Setor de varejo pode entrar no mercado em baixa após choque tarifário

O ETF SPDR S&P Retail (XRT) pode completar um período de seis anos topo duplo padrão nas próximas semanas e quebrar, entrando no primeiro mercado de baixa do setor desde 2008. Tanto as gigantes do comércio eletrônico quanto as grandes superlojas podem perder terreno na desaceleração secular, incluindo a Amazon.com, Inc. (AMZN) e o componente Dow Walmart Inc. (WMT). Mais ameaçador, o declínio pode durar muitos anos, dado o enorme tamanho e escopo do padrão de baixa.

As guerras comerciais são as culpadas se um colapso se desenrolar, com as últimas notícias do presidente Trump tarifas definido para afetar todos os tipos de varejo e bens de consumo. Essas taxas funcionarão como um grande imposto sobre o consumo, forçando os americanos a comprar menos bens ou consumir as economias da família em um ritmo mais rápido. Mesmo assim, forças mais naturais também estão em ação, com a expansão de 10 anos ficando longa e os estoques de varejo notoriamente sensíveis aos ciclos econômicos.

o SPDR S&P Retail ETF abriu para US$ 18,65 em junho de 2006 e entrou em uma modesta tendência de alta que chegou a US$ 20 em 2007. Uma queda constante acelerou durante o colapso econômico de 2008, levando o fundo a uma baixa histórica de US$ 7,41. A onda de recuperação subsequente completou uma viagem de ida e volta em 2010, antes de um rali que parou nos US$ 50 em 2015. Ele testou esse nível e estourou em agosto de 2018, adicionando menos de dois pontos antes de virar as costas em um falha na fuga.

O fundo estabeleceu Apoio, suporte nos US $ 30 superiores em 2013 e saltou nesse nível quatro vezes nos últimos seis anos. O último salto ocorreu em dezembro de 2018, mas o aumento não conseguiu ganhar força, parando no ponto médio da liquidação do quarto trimestre. Um declínio de maio terminou dentro de um ponto desse nível, produzindo um salto ainda mais fraco que revelou pouco interesse de compra. As últimas tarifas despejaram o fundo para uma baixa de dois meses em uma trajetória que pode quebrar o pregão.

da Amazônia margens mínimas podem ficar sob pressão à medida que se ajusta às tarifas, com suas prateleiras eletrônicas cheias até a borda com importações chinesas. As ações voltaram ao pico da bolha de 2000 em 2007 e estouraram em 2010, entrando em uma tendência histórica de avanço que acelerou no início de 2018. Ele registrou uma alta histórica em US$ 2.050,50 em setembro e caiu acentuadamente, caindo para uma baixa de 10 meses em dezembro.

A ação esculpiu um padrão de recuperação em forma de V em julho, parando apenas 15 pontos abaixo do pico de 2018. Ele desistiu de mais de 250 pontos desde aquela época e caiu ao longo dos 200 dias média móvel exponencial (EMA) pela terceira vez em cinco meses, destacando uma deterioração do padrão técnico que pode render uma segunda viagem para a baixa de dezembro. Por sua vez, essa ação de preço pode completar um padrão de topo duplo que sinaliza o fim da tendência de alta de uma década.

Walmart desenhou um dos padrões mais otimistas do setor, com muitos acionistas esperando que ele se beneficie do infortúnio dos rivais, como aconteceu em 2008 e 2009. Mas a megacadeia pode enfrentar uma compressão de margem ainda maior do que a Amazon, com as importações chinesas representando cerca de 70% a 80% de todos os bens. Como resultado, os acionistas complacentes podem enfrentar um rude despertar, presos em uma espiral descendente que anula os ganhos de longo prazo.

A ação finalmente superou a resistência de várias décadas nos US$ 70 em 2017, subiu para US$ 110 em janeiro de 2018 e foi vendida para os baixos US$ 80 em maio. Ele quebrou acima da alta anterior em junho de 2019, registrando uma alta histórica em US$ 115,49, mas agora falhou na quebra. Essa ação de baixa expõe uma viagem para a baixa de 2019, potencialmente completando um padrão de topo duplo, com uma quebra visando os US$ 50 superiores.

A linha inferior

Os estoques de varejo estão em plena retração após o último anúncio de tarifas e podem entrar em mercados em baixa nos próximos anos.

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