Traders de opções da GE apostam que ações cairão 15% mais
(Nota: O autor desta análise fundamental é um escritor financeiro e gerente de portfólio.)
General Electric Co. (GE) caíram quase 52 por cento nas últimas 52 semanas em comparação com um índice S&P 500 que subiu 15,5 por cento, um forte contraste. Quando você pensa que o pior já passou, o mercado de opções está sugerindo que há mais dor por vir, indicando que as ações da GE podem cair 15% ainda mais, levando as ações para cerca de US$ 12.
Analistas enviaram um golpe esmagador à GE na semana passada, com o JP Morgan baixando seu preço-alvo para $ 11 de $ 14. Na semana passada, o Deutsche Bank previu que havia mais risco de queda no valor contábil da GE. Em vez de as perspectivas dos analistas melhorarem à medida que a empresa continua a se reestruturar, as perspectivas parecem estar ficando cada vez mais sombrias.
GE dados por YCharts
Grandes Apostas
O mercado de opções é igualmente pessimista, fazendo grandes apostas de que as ações da GE cairão para US$ 12 ou menos até o vencimento em 18 de janeiro de 2019. O preço de exercício de US$ 13 mostra que o interesse em aberto para opções de venda supera as chamadas, em quase 7 para 1.
Existem cerca de 240.000 contratos de venda aberta. Com os contratos sendo negociados a um preço em torno de US$ 0,90 por contrato, as ações da GE precisariam cair 15%, para US$ 12,10, apenas para se equilibrar. A aposta também não é pequena, com um valor nocional de US$ 23,76 milhões.
As apostas estão sendo construídas
As apostas crescem ainda mais, com quase 176.000 contratos de venda em aberto ao preço de exercício de US$ 15. Com os contratos sendo negociados a um preço de cerca de US$ 1,80, isso implicaria um valor nocional de aproximadamente US$ 32 milhões. Juntos, os preços de exercício de US$ 13 e US$ 15 têm um valor nocional combinado de mais de US$ 55 milhões – uma aposta enorme.
Além disso, as apostas nas puts de US$ 13 são relativamente novas, crescendo desde o início de 2018. Desde 26 de fevereiro, o interesse em aberto subiu de cerca de 130.000 contratos para 240.000 atualmente – um aumento de quase 85%. (Veja também: Quando devo vender uma opção de venda versus uma opção de compra?)
(Alerta de Comércio)
Ganhos reduzidos
As estimativas de ganhos foram reduzidas substancialmente nas últimas 52 semanas, com poucos sinais de redução. Os analistas reduziram as estimativas de ganhos de 2018 e 2019 em mais de 40%. Enquanto isso, o crescimento da receita será inexistente nos próximos três anos, com previsão de aumento de receita para 126,3 bilhões em 2020, de US$ 123,03 bilhões em 2018.
Estimativas de EPS da GE para o ano fiscal atual dados por YCharts
Com as perspectivas para a GE ainda desanimadoras, é fácil ver por que os traders estão tão pessimistas com as ações. (Veja também: Vender a GE nos ventos contrários da tarifa de Trump: Deutsche Bank.)
Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente da carteira de crescimento temático de longo prazo ativamente gerenciada da empresa. A Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para a biografia de Kramer e as participações de seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de consultar primeiro um consultor financeiro qualificado e/ou profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. Desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.
