Estoques industriais para o resgate

Principais movimentos

O mercado está indo muito bem hoje, à medida que as seguradoras de saúde começam a se recuperar e os estoques industriais decolam. Mencionei que os cuidados de saúde pareciam vendido em excesso no boletim informativo do Chart Advisor de ontem, então não acho que uma recuperação de curto prazo seja uma surpresa. No entanto, a alta nas ações industriais é uma grande notícia para os touros.

Um dos principais impulsionadores do movimento nas ações industriais é o relatório de ganhos da Honeywell International Inc. (HON), que batem nas linhas superior e inferior. As perspectivas de produção e lucratividade futuras também ficaram acima das expectativas, o que levou as ações a subir 4% em um ponto hoje. Tomei nota dos comentários muito encorajadores que a administração da Honeywell fez para os negócios aeroespaciais da empresa, o que é um bom augúrio para relatórios da The Boeing Company (BA) e United Technologies Corporation (UTX) semana que vem.

Como você pode ver no gráfico a seguir, a Honeywell formou uma parceria de longo prazo 

padrão inverso de cabeça e ombros que foi testado novamente e confirmado de 10 a 11 de abril. A ação está atingindo a meta de preço inicial, mas o impulso do relatório de hoje pode fazer com que as ações subam um pouco. Se o rally entre as ações industriais continuar, devemos esperar ver os rendimentos subirem também no curto prazo, o que seria um alívio para os investidores bancários.

S&P 500

Infelizmente para o S&P 500, as ações de saúde e energia defasadas mantiveram a faixa do índice dentro da crescente cunha Já destaquei anteriormente. Isso não é necessariamente um sinal de baixa, mas os investidores ainda estão esperando confirmação de small caps que o mercado altista ainda está intacto. As ações de energia e saúde estão super-representadas em índices de pequena capitalização, de modo que a confirmação permanece indefinida.

Como você pode ver no gráfico a seguir, embora as grandes capitalizações do S&P 500 tenham tido um bom desempenho, as pequenas capitalizações ainda estão limitados ao intervalo e não fizeram nenhum progresso antes do fim de semana prolongado que começou após o fechamento hoje. Um problema semelhante com longo prazo Rendimentos do Tesouro continuou a incomodar os investidores. Eu esperava que tanto as small caps quanto as taxas de juros subissem um pouco mais com todas as boas notícias dos industriais, mas elas permaneceram estáveis ​​ou negativas.

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Indicadores de risco – Observe o dólar, não Mueller

Além da questão de confirmação com small caps e yields de longo prazo, os demais índices de risco de mercado seguem tranquilos. Você pode achar isso difícil de acreditar, considerando algumas das manchetes hiperbólicas de hoje sobre o relatório Mueller. No entanto, assim como as preocupações com o "Medicare-for-All", acho que a imprensa financeira está se adiantando.

É verdade que os investidores não gostam de incertezas, então o relatório Mueller é algo que os traders estarão pensando neste fim de semana. No entanto, se você der um passo para trás e pensar em períodos de incerteza política no passado, esse tipo de luta raramente tem impacto no mercado. O que tende a incomodar os traders é a incerteza em torno fiscal, monetário ou política comercial, que nada tem a ver com o relatório Mueller.

Embora existam diferenças óbvias, a Relatório estrela lançado em setembro de 1998 acusando o presidente Clinton de perjúrio, obstrução da justiça e adulteração de testemunhas coincidiu com o início de um novo rali de 56% no S&P 500 que só terminou após a administração seguinte ter sido inaugurado. Assim, embora a reportagem de Mueller provavelmente seja motivo para comediantes noturnos e investigadores do Congresso, parece improvável que leve a sérias repercussões para o mercado.

No entanto, se houver problemas no mercado, suspeito que veremos isso no valor do dólar. Os investidores já estão empurrando o dólar mais alto através de seu próprio padrão inverso de cabeça e ombros depois que as notícias econômicas dos EUA e da Europa destacaram a crescente divergência econômica entre as duas áreas hoje. Como você pode ver no gráfico a seguir do ETF Invesco DB Dollar (ESTÁ ACORDADO), o dólar está acima resistência, e uma alta contínua prejudicaria os lucros.

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Bottom Line - Holiday Trading é normalmente leve

O mercado está fechado na sexta-feira para o feriado da Páscoa. Fins de semana prolongados às vezes coincidem com alguns tomada de lucro e hedge, o que pode explicar por que hoje amplitude do mercado era tão estreito. Espero que a segunda-feira também se pareça muito com hoje, porque a maioria dos mercados europeus permanecerá fechada para o feriado de segunda-feira de Páscoa.

Se eu estiver correto sobre a volatilidade de curto prazo, eu ainda recomendaria manter uma visão otimista perspectivas - pelo menos no curto prazo - com base no desempenho surpreendentemente bom de hoje na indústria ações. Se essa tendência continuar, é provável outra extensão de alta nos principais índices de ações.

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