7 Ações de alto ROE com vantagem em meio a um mercado altamente valorizado
Com o S&P 500 sendo negociado perto de recordes em 2019, o Goldman Sachs diz que um grupo seleto de ações com preços razoáveis e alto ROE liderará o mercado nos próximos meses. Estes incluem: Baker Hughes (BHGE), que espera um crescimento do ROE nos próximos 12 meses de 47%, seguido pelo MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% e Nordstrom Inc. (JWN) 31%. Este é o primeiro de dois artigos em que a Investopedia analisará as escolhas do Goldman.
Perspectiva 'desafiadora' para ROE
Goldman diz que esse desempenho superior ocorrerá apesar da grande pressão sobre o ROE na maioria das empresas. "Embora as ações com baixa volatilidade e fortes balanços ainda negociem mais de 2 desvios padrão caros em relação ao passado 10 anos, ações com altos retornos sobre o capital carregam avaliações mais razoáveis", disse Goldman em seu último relatório US Weekly Kickstart. "Esperamos que os investidores continuem a atribuir um prêmio de avaliação a ações com altos retornos, dado que o S&P 500 ROE caiu modestamente no 2T para 18,8% e as perspectivas para o ROE são desafiadoras."
A cesta de ações de “qualidade” do Goldman com alto ROE superou o S&P 500 YTD, com alta de 24% vs. 22% para o índice mais amplo em setembro. 20. O Goldman espera que sua cesta de crescimento de ROE se saia ainda melhor, já que ventos contrários, como custos de insumos mais altos, salários, excesso de estoque e preços fracos, pesam nas margens de lucro da maioria das empresas.
A cesta de setores neutros do Goldman consiste em 50 ações do S&P 500 com o maior crescimento esperado de ROE nos próximos 12 meses com base em estimativas de consenso. A ação típica na cesta é vendida com um “desconto de avaliação modesto” e deve aumentar o ROE em 12% durante os próximos 12 meses, à medida que a ação mediana do S&P cai 1%, por Goldman.
Resorts MGM
A gigante de hospitalidade e entretenimento MGM, que Goldman destaca, na verdade tem um pouco desempenho inferior ao do mercado este ano, subindo 18,3% contra um aumento de 19,3% para o S&P 500 Segunda-feira de manhã. Mas as ações estão em recuperação, subindo mais de 15% desde julho. As ações da MGM subiram em julho com lucros que estavam em linha com as expectativas, estimulando o otimismo sobre o progresso de seu Plano MGM 2020, por Barron's. Os investidores estão otimistas com os cassinos de Macau na Ásia, bem como com a compra de informações privilegiadas, o que pode ajudar as ações a superar o desempenho no próximo ano. “Acreditamos que, se o MGM puder executar as eficiências do MGM 2020, aumentar as propriedades mais novas (por exemplo, Park MGM e MGM Cotai) e alcançar níveis de baixa a crescimento de fluxo de caixa de um dígito, nas mesmas lojas, a extremidade inferior da faixa Ebitda não é muito difícil de alcançar”, escreveu Joseph, analista do JPMorgan. Greff.
Olhando para o futuro
O macromodelo do Goldman da diferença entre o rendimento dos lucros e o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos sugere que o S&P 500 negocia em “aproximadamente justo valor." A meta de preço de fim de ano dos analistas de 3100 implica uma alta de 3,7% e estima que o P/E atual de 17,5x permaneça estábulo. Dito isso, indicadores de uma desaceleração econômica global, uma escalada das tensões comerciais ou outros fatores geopolíticos podem arrastar o mercado, colocando em risco até mesmo essas ações de alto ROE.
A segunda parte desta série será exibida na terça-feira.