Uma 'enorme tempestade' de crédito ameaça investidores de ações
Como 2018 se mostra muito mais volátil para os investidores de ações do que nos anos mais recentes, alguns especialistas veem uma quantidade crescente de dívidas de consumidores e empresas como uma grande ameaça ao mercado em alta.
De acordo com Brad Lamensdorf, gerente do AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), uma "grande tempestade" deve ser "desagradável" para os touros do mercado. O fundo Ranger Equity Bear do gestor de fundos de hedge perdeu quase 13% ao ano nos últimos cinco anos, o inverso do retorno positivo do S&P 500. (Para mais, veja também: Por que o crash do mercado de ações de 1929 poderia acontecer em 2018.)
^SPX dados por YCharts
“Quanto crédito está lá fora, emprestado contra carteiras de ações? Trilhões de dólares”, escreveu Lamensdorf em um relatório co-escrito com John Del Vecchio, e conforme relatado por Observação do mercado. “À medida que as taxas de juros sobem e mais carteiras são usadas para financiar a compra de ativos, uma enorme tempestade pode ser criada se as ações e títulos derem uma pequena queda.”
Ele vê um próximo ponto de inflexão, semelhante ao bolha ponto.com de 2000 e a bolha imobiliária em 2008, ocorrendo já neste ano, pois os investidores continuam aumentando sua dívida para financiar suas carteiras de ações. Quando um certo limite for ultrapassado, o ambiente será terrível para os vendedores, observou o analista, escrevendo que "descartar ativos quando todo mundo está sentindo dor leva a negócios terríveis para o vendedor."
Crash será 'mais desagradável' devido à alta especulação
Ele relacionou o nível historicamente alto de saldos de crédito no Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e o fato de que os investidores estão "empanturrando-se como porcos no cocho", para crédito igualmente negativo saldos durante o topo da bolha de tecnologia no início dos anos 2000, que ele observou que se tornou positivo após o acidente. Da mesma forma, o saldo de crédito negativo da bolha imobiliária se transformou no maior saldo positivo que o mercado havia visto em décadas, quando o mercado caiu alguns anos depois.
“Agora, com o mercado de ações praticamente parabólico, os investidores assumiram uma enorme quantidade de dívida de margem”, disse ele. “Quando essa dívida de margem for liberada, como foi durante os dois últimos mercados em baixa, será mais desagradável do que antes, porque há muita especulação no sistema… A dor está chegando e é inevitável.”
Os maiores investidores têm mais a perder, mais a ganhar
Embora vários pequenos contratempos não tenham abalado muito os investidores, Lamensdorf observou que "como ferver um sapo em uma panela, tudo se soma". Acrescentou que os investidores com os maiores portfólios, é claro, têm mais a perder, mas também mais a ganhar, já que "eles podem navegar no mercado sem emoção e ser gananciosos quando os outros estão temeroso."
Em uma história recente da Investopedia de Mark Kolakowski, datada de 6 de abril, ele descreve como as dívidas de consumidores e empresas podem alimentar o próximo colapso do mercado. Ele citou um A entrevista de Barron com a fundadora da empresa de pesquisa econômica Macromaven, Stephanie Pomboy. Ela destacou o fato de que as famílias estão emprestando US$ 0,90 para cada US$ 1 gasto, contra US$ 0,40 há quatro anos. com um nível crescente de serviço da dívida das famílias, em US$ 75 bilhões, o que "eliminará todo o efeito do corte de impostos". Enquanto isso, as poupanças das famílias caíram abaixo dos níveis pré-bolha habitacional, os custos enfrentados pelos consumidores estão aumentando e um déficit previdenciário de US$ 4 trilhões teares. (Para mais, veja também: O que irá desencadear o próximo crash do mercado de ações.)