Ganhos do Uber: o que procurar no UBER

Uber Technologies Inc. (UBER) está mostrando fortes sinais de recuperação depois que o negócio de carona da empresa foi duramente atingido pelo impacto da pandemia de COVID-19 em 2020. Naquele ano, a Uber sofreu uma perda líquida de US$ 6,8 bilhões com a queda da receita. Os resultados teriam sido piores se não fosse por um aumento no negócio de entregas da Uber, já que as pessoas que se abrigam em casa aumentaram os pedidos de comida e entregas de supermercado. Mas agora, as receitas de toda a empresa e as reservas brutas estão aumentando.

Os investidores estarão observando de perto para ver a rapidez com que o Uber está se recuperando quando a empresa divulgar os ganhos em 2 de fevereiro. 9 de 2022 para o quarto trimestre de 2021. A empresa tem lutado para obter um lucro consistente desde que abriu o capital com grande alarde em maio de 2019. Para o quarto trimestre, os analistas esperam que o Uber reporte outra perda por ação, mas menor do que nos trimestres anterior e do ano anterior. A receita deve aumentar pelo terceiro trimestre consecutivo após uma série de quedas.

Os investidores também se concentrarão nas reservas brutas da Uber, uma métrica importante que indica o valor total em dólares gerado pelos negócios combinados de transporte, entrega e frete da Uber. Analistas esperam que as encomendas brutas aumentem pelo quarto trimestre consecutivo, após três trimestres consecutivos de queda.

As ações da Uber ficaram para trás no mercado mais amplo no ano passado. A ação tem sido volátil, mas sua diferença de baixo desempenho com o resto do mercado aumentou ao longo do ano passado. As ações da Uber forneceram um retorno total de -36,7% no ano passado, bem abaixo do retorno total do S&P 500 de 14,5%.

Histórico de ganhos da Uber

A Uber divulgou resultados mistos em 3º trimestre de 2021. A empresa registrou um prejuízo por ação que foi mais de quatro vezes maior do que o que os analistas esperavam. Foi também a maior perda por ação desde o primeiro trimestre do ano fiscal de 2020. A receita, no entanto, superou as expectativas, subindo 72,2% em relação ao trimestre do ano passado. Foi o segundo trimestre consecutivo de expansão da receita após quatro trimestres consecutivos de queda na receita. A Uber disse que seu prejuízo líquido refletiu o impacto adverso de US$ 2,0 bilhões relacionado à reavaliação de certos investimentos de capital: a empresa informou uma perda não realizada de US$ 3,2 bilhões devido à reavaliação de seu investimento na Didi que foi parcialmente compensada por ganhos não realizados de outros investimentos.

Dentro 2º trimestre de 2021, os ganhos e receitas da Uber superaram as estimativas de consenso. A empresa registrou seu primeiro lucro por ação positivo (EPS) em pelo menos 12 trimestres. Os analistas esperavam outra perda por ação para o trimestre. A receita aumentou 105,4% ano a ano (AA), encerrando a série de quatro trimestres consecutivos de queda. A Uber observou que seu lucro líquido se beneficiou de ganhos não realizados de US$ 1,4 bilhão e US$ 471 milhões devido à reavaliação de seus investimentos de capital na Didi e Aurora, respectivamente.

Os analistas esperam que a Uber reporte outra perda por ação no quarto trimestre de 2021, mas menor do que no trimestre anterior, bem como no trimestre do ano anterior. A receita deverá aumentar 69,3% A/A, desacelerando em relação ao ritmo de crescimento dos dois trimestres anteriores. Para o ano fiscal de 2021, os analistas esperam que a Uber relate seu terceiro ano consecutivo de perdas por ação, embora uma perda por ação menor do que nos dois anos anteriores. A receita anual deverá aumentar 53,3%, uma forte reviravolta em relação à queda de 14,3% do ano anterior.

Estatísticas-chave do Uber
Estimativa para o quarto trimestre de 2021	4º trimestre de 2020	4º trimestre de 2019
Lucro por ação ($)	-0.32	-0.54	-0.64
Receita ($B)	5.4	3.2	3.7
Reservas Brutas ($B)	25.7	17.2	18.1

^{Fonte: Alfa visível}

A métrica chave

Como mencionado acima, os investidores também se concentrarão nas reservas brutas da Uber. Essa métrica principal é definida como o valor total em dólares, incluindo impostos, pedágios e taxas aplicáveis, gerados pelos negócios de transporte, entrega de alimentos e compras da Uber. As reservas brutas fornecem um instantâneo da escala de todos os serviços da Uber. As reservas brutas estão positivamente correlacionadas com a receita da Uber, a parcela das reservas brutas que a empresa reivindica como sua.

O crescimento das reservas brutas da Uber desacelerou acentuadamente em uma base anual de 44,7% no ano fiscal de 2018 para 30,5% no ano fiscal de 2019. Em uma base trimestral, o crescimento bruto de reservas também desacelerou acentuadamente entre o quarto trimestre de 2018 e o quarto trimestre de 2019. No entanto, no primeiro trimestre de 2021, o ritmo de crescimento desacelerou drasticamente para um ritmo anual de 7,7% em comparação com o crescimento de 34,5% no trimestre do ano anterior. Isso é uma desaceleração de quase 27 pontos percentuais. Essa taxa de crescimento, por menor que seja, então se transformou em declínio. Em cada um dos três trimestres subsequentes do ano fiscal de 2021, as reservas brutas diminuíram à medida que os bloqueios e as pessoas que se abrigavam em casa em meio à pandemia reduziram significativamente os serviços de carona do Uber. Isso foi parcialmente compensado pelo aumento da demanda pelo negócio de entrega de alimentos da Uber. O crescimento nas reservas brutas finalmente retornou no ano fiscal de 2021. Eles subiram 23,8% YOY no primeiro trimestre, 114,2% YOY no segundo e 56,8% YOY no terceiro. Os analistas esperam que as encomendas brutas aumentem 49,8% no comparativo anual no quarto trimestre de 2021, que seria o quarto trimestre consecutivo de crescimento.