5 coisas a serem observadas nos relatórios de ganhos que definirão o ano

Em meio aos relatórios de resultados do 2T 2019, os investidores devem prestar muita atenção a 5 grandes temas nos comentários da administração e chamadas de conferencia que provavelmente definirão o segundo semestre de 2019. Eles incluem: a direção da prejudicial guerra comercial EUA-China; um dólar americano em alta que está prejudicando as exportações; queda dos preços das commodities que pode aliviar a pressão sobre as margens de muitas empresas do S&P 500; nublado orientação pela alta administração para os resultados do 3T; e as chances de que a atual recessão de lucros se estenda no 3T e além. Esses temas foram levantados por líderes Wall Streetestrategistas em um artigo detalhado em Observação do mercado como descrito na história abaixo.

Significado para os investidores

Os efeitos negativos de disputas comerciais persistentes e guerras tarifárias deve ser uma grande preocupação para muitas empresas. China, Europa, México e agora a Índia estão entre os parceiros comerciais com os quais os EUA têm disputas, e as perspectivas de soluções rápidas e satisfatórias são, na melhor das hipóteses, incertas. Além disso, Reserva Federal O presidente Jerome Powell está entre aqueles que alertam que essas tensões comerciais estão tendo um efeito negativo significativo na economia dos EUA.

Dubravko Lakos-Bujas, estrategista-chefe de ações do JPMorgan, disse à MW: “A importância de obter algum tipo de acordo comercial – que reduza as barreiras comerciais e dá às grandes empresas dos EUA alguma certeza sobre as políticas comerciais futuras - inunda a política do Federal Reserve... porque a diferença entre um escalada da disputa comercial e sua resolução é grande o suficiente para ter um impacto ainda maior do que o corte histórico de imposto corporativo instituído no final 2017.”

A direção do dólar também é um grande fator. Contra uma cesta de 6 principais moedas, o dólar americano teve um valor médio diário durante o 2T 2019 que foi 4,9% maior do que no mesmo período de 2018, segundo dados da FactSet Research Systems citados por MW. Isso deve ter um impacto negativo nos resultados do 2T 2019, já que quase 40% da receita combinada das empresas do Índice S&P 500 (SPX) vem de mercados estrangeiros, pelas mesmas fontes.

Enquanto isso, uma cesta de 20 commodities-chave caiu de preço em 10,5% ano a ano (YOY) no 2T 2019, novamente pelas mesmas fontes. Embora isso seja uma má notícia para as empresas dos setores de materiais e energia, outras empresas que utilizam insumos commodities podem margens de lucro. Se eles vão depender de quanto poder de precificação Eles têm. As empresas com baixo poder de precificação em mercados altamente competitivos podem ser forçadas a repassar essas economias aos clientes. Da mesma forma, as empresas com baixo poder de precificação serão forçadas a absorver o aumento dos custos produzidos pelas tarifas.

Olhando para o futuro

Recente estimativas de consenso estão pedindo uma queda de 3% em relação ao ano anterior no 2T 2019, de acordo com dados do FactSet citados por Jornal de Wall Street. A recessão dos lucros deve persistir no 3T 2019, de acordo com dados do FactSet relatados pela MW. "Os resultados do 2T ruins são geralmente esperados, mas estaremos mais focados na orientação", Morgan A equipe de estratégia de ações da Stanley nos EUA, liderada por Mike Wilson, escreve em seu atual Weekly Warm Up relatório. O Índice de Condições de Negócios do Morgan Stanley caiu acentuadamente em junho e aponta para mais contração à frente.