Por trás da fusão: um olhar sobre a Standard Life Aberdeen

Gestão de ativos as empresas vêm lutando com a crescente preferência dos investidores por fundos passivos, que são menos onerosos. Em 6 de março de 2017, em um movimento que abalou o setor de serviços financeiros da Escócia, a Standard Life Plc. e Aberdeen Asset Management Plc. criou a segunda maior gestora de fundos da Europa com uma fusão de 11 bilhões de libras (US$ 14,7 bilhões).

As empresas estimaram que a mudança geraria cerca de £ 200 milhões de libras em economia de custos dentro de três anos. Operando sob o nome Standard Life Aberdeen (ABDN), a entidade recém-criada tinha £ 670 bilhões (US$ 871 bilhões) sob gestão após a fusão, que foi concluída em 1º de agosto. 14, 2017.

Uma fusão suave

A Aberdeen Asset Management e a Standard Life começaram a ter conversas sérias em janeiro de 2017 sobre a combinação de suas operações. Nos bastidores, o processo parecia correr bem. O então CEO da Aberdeen, Martin Gilbert, disse que, apesar das finanças em dificuldades da empresa, ele não sentiu pressão, nem dos acionistas nem das finanças da empresa, para se juntar à Standard Life.

“Não tivemos que fazer o acordo. Não temos dívidas e temos 500 milhões de libras em dinheiro”, disse Gilbert em uma ligação com repórteres, de acordo com Bloomberg. "Deixe-me ser absolutamente claro - nós tínhamos um futuro muito bom se quiséssemos como empresa independente companhia."

Mas para Aberdeen, a fusão trouxe algum alívio para suas operações em dificuldades. Ele havia congelado os salários e estaria ponderando reduzir dividendos para cortar custos. A Standard Life, que era quase duas vezes mais valiosa que Aberdeen, oferecia estabilidade.

A fusão deu aos acionistas da Standard Life 66,7% da nova empresa. Os acionistas da Aberdeen, que deteriam 33,3%, receberam 0,757% de uma ação da nova empresa para cada ação da Aberdeen que detinham. Esse arranjo estava de acordo com as necessidades de cada empresa. valor de mercado antes das discussões sobre a fusão serem divulgadas em março.

Gestão conjunta

Tanto Gilbert quanto o CEO da Standard Life, Keith Skeoch, lideraram originalmente a nova empresa combinada, vasculhando as operações da empresa para melhorar a eficiência. "Muitas pessoas questionaram a sabedoria dessa relação entre essas duas grandes personalidades, mas na verdade é muito sensato envolver ambos na integração desses dois negócios substanciais”, disse Justin Bates, analista do banco Liberum. Tempos Financeiros.

Ambos já deixaram o negócio. Stephen Bird, ex-Citigroup, atua como CEO desde julho de 2020.

Aprovação de Acionistas e Analistas

Em um comunicado conjunto, as empresas disseram que a aquisição teve o apoio dos acionistas da Aberdeen. Entre eles, Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. tinha uma participação de 17% na Aberdeen, tornando-se seu maior acionista. O Lloyds Bank Group Plc, com uma participação de 10% e a terceira maior participação em Aberdeen, também foi a favor da fusão, disseram as empresas.

Os analistas expressaram um sentimento geralmente positivo sobre a empresa resultante da fusão. Analistas do Citigroup disseram que a nova empresa oferece “melhor crescimento” do que a Standard Life sozinha. A empresa também pensou que a empresa combinada terá “melhor posicionamento estratégico” do que a Aberdeen Asset sozinha. "Vemos o lado positivo impulsionado por sinergias de custos", escreveram analistas em nota aos clientes.

Mas a fusão exigiria demissões, previram alguns analistas e jornais como O telégrafo. Quando combinadas, a Standard Life empregava cerca de 8.335 pessoas e a Aberdeen empregava 2.800. A partir de 2021, a empresa resultante da fusão tem mais de 5.000 funcionários.

A Aberdeen já havia considerado outras opções para uma fusão, incluindo uma oferta pela Pioneer Global Asset Management. Quando recusou o acordo, os analistas começaram a suspeitar que outra opção estava na mesa.

A linha inferior

Quando a fusão foi anunciada em março, as ações de ambas as empresas subiram na bolsa de Londres. A Standard Life Aberdeen começou a competir com outros grandes gestores de ativos, incluindo gigantes como Rocha Negra (PRETO) e o Grupo Vanguarda.