6 ativos que podem liderar em um segundo semestre volátil

O mercado de ações em alta resultou em ações que estão precificadas "perto da perfeição", com base em suposições otimistas sobre o futuro crescimento econômico e inflação, adverte John Normand, chefe de ativo cruzado fundamentalestratégia no JPMorgan, ele aconselha os investidores a antecipar a desaceleração do crescimento econômico e a lenta aceleração da inflação, o que se combinará para reduzir a taxa de crescimento do lucro para a maioria S&P 500 empresas.

Neste contexto, Normand recomenda que os investidores mudem de ações de crescimento a outros setores do mercado que podem ser caracterizados como ações de valor ou ações defensivas, de acordo com uma história detalhada sobre sua estratégia em Business Insider. Ele espera que as ações financeiras e de energia estejam entre as líderes de mercado nos próximos meses, e ele sugere que os investidores também considerem aumentar sua exposição ao ouro, petróleo e moedas defensivas, como a Franco suíço e a Yen japonês.

Significado para os investidores

"Em média, nos últimos 50 anos, as ações pararam de superar os títulos cerca de dois meses após o pico do crescimento dos lucros", escreveu Normand, por BI. Ele observa que o crescimento dos lucros atingiu o pico há seis meses. "Uma vez que o desempenho superior do patrimônio e do crédito em relação aos títulos tende a acompanhar os ganhos impulso e como esses dois ativos corporativos estão vencendo os títulos há mais tempo do que o normal, apenas uma breve queda no crescimento do EPS parece uma pré-condição para ganhos sustentados", acrescentou.

Se os lucros em queda forem acompanhados por uma queda orientação Das administrações corporativas, Normand espera que os investidores se tornem defensivos, elevando os preços de renda fixa e caindo os preços das ações. De fato, o 2T 2019 parece ter a maior queda de lucro para o S&P 500 em três anos, e um número crescente de empresas está emitindo orientações negativas, Sistemas de Pesquisa FactSet relatórios.

Preocupações semelhantes e mais amplas são expressas por Alejandro Arevalo, chefe de mercado emergente estratégia de títulos da Jupiter Asset Management Ltd., que tem US$ 51 bilhões em ativos sob gestão (AUM). “Os mercados estão lendo erroneamente o Fed mudança de política em algo positivo”, disse ele Bloomberg. “Se eles [bancos centrais como o Fed] cortando taxas, é porque há um problema subjacente com suas economias. Estamos ficando mais defensivos no que acho que seria um segundo tempo mais acidentado”, acrescentou.

Arevalo indica que vem reduzindo sua exposição ao mercado emergente títulos de lixo e aumentando sua alocação para grau de investimento dívida nos últimos dois meses. Pilar Gomez-Bravo, gerente de portfólio da MFS, alerta que uma perigosa bolha pode estar crescendo em dívida lixo europeia, por outro Bloomberg história.

O Goldman Sachs também está fazendo uma advertência agora, alertando que as ações podem ter esgotado seu potencial de alta adicional. "O S&P 500 negocia perto de valor justo em relação às taxas de juros, embora acreditemos que a incerteza política e as revisões negativas para 2020 EPS as previsões limitarão a alta do patrimônio líquido. O S&P 500 também é negociado pelo valor justo em relação à lucratividade", escreve o Goldman em seu relatório atual do US Weekly Kickstart.

Olhando para o futuro

Tentar cronometrar o mercado é sempre um negócio arriscado. Embora ele aconselhe os investidores a adotar uma postura mais defensiva, Normand, do JPMorgan, acredita que a economia dos EUA e os lucros corporativos ainda devem crescer um pouco mais. Juntamente com a probabilidade de um corte na taxa de juros pelo Fed, ele ainda está excesso de peso em ações versus crédito, observa o BI.