Como os consumidores estão abastecendo as ações dos grandes bancos à medida que as taxas caem

Tradicionalmente, os ganhos dos grandes bancos dos EUA têm sido impulsionados em grande parte pela atividade em Wall Street, incluindo fusões e aquisições, volume de negociação de títulos e ações e IPOs. No entanto, este ano é o consumidor americano robusto que se tornou o principal impulsionador dos lucros dos bancos e também dos preços das ações, pelo menos no curto prazo. As empresas financeiras que provavelmente continuarão a se beneficiar mais da tendência incluem o Bank of America Corp. (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) e Wells Fargo Corp. (WFC), conforme descrito por jornal de Wall Street.

Poder de gasto do consumidor

Com as taxas de juros baixas, os consumidores dos EUA estão aproveitando os custos de empréstimos mais baratos para comprar tudo, desde casas a roupas e restaurantes. Na verdade, o departamento de comércio dos EUA diz que os gastos em restaurantes, bares e sites aumentaram em um dos ritmos mais rápidos já registrados no segundo trimestre. “O consumidor nos Estados Unidos está indo bem”, disse o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, em uma ligação com analistas. “As pessoas gostam de seus cartões de crédito. Eles usam seus cartões de crédito mais do que usam seus cartões de débito.”

Negócios de consumo de alto crescimento em áreas como cartões de crédito e hipotecas impulsionaram os lucros trimestrais de muitos grandes bancos no período recente, enquanto as receitas de taxas de negociação e negociação caíram. Em contraste, o Goldman Sachs Group Inc. (GS), que tradicionalmente se concentra menos em operações de consumo, foi o único grande banco dos EUA a registrar queda nos lucros no trimestre recente.

As ações do Bank of America retornaram 19,4% no acumulado do ano, o JPMorgan está em alta de 17,1% e o Citigroup está em alta 37%, em comparação com um ganho de 19,5% para o S&P 500 e um aumento de 14,1% para o KBW Bank Index (BKX) neste ano. O Wells Fargo, prejudicado por escândalos e erros de gestão, é o único dos quatro em queda no acumulado do ano, com queda de 1,5%. As ações do Goldman, que caíram, subiram 28,6% em 2019.

No JPMorgan, os gastos com cartões aumentaram 11%, para US$ 192,5 bilhões, e os saldos aumentaram 8%, para US$ 157,6 bilhões, segundo o WSJ. No Citigroup, o volume de compras em suas cerca de 35 milhões de contas de cartão de crédito de marca nos EUA saltou 8%. As compras e saldos com cartão aumentaram 6% no Wells Fargo. Enquanto isso, como a taxa média para uma hipoteca de taxa fixa de 30 anos caiu abaixo de 4%, uma corrida para comprar e refinanciar casas elevou as originações de hipotecas no JPMorgan, Wells Fargo e Citigroup.

O sentimento otimista do consumidor dos EUA, apoiado pelo baixo desemprego e aumento dos salários, contrasta com o de investidores institucionais, que estão mais preocupados com a desaceleração do crescimento global e as tensões comerciais entre os EUA e China.

Essa crescente cautela em Wall Street arrastou a receita de negociação do JPMorgan para uma queda de 6% no comparativo anual, com o lucro dos bancos de investimento caindo 8%. No Goldman, a receita de negociação trimestral caiu 3%, prejudicada por uma queda de 13% nas negociações de renda fixa. Esses negócios mais fracos levaram os lucros trimestrais gerais do Goldman a cair, à medida que a receita despencou de subscrição e negociação de dívidas.

Olhando para o futuro

Dado que os consumidores normalmente gastam e emprestam mais quando as taxas estão baixas, um Fed dovish pode ser uma boa notícia para os bancos que atendem à Main Street. Os lucros desses bancos aumentariam ainda mais se o banco central reduzir ainda mais as taxas neste ano e em 2020.