Por que a Visa é uma ação de tecnologia (V, MA, AXP)

O que exatamente é a Visa Inc. (V)? É uma empresa financeira ou um provedor de serviços de crédito? E uma empresa de tecnologia? Isso parece loucura, certo? Ou não?

Não acredite em mim; veja a composição do ETF SPDR de Setores Selecionados Financeiros (XLF) e veja as 25 principais participações: Não há Visa. Sim, é uma empresa com um valor de mercado de quase US$ 220 bilhões, maior que o do Citigroup (C), mas não está no top 25 das finanças. Então, se não é um financeiro, então o que é? Bem, claro, a Visa é uma empresa de tecnologia! Basta olhar para o Setor de Seleção de Tecnologia XLK SPDR (XLK), e aí está: Visa com 3,38% de peso no ETF. A propósito, a Mastercard Incorporated (MA) também está presente, com uma ponderação de 2,21 por cento.

Fundamentalmente Diferente

Incrível, certo? Como a Visa e a Mastercard são empresas de tecnologia enquanto a American Express é uma empresa financeira? Há uma resposta simples: as três empresas são fundamentalmente diferentes de maneira significativa. A Visa é uma rede de pagamentos eletrônicos, enquanto a American Express emite cartões e assume a dívida de seus titulares.

Fundamentalmente, bancos e financeiras dependem principalmente das taxas de juros, porque quando os bancos emprestam dinheiro, eles cobram uma taxa de juros. Quando as taxas estão baixas, eles ganham menos dinheiro, e quando as taxas sobem, eles ganham mais dinheiro. Atualmente, as taxas de juros e a inclinação da curva de juros influenciam a capacidade de um banco ganhar dinheiro. A Visa depende de quantas transações estão ocorrendo em sua rede cobrando uma taxa pelo uso da rede.

As finanças também têm riscos de inadimplência associados a eles que uma empresa como a Visa não tem. Como os bancos e financeiras detêm as dívidas de seus titulares de cartão, existe o risco de o titular do cartão não pagar essas dívidas e inadimplir, resultando em perda para o emissor do cartão. Novamente, para uma empresa como a Visa, esses riscos não estão presentes. O maior risco da Visa seria diminuir o uso de sua rede.

Avaliação

Relação V PE (Avançar) dados por YCharts

Tudo isso importa por causa da maneira investidores valoriza a empresa. A Visa é precificada como uma ação em crescimento com uma relação P/L de 2018 de quase 28. Podemos ver o porquê. Os analistas esperam que a receita da Visa cresça para US$ 21,81 bilhões em 2019, de US$ 17,88 bilhões em 2017, uma taxa de crescimento de quase 22%.

V Receita (TTM) dados por YCharts.

Compare isso com o crescimento da American Express, onde a receita deve crescer para US$ 35,99 bilhões de US$ 32,74 bilhões, uma taxa de crescimento de apenas 10%.

Receita AXP (TTM) dados por YCharts.

A diferença se reflete no desempenho das ações na última década.

V dados por YCharts.

O desempenho das ações da Visa se assemelha muito mais a uma empresa de tecnologia do que a uma empresa financeira. O mercado certamente valoriza a Visa como uma empresa de tecnologia, com uma avaliação mais próxima à do Facebook Inc. (FB) e Alphabet Inc. (GOOGL) do que JP Morgan Chase & Co.(JPM), Wells Fargo & Company (WFC), ou American Express.

Relação V PE (Avançar) dados por YCharts.

Claro, você pode simplesmente acessar o site da Visa, onde afirma claramente que é uma empresa global de tecnologia de pagamentos.

Michael Kramer e os clientes da Mott Capital Management LLC possuem ações da V, MA, GOOG.

Michael Kramer é o Fundador e Gerente de Portfólio da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de quaisquer valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem risco e, salvo indicação em contrário, não são garantidos. Certifique-se de primeiro consultar um consultor financeiro qualificado e/ou profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas durante os últimos doze meses. Desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.