Crash da TerraUSD mostra riscos de stablecoins algorítmicas

Enquanto TerraUSD (UST) os detentores de stablecoins planejavam que suas participações em moeda sempre valessem um dólar, uma recente queda maciça no valor do criptomoeda mercados levaram a um declínio severo no valor, atingindo um mínimo de US$ 0,30 em 11 de maio de 2022. Aqui está uma olhada no que aconteceu, por que essa stablecoin foi capaz de cair abaixo de seu valor alvo e o que os investidores podem aprender com a queda do Terra (LUNA) e TerraUSD.

O que é TerraUSD?

TerraUSD é um moeda estável operando na blockchain Terra. O TerraUSD, que é negociado com o símbolo UST, sempre deve valer exatamente um dólar, permitindo que as transações sejam processadas com previsibilidade. resultados e dando aos investidores e comerciantes de criptomoedas a opção de armazenar seus ativos em criptomoedas sem o risco e a volatilidade associados com

moedas digitais típicas.

No entanto, desencadeada por uma queda nos valores gerais da criptomoeda, a stablecoin UST caiu em valor a partir de 9 de maio de 2022. De acordo com a CoinGecko, a moeda atingiu um valor baixo de US$ 0,298 em 11 de maio. Isso é o oposto do que deveria acontecer. Então, por que o TerraUSD caiu? Foi impulsionado pelos ativos subjacentes que deveriam dar à UST um preço estável.

Por que o UST caiu abaixo de um dólar?

Stablecoins são ativos digitais destinados a reter um valor fixo em comparação com um ativo ou moeda subjacente. As stablecoins mais comuns acompanham o dólar dos Estados Unidos, embora existam stablecoins para outras moedas internacionais, incluindo o euro, e stablecoins que rastreiam o valor do ouro.

Cada stablecoin funciona de maneira diferente e é gerenciada por um grupo ou organização diferente. No caso do TerraUSD, a moeda faz parte do ecossistema Terra, que também opera o Terra (LUNA).

A moeda TerraUSD não é lastreada por ativos denominados em dólares americanos. Em vez disso, um algoritmo de computador cria (moeda) e destrói (queima) tanto o UST quanto o LUNA para trazer o preço de volta ao equilíbrio. Isso funcionou razoavelmente bem na prática desde o início do Terra e Luna até a recente queda do mercado, quando a pressão descendente no TerraUSD foi demais para o algoritmo acompanhar.

Os riscos das stablecoins algorítmicas

Quando os Estados Unidos começaram a imprimir dólares, mantinham um estoque de ouro e prata destinado a sustentar o valor do dólar. Se alguém quisesse trazer certificado de prata ou certificado de ouro para o governo e entregá-lo por prata ou ouro, eles conseguiram até 1964, quando o dólar passou a ser lastreado pelo "plena fé e crédito do governo dos Estados Unidos".

Várias stablecoins usam sistemas semelhantes e mantêm reservas em ativos denominados em dólar para suportar o valor de suas moedas. No entanto, esse não é o caso de moedas algorítmicas como TerraUSD. Porque é apoiado apenas pela comunidade que usa a moeda e os algoritmos de computador projetados para manter o demanda de mercado para a moeda equilibrada em um dólar, não há garantia de que a moeda possa manter sua pino.

No caso do Terra, a situação ficou tão grave que os validadores do Terra interromperam novas transações na manhã de 12 de maio de 2022.

A linha inferior

As moedas Terra Luna e TerraUSD sofreram uma queda significativa no valor de mercado e ninguém sabe quando se recuperarão. Isso destaca o risco de certas criptomoedas e stablecoins algorítmicas. Embora o Terra possa virar a esquina e se recuperar, essa situação é um lembrete claro de por que é importante investir com cuidado e entender os riscos ao fazer novos investimentos.