Ganhos da MGM: o que procurar na MGM

MGM Resorts Internacional (MGM) está se recuperando lentamente do enorme choque desencadeado pela pandemia de COVID-19 no início de 2020. A empresa voltou a uma lucratividade modesta e registrou forte crescimento de receita nos últimos trimestres. Embora o volume de negócios da MGM não tenha retornado aos níveis pré-pandemia, o conselho de administração da MGM estava confiante o suficiente em março para aprovar um novo US$ 2,0 bilhões. recompra de ações programa de retorno de valor aos acionistas.

Os investidores estarão observando a rapidez com que a MGM está se recuperando da saúde financeira completa quando relatar os ganhos em 2 de maio de 2022 para o primeiro trimestre de 2022. Analistas esperam que a MGM reporte seu primeiro prejuízo ajustado por ação em três trimestres com o aumento da receita, mas em um ritmo mais lento.

Os investidores também se concentrarão na taxa de ocupação dos quartos da MGM em Las Vegas. A taxa de ocupação do quarto é uma métrica chave que mostra o número de quartos disponíveis que estão sendo ocupados por hóspedes pagantes em Las Vegas, que é o maior mercado da MGM. Analistas esperam que a taxa de ocupação de quartos em Las Vegas aumente drasticamente em comparação com os deprimidos pela pandemia nível no trimestre do ano passado, embora os analistas também estimem que será menor do que o quarto trimestre mais recente período.

As ações da MGM tiveram um desempenho ligeiramente inferior ao do mercado mais amplo no ano passado. A ação oscilou entre desempenho superior e inferior nos últimos 12 meses. As ações da MGM forneceram um retorno total de 1,6% no ano passado, um pouco abaixo do retorno total do S&P 500 de 1,8% em 29 de abril de 2022.

Histórico de ganhos da MGM

MGM reportado Ganhos do 4º trimestre de 2021 que superam as estimativas de consenso. O EPS ajustado da empresa foi positivo pelo segundo trimestre consecutivo, após seis trimestres consecutivos de perdas ajustadas por ação. A receita aumentou 104,7% em relação ao trimestre do ano anterior, marcando o terceiro trimestre consecutivo de crescimento após cinco trimestres consecutivos de quedas. Os resultados da empresa continuaram a ser impactados positivamente pela remoção de restrições em grande parte impostas pelo governo e um aumento nas viagens.

No terceiro trimestre de 2021, a MGM divulgou ganhos que superaram as expectativas dos analistas. A empresa registrou seu primeiro EPS ajustado positivo desde o último trimestre do ano fiscal de 2019, encerrando uma série de seis perdas ajustadas consecutivas por ação. A receita cresceu 140,5% ano a ano (AA), desacelerando em relação ao rápido ritmo anual do trimestre anterior de 682,6%, que estava fora de uma base extremamente baixa devido à pandemia. A empresa disse que seus resultados se beneficiaram da remoção de restrições operacionais e de capacidade em seus hotéis, cassinos e outras propriedades, bem como um aumento nas viagens.

Analistas esperam que o desempenho dos lucros da MGM enfraqueça no primeiro trimestre de 2022. Eles esperam que a empresa relate seu primeiro prejuízo ajustado por ação desde o segundo trimestre do ano fiscal de 2021. A receita deve crescer a um ritmo robusto de 68,6%, mas significativamente mais lento do que nos últimos trimestres, à medida que se aproxima dos níveis pré-pandemia. Para o ano fiscal de 2022, os analistas esperam que a MGM publique seu primeiro EPS anual ajustado positivo desde o ano fiscal de 2019. A receita anual deve aumentar 28,5%, para US$ 12,4 bilhões, cerca de US$ 500 milhões abaixo do nível pré-pandemia no ano fiscal de 2019.

Estatísticas-chave da MGM
Estimativa para o primeiro trimestre de 2022	1º trimestre de 2021	1º trimestre de 2020
Lucro ajustado por ação ($)	-0.08	-0.68	-0.45
Receita ($B)	2.8	1.6	2.3
Ocupação do quarto em Las Vegas (%)	76.7	46.0	88.0

^{Fonte: Alfa visível}

A métrica chave

Como mencionado acima, os investidores também se concentrarão na sala taxa de ocupação para as propriedades da MGM em Las Vegas, o maior mercado da empresa. A empresa opera 13 resorts em Las Vegas, incluindo Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay e Excalibur. A taxa de ocupação dos quartos, uma métrica que indica a porcentagem de quartos de um resort ocupados por hóspedes pagantes, é uma métrica crítica usada na indústria hoteleira para medir a capacidade de uma empresa de cobrir seus custos fixos e gerar ganhos. Muitos dos custos de administrar um hotel ou resort são despesas de aluguel ou hipoteca, contas de serviços públicos e salários. Estes são relativamente fixos, independentemente do número total de convidados. Quartos vazios significam ganhos perdidos como o custo marginal de um hóspede adicional é insignificante em comparação com o receita marginal.

A taxa de ocupação de quartos da MGM em Las Vegas foi dizimada no ano fiscal de 2020 devido à pandemia do COVID-19. A taxa anual de ocupação de quartos para as propriedades da MGM em Las Vegas foi de 91,0% em cada um dos três anos, começando no ano fiscal de 2017 até o final do ano fiscal de 2019, antes de cair para 53,3% no ano fiscal de 2020. É importante observar que a taxa de ocupação de quartos publicada pela MGM não informa toda a extensão do impacto da pandemia. A MGM não inclui quartos que estavam fora de serviço devido ao fechamento de hotéis relacionados à pandemia em sua contagem total de quartos disponíveis ao calcular a taxa de ocupação do quarto. Esta não é uma tentativa deliberada de ser enganosa por parte da MGM, mas os investidores devem estar cientes de que se esses quartos fossem contabilizados como parte do total disponível, então a taxa de ocupação dos quartos seria igual mais baixo.

A taxa de ocupação de quartos da MGM se recuperou no ano fiscal de 2021 em meio a lançamentos de vacinas e flexibilização das restrições. A taxa de ocupação dos quartos foi de 74,0% durante todo o ano. A taxa trimestral aumentou gradualmente de 46,0% no primeiro trimestre de 2021 para 86,0% no quarto trimestre de 2021. Os analistas esperam uma taxa de ocupação de 76,7% no primeiro trimestre de 2022. Embora esteja bem acima da taxa do trimestre do ano passado, marca uma desaceleração em relação às taxas registradas nos três últimos trimestres do ano fiscal de 2021. Para o ano fiscal de 2022, os analistas prevêem uma taxa de ocupação de quartos de 83,8%. Esse seria o nível mais alto desde o início da pandemia, mas ainda significativamente abaixo dos níveis pré-pandêmicos.