de hedge são seguidas de "divulgação de não renúncia", que explica que o cliente pode ter certos direitos legais, geralmente decorrentes de leis federais e estaduais leis de valores mobiliários, não obstante as cláusulas de hedge que não foram dispensadas.

Posição da Comissão de Valores Mobiliários sobre as cláusulas de hedge

Os EUA. Comissão de Segurança e Câmbio (SEC) declarou que as Seções 206 (1) e 206 (2) do Lei dos Consultores torna ilegal para qualquer consultor de investimento empregar qualquer dispositivo, esquema ou artifício para fraudar ou se envolver em qualquer transação, prática ou curso de negócios que opere como fraude ou engano para clientes ou clientes em potencial.

Essas disposições antifraude podem ser violadas pelo uso de uma cláusula de hedge ou outro provisão de desculpas em um contrato de consultoria de investimentos, que provavelmente levará um cliente de consultoria de investimentos a acreditar que eles renunciaram a direitos de ação não passíveis de renúncia contra o consultor.

A SEC já assumiu a posição de que as cláusulas de hedge que pretendem limitar a responsabilidade de um consultor de investimento para atos envolvendo negligência grosseira ou má conduta intencional podem induzir em erro um cliente que não é sofisticado na lei, fazendo-o acreditar que o fez renúncia a direitos não renunciados, mesmo se a cláusula de hedge estipular explicitamente que os direitos sob a lei federal ou estadual não podem ser renunciados.