IPO da Warby Parker: WRBY na NYSE em 11 de setembro 29, 2021

Warby Parker Inc. é uma empresa de óculos diretos ao consumidor. Ela fabrica e vende óculos de grau, óculos de sol, lentes de contato e acessórios relacionados com qualidade de designer, como estojos de óculos e kits de limpeza de lentes. A empresa oferece exames oftalmológicos, testes de visão e testes caseiros gratuitos. Também administra um programa filantrópico por meio do qual distribui óculos a quem precisa para cada par de óculos adquirido por um cliente. O crescimento da Warby Parker foi financiado até agora por um total de $ 535,5 milhões em capital de risco levantado em rodadas de financiamento de financiadores, incluindo D1 Capital Partners e T. Rowe Price.

Warby Parker recentemente entrou com um pedido de listagem direta ou oferta pública direta (DPO), de suas ações em circulação existentes de ações ordinárias classe A, submetendo um S-1 formulário de registro para o Comissão de Valores Mobiliários (SEC) em agosto 24, 2021. Ao contrário de uma oferta pública inicial (IPO), uma listagem direta não é subscrita por um banco de investimento e não são criadas novas ações para serem vendidas ao público. Uma listagem direta é um caminho menos comum para uma empresa abrir o capital, mas também é significativamente menos dispendiosa.

Após a listagem direta, os cofundadores e co-diretores executivos da Warby Parker (CEOs), Neil Blumenthal e Dave Gilboa, deterão ações ordinárias classe B em circulação. Eles poderão exercer o controle de voto sobre as ações ordinárias classe A e terão aproximadamente 48% dos votos poder sobre o capital social da empresa, dando-lhes influência significativa e controle sobre as ações que requerem a aprovação de acionistas.

Uma emenda ao prospecto S-1 original, submetido à SEC em 14 de 2021, mostrou que aproximadamente 77,7 milhões de ações ordinárias classe A da Warby Parker estarão disponíveis para negociação em 29, 2021. Essas ações serão listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o símbolo "WRBY". Não há estimativa disponível sobre o valor total das 77,7 milhões de ações ordinárias Classe A da Warby Parker quando elas forem a público. O preço de abertura das ações será determinado por ordens de compra e venda coletadas de corretoras pela NYSE. Um designado criador de mercado usará essas ordens para determinar o preço de abertura das ações. Warby Parker não receberá nenhum produto da venda das ações. Apenas os acionistas registrados das ações receberão os recursos se optarem por vender suas ações.

Warby Parker, com sede na cidade de Nova York, foi lançada em fevereiro de 2010 e foi fundada pelos atuais co-CEOs, Neil Blumenthal e Dave Gilboa. A ideia da empresa nasceu da frustração dos fundadores com o alto preço dos óculos e a falta de opções online para os consumidores. Blumenthal já havia se envolvido em programas de empreendedorismo social para distribuir óculos em regiões de baixa renda em todo o mundo. Com base nesse conhecimento, Warby Parker criou uma marca direta ao consumidor: a empresa projeta óculos internamente, eliminando assim os intermediários dispendiosos, permitindo-lhe oferecer óculos de qualidade a preços acessíveis preços.

Mais de 11 anos após seu lançamento, Warby Parker hoje desenvolveu uma marca amplamente reconhecida. É conhecida por oferecer óculos diretamente aos consumidores online, por meio de seu aplicativo móvel ou em suas 145 lojas nos Estados Unidos e Canadá. A empresa vende óculos graduados com qualidade de designer a partir de US $ 95, bem como óculos de sol, lentes de contato e acessórios relacionados. Também oferece exames oftalmológicos, testes de visão e seguro de visão.

Warby Parker Financials

Warby Parker forneceu resultados financeiros recentes em seu formulário de registro S-1 alterado, revelando perdas líquidas no ano fiscal de 2020 e até agora em 2021. A empresa registrou um prejuízo líquido de US $ 10,3 milhões, mesmo com a receita líquida subindo 96,0% para US $ 131,6 milhões no segundo trimestre de seu ano fiscal de 2021 (FY), encerrado em 30 de junho de 2021. O prejuízo líquido do segundo trimestre foi menor do que o prejuízo líquido de US $ 12,8 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O total da empresa valor do livro, a diferença entre seus ativos e passivos, no final do segundo trimestre, era de $ 285,6 milhões. Apesar das perdas financeiras de Warby Parker, o total Caixa e equivalentes de caixa em seu balanço no final do trimestre eram $ 260,7 milhões. Esse número caiu cerca de 17% em comparação com o final de 2020.

Warby Parker gera a maior parte de sua receita com a venda de óculos e óculos de sol. Com base em seus resultados anuais para o ano fiscal de 2020, foi gerado até 95% da receita líquida da empresa da venda de óculos, 2% de lentes de contato, 1% de exames de vista e outros 2% de óculos acessórios. A empresa registrou prejuízo líquido de $ 55,9 milhões sobre receita líquida de $ 393,7 milhões durante o ano encerrado em dezembro 31, 2020.

A pandemia COVID-19 teve um impacto significativo nos negócios da Warby Parker. O surto do coronavírus e as recomendações subsequentes do governo e das autoridades de saúde no início de 2020 levaram a empresa a fechar suas lojas de varejo em meados de março de 2020. Começou imediatamente com a reabertura faseada das suas lojas ao público que durou até ao final do ano. Todas as suas lojas de varejo foram totalmente reabertas no final de 2020. No início deste ano, a empresa disse que estava a caminho de abrir mais 35 lojas. Ela operava 135 lojas quando esse número foi informado em maio. A empresa tinha 145 lojas em operação em 30 de junho de 2021.

Devido ao fechamento de lojas, os clientes foram forçados a fazer compras via Warby Parker comércio eletrônico canais. Antes da pandemia, a empresa gerava 65% de sua receita líquida de lojas de varejo e os 35% restantes online no ano fiscal de 2019. No ano fiscal de 2020, o período mais afetado pela pandemia, a receita gerada pelos canais de comércio eletrônico aumentou drasticamente para 60% da receita líquida. Durante os primeiros seis meses do ano fiscal de 2021, houve um reequilíbrio do mix de receita, com cada canal gerando 50% da receita líquida, respectivamente.

Uma das principais métricas da empresa em que os investidores devem se concentrar são os "clientes ativos". Esta métrica é definida como um único cliente, ou família usando uma única conta, que fez pelo menos uma compra nos últimos 12 meses. Warby Parker usa a métrica para avaliar o alcance de suas lojas e plataformas digitais, bem como o reconhecimento de sua marca. A empresa tinha pouco menos de 2,1 milhões de clientes ativos em 30 de junho de 2021. Esse número aumentou 20,2% ano a ano (YOY) e aumentou 118,9% desde o final do primeiro trimestre do ano fiscal de 2017.

Warby Parker Key Financials
Q2 FY 2021	Q2 FY 2020	2º trimestre de 2019
Receita líquida ($ M)	131.6	67.1	Não disponível
Perda líquida ($ M)	10.3	12.8	Não disponível
Clientes ativos (M)	2.1	1.7	1.6

^{Fonte: Warby Parker S-1 (Alteração nº 1)}

Quanto vale Warby Parker?

De acordo com o banco de dados público online Crunchbase, Warby Parker arrecadou um total de US $ 535,5 milhões de investidores em 9 rodadas de financiamento. A empresa levantou um total de US $ 120 milhões em sua rodada de financiamento mais recente em agosto de 2020, dando-lhe uma avaliação de US $ 3 bilhões. O principal investidor de um total de quatro nessa rodada da série G foi o D1 Capital Partners. Algumas fontes dizem que a empresa realmente levantou US $ 245 milhões em sua última rodada de financiamento, incluindo os US $ 125 milhões levantados em uma rodada da série F liderada pela Durable Capital Partners no início de 2020.

Warby Parker também arrecadou US $ 75 milhões em uma rodada da série E em março de 2018, avaliando a empresa em US $ 1,7 a US $ 1,8 bilhão. O investidor durante essa rodada foi T. Rowe Price. Os valores levantados anteriormente incluem: $ 100 milhões em uma rodada da série D em abril de 2015; $ 60 milhões em uma rodada da série C em dezembro de 2013; $ 41,5 milhões em uma rodada da série B em setembro de 2012; $ 12 milhões e $ 1,5 milhão em uma rodada da série A em setembro e julho de 2011, respectivamente; e $ 500.000 em uma rodada de financiamento de dívida em outubro de 2010.

Principais concorrentes da Warby Parker

Dois dos principais concorrentes da Warby Parker são EssilorLuxottica SA, com sede na França (EL.PA) e VSP, ambas empresas ópticas integradas que operam com várias marcas. A EssilorLuxottica é uma empresa ótica global de capital aberto que projeta, fabrica e distribui lentes oftálmicas, armações e óculos de sol. A EssilorLuxottica detinha 42% do mercado global de lentes corretivas, em 2019, o último dado disponível. Suas ações subiram 55,3% no ano passado, mas recuaram cerca de 2,0% nos últimos cinco dias. A VSP é uma empresa privada que oferece produtos de cuidados com os olhos e óculos em todo o mundo. Warby Parker também enfrenta a concorrência de oftalmologistas, optometristas e oculistas independentes que oferecem produtos e serviços semelhantes.

The Bottom Line

A empresa de óculos Warby Parker apresentou seu formulário de registro para abrir o capital por meio de uma listagem direta na NYSE sob o ticker "WRBY" no final de agosto. Ela planeja oferecer ao público aproximadamente 77,7 milhões de ações ordinárias classe A no dia 29, 2021. O preço de abertura dessas ações será determinado com base nas ordens de compra e venda recebidas por um formador de mercado designado.