O Bearishness poderia ter sido muito pior

Principais movimentos

o Secretaria de Estatísticas Trabalhistas (BLS) vinha entregando notícias de alta nos últimos 16 meses, e a maioria dos analistas e traders acreditava que isso aconteceria novamente na sexta-feira. Infelizmente para aqueles traders otimistas que estavam procurando por notícias econômicas mais otimistas, o BLS deu um soco no estômago.

O BLS informou que a economia dos EUA criou míseros 20.000 novos empregos em fevereiro. Digo míseros porque a estimativa de consenso estava procurando 180.000 novos empregos a serem criados, e a maioria analistas olham para o nível de 200.000 novos empregos como o limite entre o forte crescimento de empregos e empregos fracos crescimento.

Como você pode imaginar, os comerciantes não ficaram nada felizes quando esta notícia foi divulgada antes do sino de abertura. Os traders baixaram as ações nas negociações pré-mercado, e os principais índices todos aberto mais baixo. Aqui está o interessante, porém – nenhum dos principais índices continuou caindo.

Após sua resposta inicial instintiva para começar a vender ações depois de receber más notícias econômicas, os comerciantes rapidamente começaram a comprar novamente e estabilizaram o mercado. Eles se lembraram que reagir a um único anúncio econômico é contraproducente. Grandes batidas econômicas ou falhas geram ótimas manchetes, mas são péssimos guias de negociação de longo prazo porque podem ser muito voláteis.

Tudo que você tem a fazer é olhar para trás no folhas de pagamento não agrícolas números que o BLS relatou ao longo dos últimos anos para ver a rapidez com que os números de um mês podem afundar, apenas para serem seguidos por números extremamente fortes no mês seguinte. Em maio de 2016, a economia dos EUA criou cerca de 15.000 novos empregos. Este poderia ter sido um número preocupante, exceto pelo fato de que a economia criou cerca de 282.000 novos empregos no mês seguinte. Vimos a mesma coisa em setembro e outubro de 2017. A economia criou ~ 18.000 novos empregos em setembro e, em seguida, criou ~ 260.000 novos empregos em outubro.

Sabendo que esse padrão existe, temos que nos perguntar quantos empregos a economia pode criar em março, depois de criar apenas 20.000 em fevereiro. É possível que possamos ver mais de 200.000 empregos no próximo mês. Se for esse o caso, não precisamos nos preocupar com o número baixo este mês.

Claro, só porque um padrão existe no passado não garante que ele continuará no futuro. Se os números de empregos para março parecerem tão sombrios quanto para fevereiro, temos que começar a nos perguntar se uma nova tendência está sendo estabelecida, em vez de um pontinho volátil entre números saudáveis.

Atravessaremos essa ponte quando chegarmos a ela. Por enquanto, a falta de empregos de hoje por si só não é nada para pendurar seu chapéu de baixa.

S&P 500

Foi uma semana de baixa para o S&P 500, mas poderia ter sido pior. O índice completou um padrão de reversão de baixa de topo duplo na quinta-feira, quando caiu através do nível de suporte ligeiramente ascendente com o qual estava interagindo. Com base na altura da faixa de consolidação que formou o corpo do padrão de reversão, o topo duplo nos dá uma meta de preço de baixa de ~ 2.700.

No entanto, mantendo sua posição hoje após o choque inicial do decepcionante número de folhas de pagamento não agrícolas, o S&P 500 foi capaz de ficar acima dessa meta de preço de baixa e manter a tendência de alta de vários meses em que esteve estabelecendo outra alta baixo. A baixa que foi estabelecida hoje com a recuperação do índice precisará ser confirmada por outro dia de alta na segunda-feira, mas o castiçal parece promissor.

Se ampliarmos um pouco nosso escopo, o S&P 500 ainda está se consolidando firmemente entre o suporte de longo prazo em 2.630 e a resistência de longo prazo em 2.800. Isso nos diz que, embora possamos ter visto um pouco de lucro esta semana, não estamos experimentando nenhum tipo de venda de pânico com o qual precisamos nos preocupar em ir para o fim de semana.

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Indicadores de Risco – TNX

O S&P 500 não foi o único indicador em queda nesta semana. o Rendimento do Tesouro de 10 Anos (TNX) também recuou da alta de curto prazo que havia estabelecido para fechar em 2,63% - seu nível mais baixo desde que caiu para fechar em 2,55% em janeiro. 3.

Dependendo de como você desenha seu nível de suporte, você pode argumentar que o TNX agora completou um triângulo de baixa padrão de continuação e está destinado a continuar caindo mais baixo (como você pode ver no gráfico abaixo), mas acho prematuro fazer esse call.

O candle de baixa de hoje - um doji giratório – está longe de ser convincente como um sinal de extrema baixa. Os dojis giratórios geralmente aparecem durante momentos de incerteza do mercado. Não ficaria surpreso ao ver o TNX continuar a se consolidar na mesma faixa de 0,2% em que esteve na maior parte de 2019.

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A linha inferior

Embora eu não fique surpreso em ver o TNX se manter no suporte na próxima semana, se continuar a cair, fique atento também a mais baixa no mercado de ações. Esses dois indicadores tendem a se mover na mesma direção e, embora tenhamos visto um divergência em seu desempenho há algumas semanas, essa divergência parece ter se esgotado, e a correlação positiva voltou.

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