4 ETFs de urso para encurtar o mercado

Se o mercado em alta durar até março de 2019, terá sido executado por 10 anos completos. Com o próximo mercado de urso há muito tempo, os investidores estão cada vez mais interessados ​​em proteger seus ganhos com cobertura estratégias. Vendas curtas de contratos futuros ligado a índices do mercado de ações é um método. Comprando opções de venda em um índice ou em ações individuais em uma carteira é outra. Outra abordagem é simplesmente aliviar as ações em geral e girar o restante das participações acionárias em mais defensiva ou ações de valor. (Para mais, veja também: 4 maneiras de evitar grandes perdas na próxima recessão: JPMorgan.)

Para aqueles que preferem fazer hedge via venda a descoberto, eles podem comprar em um ETF curto que faz a venda a descoberto e é projetado para inverter o retorno de um índice (por exemplo, se o índice cair 10%, o fundo subirá 10%). Os ETFs curtos mais populares (também chamados de ETFs de urso ou ETFs inversos) acompanham referências vinculados a ações de alta tecnologia e buscam entregar retornos positivos que são um múltiplo de qualquer declínio nesses benchmarks,

Relatórios de Barron. Enquanto isso, há apenas quatro gerenciado ativamente ETFs curtos que usam abordagens mais sofisticadas para fazer melhor do que simplesmente inverter o retorno de um índice, acrescenta Barron. Estes estão listados na tabela abaixo.

Uma nova maneira de apostar contra o mercado

Nome do ETF	Marcador
AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF	DWSH
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF	HDGE
Virtus Enhanced Short U.S. Equity ETF	VESH
WisdomTree Dynamic Bearish ETF de ações dos EUA	DYB

Fonte: Barron's

O que importa para os investidores

Esses ETFs curtos gerenciados ativamente representam outra ferramenta potencialmente valiosa que os investidores podem usar para proteger seus portfólios de ações contra a próxima queda do mercado. Todos eles adotam abordagens ligeiramente diferentes e, portanto, tiveram resultados divergentes no atual mercado em alta. (Para mais, veja também: Os 4 principais ETFs inversos para um mercado em baixa.)

"Há uma longa história de pesquisa acadêmica mostrando que impulso as ações tendem a cair drasticamente desempenho inferior o mercado ao longo do tempo", disse John Lewis, gerente sênior de portfólio da Nasdaq Dorsey Wright, à Barron's. Como resultado, o ETF Dorsey Wright é essencialmente o oposto de um fundo impulsionado pelo momento que leva posições longas nas ações que mostram o impulso mais forte, ou movimento ascendente de preços em relação ao mercado como um todo. Este fundo foi lançado em julho, e a tabela abaixo resume as principais metodologias empregadas por seus gestores.

Como um ETF reduz o mercado

AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF (DWSH)

Gerenciado ativamente

O sistema proprietário classifica as ações com base na força ou fraqueza relativa vs. o mercado

Shorts os 80 a 100 mais fracos tampa grande e tampa média ações, de acordo com seu sistema de classificação

Atualiza seu portfólio semanalmente, com base nos resultados mais recentes do sistema de classificação

Fonte: Barron's

O Virtus ETF também usa fórmulas quantitativas, em parte. Metade de sua carteira está vendida nos cinco setores que apresentaram o desempenho mais fraco nos últimos nove meses. A outra metade consiste em contratos de futuros curtos na Índice S&P 500 (SPX).

Os gestores do Ranger ETF realizam análises fundamentais dos relatórios financeiros das empresas para descobrir casos de contabilidade criativa, como "puxar para a frente sua receita", para mascarar as fraquezas subjacentes e, em seguida, vender essas ações a descoberto. O ETF Ranger foi lançado em janeiro de 2011 e apresentou ganhos em 5 dos 6 períodos de baixa subsequentes para o S&P 500 que foram consideravelmente mais do que o inverso das perdas percentuais para o índice, por Barron's.

Por não usar aproveitar, o ETF Ranger conseguiu manter sua perda média anualizada nos últimos cinco anos em 12,5%, período durante o qual o S&P 500 ganhou uma média anualizada de 13,5%. Um curto fundo de hedge administrado pelos mesmos gestores aumentou 80% líquido de comissões em 2008, sem alavancagem ou derivados, enquanto o S&P 500 caiu 37%, acrescenta Barron's.

O ETF Wisdom Tree usa várias análises fundamentais do mercado como um todo para determinar se ele deve adotar uma postura de alta, neutra ou de baixa. Quando otimista, o fundo tem posições longas em 100 ações que são selecionadas com base no crescimento e avaliação métricas, mas protege 75% da carteira com vendas a descoberto de futuros do S&P 500. Quando neutro, protege 100% da carteira. Quando em baixa, detém apenas títulos do Tesouro dos EUA e futuros do S&P 500 a descoberto.

No momento, a Árvore da Sabedoria está otimista e foi de baixa apenas três vezes desde sua criação no final de dezembro de 2015, segundo Barron's. Desde o início até setembro de 2018, o ETF apresentou um Retorno total de 8,3%, ainda sem ano de queda, por Morningstar, em comparação com 50,8% para o S&P 500.

Olhando para o futuro

Os ETFs de baixa com perfil acima de tudo têm históricos curtos que não incluem desempenho em um mercado de baixa verdadeiro. Além disso, por sua própria natureza, eles estão em baixa ou seriamente atrás do mercado quando o mercado está em alta. Se os ganhos futuros postados por esses ETFs no próximo mercado de baixa compensarão seu desempenho inferior no mercado de alta é uma grande incógnita. Os investidores, portanto, devem abordar esses fundos com cautela.