3 ETFs crescentes em risco de recuos acentuados

Os produtos petrolíferos negociados em bolsa alavancados estão a aumentar devido ao aumento dos preços do petróleo. Esses fundos aumentaram quase 90% desde o início do ano, tornando-os alguns dos principais fundos negociados em bolsa (ETF) de 2019, com os futuros do preço do petróleo nos EUA subindo mais de 28%. Mas mesmo com a expectativa de que os preços do petróleo subam mais com o medo de um excesso de oferta global, os investidores estão retirando centenas de milhões de dólares desses fundos alavancados, de acordo com o Jornal de Wall Street.

3 ETFs arriscados

• Nota negociada em bolsa VelocityShares 3X Long Crude Oil (UWT): +89%
• Fundo de Petróleo 3X dos Estados Unidos (USOU): +88%
• ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF (OAU): +54%

Fonte: Wall Street Journal; Desempenho no acumulado do ano em 13 de março de 2019.

O que significa para os investidores

O investimento alavancado pode amplificar os retornos e, no caso dos fundos VelocityShares 3X e United States 3X, em até três vezes. O fundo ProShares Ultra visa dobrar o desempenho diário. Mas a alavancagem implica que as perdas também são amplificadas e, se os investidores não entenderem as complexidades desses veículos de investimento, eles podem facilmente se queimar.

ETFs alavancados geralmente são redefinidos diariamente. Quaisquer que sejam os ganhos obtidos ao longo do dia, o fundo terá de reequilibrar para manter uma constante índice de alavancagem, seja 2X ou 3X o valor investido. Um investimento de US$ 100 em um ETF alavancado com alavancagem 2X terá uma exposição de US$ 200 ao índice subjacente. Se o índice subir 5%, o investimento de $ 100 ganhará $ 10. Mas agora o investimento vale US$ 110 com uma exposição ao índice de US$ 220. Se no dia seguinte o índice cair 5%, a perda nesse dia será de $ 11, resultando em uma perda geral de $ 1 ou 1% no investimento original.

Não saber como reequilíbrio obras podem evidentemente levar a grandes surpresas para os investidores que desejam usar fundos alavancados como parte de uma estratégia de compra e retenção. Embora os ETFs alavancados tendam a se sair bem em ambientes em constante aumento com volatilidade mínima, grandes oscilações do dia a dia podem ter efeitos adversos significativos. O reequilíbrio em uma tendência de alta com grandes oscilações diárias equivale essencialmente a comprar os máximos e vender os mínimos. Isso geralmente nunca é uma boa estratégia, e é por isso que os ETFs alavancados tendem a ser comercializados como ferramentas de negociação diária, não como veículos de investimento de longo prazo.

“Se você obtiver um padrão de serra em arco, mesmo que esteja se movendo na direção que você escolher, você pode se surpreender desagradavelmente porque de todas as compras na alta e venda na baixa que você fez ao longo do caminho”, disse Elisabeth Kashner, chefe de pesquisa e análise de ETF da FactSet, ao Journal. No ano passado, enquanto os preços do petróleo caíram apenas 7%, os produtos de alavancagem tripla perderam quase 40%, de acordo com a FactSet.

Olhando para o futuro

Atualmente, o preço do petróleo enfrenta pressões ascendentes de Sanções aos membros da Opep Irã e Venezuela bem como protestos na Argélia. Mas, considerando que o governo Trump considerou os preços mais baixos do petróleo como um aspecto central de sua política econômica, permanece a incerteza sobre a alta dos preços. Além dos riscos de volatilidade do dia-a-dia inerentes aos ETFs alavancados, os comerciantes de petróleo precisarão avaliar os riscos de uma mudança repentina na atual tendência de alta dos preços do petróleo.