Quebra de títulos pode sinalizar fim da expansão econômica

O ETF de Títulos do Tesouro de 20+ Anos iShares (TLT) está sendo negociado em uma alta histórica acima de US$ 150 na manhã de segunda-feira, após um avanço de dois meses que acelerou em resposta ao surto de coronavírus. o vínculo longo Ao mesmo tempo, o rendimento atingiu um nível mais baixo de todos os tempos, destacando os crescentes temores de uma desaceleração econômica. Esta ação de preço ocorreu em conjunto com uma alta de sete anos em ouro e grandes volatilidade aumento, sinalizando o fim da complacência após meses de fortes retornos de ações.

o fundo de títulos explodiu para um terreno mais alto no verão de 2019, parando cinco pontos acima do pico de 2016. Analistas de todo o espectro do mercado "chamaram o topo" após o rali terminar, mas a fuga desta semana nega esses sinais de baixa enquanto levanta o instrumento dentro de três pontos da linha de tendência resistência voltando a 2009. A ação do preço em torno dessa barreira formidável, localizada perto de US$ 153, pode determinar o tom do mercado para os próximos um ou dois anos, com uma fuga aumentando significativamente as chances de uma grande recessão.

A atual expansão atingiu agora um status histórico, entrando em sua segunda década, de modo que o fim deste ciclo carrega riscos substanciais porque o déficit dos EUA aumentou para US $ 1 trilhão em 2019 em reação a cortes profundos de impostos e forças militares pesadas gastos. NÓS. dívida do consumidor ultrapassou o pico registrado durante o crash do mercado de 2008 ao mesmo tempo, aumentando o espectro de grandes inadimplências à medida que as receitas fiscais caem e os empregadores apertam os cintos para manter a lucratividade.

O Federal Reserve provavelmente cortará as taxas de juros se a crise continuar, adicionando um vento favorável à atual trajetória do mercado de títulos. Por sua vez, isso poderia colocar os Estados Unidos em um caminho direto para taxas de juros negativas, que assumiram o controle em várias nações avançadas. Embora essa ação possa ajudar a controlar déficits e inadimplências no curto prazo, as consequências no longo prazo podem ser devastadoras para a curva de crescimento mantida pela economia norte-americana nos últimos anos.

Gráfico de longo prazo TLT (2003 - 2020)

Uma tendência de alta atingiu os US$ 90 em 2003, produzindo uma retração que encontrou Apoio, suporte nos baixos US$ 80. Tentativas de rompimento em 2005 e início de 2008 falharam, enquanto uma tendência de alta vertical durante o colapso econômico atingiu um novo recorde acima de US$ 123. O fundo voltou à terra na nova década e decolou mais uma vez no segundo semestre de 2011, quando as commodities estavam chegando ao topo em todo o mundo.

O pico mais alto de 2012, de US$ 132, estabeleceu uma linha de tendência crescente que marcou os topos intermediários em 2015 e 2016. O instrumento rolou e atingiu uma baixa de quatro anos no quarto trimestre de 2018, com tarifas ameaçando sufocar o crescimento das duas maiores superpotências do mundo. Um rali de recuperação a partir desse nível atingiu a alta de 2016 em agosto de 2019, produzindo uma quebra imediata que reverteu antes de atingir a resistência da linha de tendência.

Perspectiva de Curto Prazo TLT

Uma venda de títulos em novembro coincidiu com uma forte recuperação das ações, sustentada pelo crescente otimismo sobre um acordo comercial. O fundo testou a baixa com sucesso em dezembro, gerando um pregão próximo a US$ 135, antes de um aumento de 2020 que agora atingiu a alta de 2019. A resistência da linha de tendência em US$ 153 marca um alvo lógico de alta para esse avanço, bem como uma linha na areia que os ursos precisam manter a todo custo.

O mensal oscilador estocástico está alertando os investidores de ações que esse aumento de compras pode durar mais e ser mais alto do que os US $ 150. Um cruzamento de baixa em outubro de 2019 estabeleceu um ciclo de venda que deveria durar de seis a nove meses no mínimo. No entanto, o sinal de baixa foi interrompido em janeiro de 2020, depois que o indicador cruzou mais alto perto do ponto médio do painel. Essa estrutura revela incomum força relativa que poderia facilmente persistir no verão de 2020.

A linha inferior

O título de longo prazo atingiu uma alta histórica, enquanto o ouro subiu para uma alta de sete anos, alertando os investidores de que a expansão econômica de uma década pode estar chegando ao fim.

Divulgação: O autor não detinha posições nos valores mobiliários acima mencionados ou seus derivativos no momento da publicação.