Fed apertou na semana passada reduzindo balanço patrimonial
Reserva Federal política monetária centra-se na manutenção de uma neutralidade taxa de fundos federais em 2,25% a 2,50% até 2019, que foi minha decisão do Fed. No entanto, discordo do presidente do Fed, Jerome Powell, quando ele diz que desfazer o Balanço do Federal Reserve não está apertando a política monetária.
O balanço foi aumentado para US$ 4,5 trilhões em uma série de flexibilização quantitativa movimentos que se seguiram à Grande Crise de Crédito de 2007 a 2008. A remoção desse estímulo desfazendo o balanço patrimonial tem sido chamada de aperto quantitativo, pois reservas são removidos do sistema bancário. Este é o aperto do Fed.
A cada semana, o Federal Reserve tira um instantâneo de seu balanço na quarta-feira. Em 20 de março, o balanço foi marcado em US$ 3,962 trilhões, uma queda de US$ 9 bilhões em relação à leitura de 13 de março. Este é um movimento de aperto do Fed!
Na semana passada, o Federal Reserve colocou um carimbo de data/hora no desenrolar, dizendo que parará no final de setembro de 2019. Na minha opinião, esta é uma pausa para descontrair, e o desenrolar será retomado após as eleições presidenciais de 2020. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, quer que o balanço patrimonial seja reduzido para US$ 3,5 trilhões, e o cronograma até setembro não atingirá essa meta.
O novo cronograma de desenrolamento prevê uma drenagem de US$ 50 bilhões em março e abril, depois para US$ 35 bilhões nos próximos cinco meses até setembro. Isso totalizaria um desembolso de US$ 275 bilhões. Com o balanço agora em US$ 3,962 trilhões, o balanço precisará ser reduzido em outros US$ 196 bilhões, o que exigirá um aperto quantitativo para ser retomado após a eleição presidencial.
O gráfico diário para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos
O gráfico diário do colheita na Nota do Tesouro dos EUA mostra que esse rendimento esteve sob um "cruz da morte" que favoreceu rendimentos mais baixos desde janeiro. 11, quando os 50 dias média móvel simples caiu abaixo da média móvel simples de 200 dias para mostrar que os rendimentos mais baixos se seguiriam. Esse rendimento foi de 2,70% naquele dia e caiu para um rendimento baixo de 2019 de 2,42% em 22 de março.
Este rendimento está abaixo de seu pivô semestral em 2,605% desde 20 de março, quando o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) anunciou uma visão mais dovish sobre a política monetária. O rendimento fechou a semana passada em 2,44%, com meu pivô para esta semana em 2,47%. Os rendimentos mais baixos são um sinal claro de que a fraqueza econômica na Europa está ajudando uma "fuga para a segurança" dos títulos do Tesouro dos EUA.
O gráfico semanal para o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos
O gráfico semanal para o rendimento do rendimento das Notas do Tesouro dos EUA de 10 anos mostra que o declínio nos rendimentos começou a partir de um alto rendimento de 3,26% definido durante a semana de 1º de outubro. 12 quando o mercado de ações atingiu o pico. Esta semana define o menor rendimento dessa alta em 2,42%, que está se aproximando da média móvel simples de 200 semanas, ou "reversão à média", em 2,36%. A queda no yield tem a nota abaixo dos pivôs trimestrais e semestrais em 2,771% e 2,605%, respectivamente.
Gráfico diário para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)
O ETF SPDR S&P 500 (ESPIÃO) está 19,4% acima do valor de dezembro. 26 de baixa de US$ 233,76 e está 5% abaixo da máxima intradiária de todos os tempos de US$ 293,94 em 1º de setembro. 21. O ETF viu um dia de "reversão de chave" em dezembro. 26, já que o fechamento de US$ 246,18 naquele dia estava acima do valor de dezembro. 24 de alta de US $ 240,83. Os investidores devem comprar o SPY na fraqueza para o meu nível de valor semestral em $ 266,14 e reduzir as participações na força para o meu nível anual de risco em $ 285,86. O ETF está abaixo do meu pivô mensal em US$ 281,13.
Gráfico semanal para o ETF SPDR S&P 500 (SPY)
O gráfico semanal do SPY é positivo, mas sobrecomprado, com o ETF acima de sua média móvel modificada de cinco semanas em US$ 275,16. O SPY está acima de sua média móvel simples de 200 semanas, ou "reversão à média", em US$ 238,43, após essa média se manter em US$ 234,71 durante a semana de dezembro. 28. A lentidão semanal de 12 x 3 x 3 leitura estocástica subiu para 88,80 na semana passada, acima de 88,51 em 15 de março e movendo-se ainda mais acima do limite de sobrecompra de 80,00. O SPY pode estar a uma semana de se tornar uma "bolha parabólica inflada" com uma leitura acima de 90,00.
Divulgação: O autor não possui posições em nenhuma das ações mencionadas e não planeja iniciar quaisquer posições nas próximas 72 horas.