Ganhos da Moderna: o que procurar no MRNA

Moderna Inc. (MRNA), que abriu seu capital há menos de quatro anos, registrou seu primeiro ano lucrativo em 2021, ao saltar de tamanho de uma startup para uma empresa gigante com US$ 18,5 bilhões em receita. O catalisador tem aumentado a demanda por sua vacina COVID-19. Embora se espere que o crescimento da receita da empresa diminua, a demanda pela vacina provavelmente se manterá por algum tempo. A empresa apresentou recentemente um pedido de autorização de uso emergencial (EUA) para uso de sua vacina em crianças de seis meses a menos de seis anos de idade à Food and Drug Administration dos EUA (FDA). Uma aprovação forneceria outra fonte de demanda contínua pela vacina da Moderna.

Os investidores estarão observando para ver se a Moderna pode manter seu forte desempenho financeiro quando a empresa relatar ganhos antes da abertura das negociações em 4 de maio de 2022 para o primeiro trimestre de 2022. Os analistas esperavam que a Moderna relatasse seu quinto trimestre consecutivo de lucro por ação positivo (EPS) à medida que a receita continua a se expandir, mas em ritmo mais lento. O crescimento mais lento da Moderna reflete, em parte, a dificuldade de uma pequena empresa apresentar taxas de crescimento mais rápidas à medida que cresce rapidamente.

A vacina da Moderna começou a ser comercializada nos EUA como Spikevax após sua aprovação total para uso em indivíduos com 18 anos ou mais pela FDA no final de janeiro de 2022. A vacina, administrada como uma série de duas doses, estava disponível sob a designação EUA da FDA desde dezembro de 2020. Uma dose de reforço da vacina para indivíduos com 18 anos de idade ou mais está disponível sob um EUA. No final de março, o FDA aprovou uma segunda dose de reforço da vacina para adultos com 50 anos ou mais e para certos indivíduos imunocomprometidos.

As ações da Moderna tiveram desempenho inferior ao do mercado mais amplo no ano passado. A ação começou no ano passado com desempenho inferior, mas começou a superar o desempenho no início de junho de 2021. Depois de subir acentuadamente e atingir um pico no início de agosto, a ação caiu e perdeu a maior parte de seus ganhos. Começou a ter um desempenho inferior novamente a partir de meados de janeiro de 2022. As ações da Moderna forneceram um retorno total de -23,6% no ano passado, bem abaixo do retorno total do S&P 500 de -1,5% em 2 de maio de 2022.

Histórico de ganhos da Moderna

Moderna relatou Ganhos do 4º trimestre de 2021 que superou as expectativas dos analistas. A empresa registrou seu quarto trimestre consecutivo de lucro por ação positivo após uma longa série de perdas por ação, ajudando-a a alcançar seus primeiros lucros anuais de todos os tempos. A receita aumentou quase 13 vezes em relação ao trimestre do ano anterior. Embora esse ritmo rápido de crescimento tenha sido significativamente mais lento do que nos trimestres recentes, a receita foi a mais alta de todos os tempos no quarto trimestre e mais de US$ 2,2 bilhões acima do terceiro trimestre. A Moderna disse que entregou 807 milhões de doses de sua vacina COVID-19 em todo o ano de 2021. Seu conselho de administração aprovou um novo programa de recompra de ações de US$ 3 bilhões.

Dentro 3º trimestre de 2021, os ganhos e receitas da Moderna superaram as estimativas de consenso. O EPS foi positivo pelo terceiro trimestre consecutivo, com a receita expandindo mais de 31 vezes. Mas, novamente, esse ritmo de crescimento foi uma desaceleração significativa em relação ao ritmo estabelecido em cada um dos dois trimestres anteriores. O crescimento da receita foi impulsionado principalmente pelas vendas da vacina COVID-19 da empresa, já que a receita de subsídios para o trimestre foi relativamente estável em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. A Moderna disse que espera que o total de entregas da vacina fique entre 700 milhões e 800 milhões de doses no ano fiscal de 2021.

Os analistas esperam outro trimestre forte para a Moderna no primeiro trimestre de 2022, mas espera-se que o crescimento desacelere significativamente. O EPS deve aumentar 105,2% ano a ano (AA), marcando o quinto trimestre consecutivo de EPS positivo. A receita deve crescer 123,2% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Para o ano fiscal de 2022, os analistas esperam outro ano lucrativo, mas estão prevendo um declínio de EPS de 6,8%. A receita anual deverá aumentar 18,1%, uma desaceleração dramática em relação ao ritmo acelerado do ano anterior.

Estatísticas-chave da Moderna
Estimativa para o primeiro trimestre de 2022	1º trimestre de 2021	1º trimestre de 2020
Lucro por ação ($)	5.83	2.84	-0.35
Receita ($M)	4,324.2	1,937.0	8.4

^{Fonte: Alfa visível}

Apesar das expectativas de desaceleração do crescimento, a demanda pela vacina da Moderna provavelmente persistirá por algum tempo. A empresa continua solicitando autorizações para uso de sua vacina em faixas etárias mais jovens. Conforme mencionado acima, a Moderna apresentou um pedido de EUA ao FDA para uso de sua vacina em crianças de seis meses a menos de seis anos de idade. Também apresentou recentemente uma alteração à autorização condicional de comercialização (CMA) com o Agência de Medicamentos (EMA) para sua vacina para incluir crianças de seis meses a menos de seis anos de idade na Europa União (eu). As aprovações desses aplicativos criariam novas fontes de demanda para a vacina.