6 principais ações do portfólio 'Quant + Fundamental' da Bernstein

Um portfólio especial construído pela AllianceBernstein que combina análise quantitativa e analise fundamental superou o mercado em 6 pontos percentuais ao ano, em média, desde 2004, Barron's relatórios. Chamado de portfólio "Quant + Fundamental", seus componentes atuais incluem estas 6 ações: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp. (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc. (PM), e Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).

A seleção quantitativa de ações pode ser mais objetiva, consistente e testável do que a análise fundamental, como diz Ann Larson, diretora-gerente de pesquisa quantitativa global da Bernstein, à Barron's. No entanto, ela observa que os analistas fundamentais são melhores em prever mudanças em um negócio.

Significado para os investidores

A carteira "Quant + Fundamental" inclui 10 ações, rebalanceadas a cada 6 meses, que estão simultaneamente entre as melhores escolhas dos analistas da Bernstein e altamente classificadas pelos modelos quant da empresa. Outro critério para inclusão é que essas ações não sejam detidas por muitos investidores institucionais e, portanto, não estejam especialmente lotadas.

Desde 2004, as ações avaliadas "superar" pelos analistas fundamentais da Bernstein venceram o índice S&P 500 em quase 2 pontos percentuais ao ano. Backtesting seu atual modelo quantitativo no mesmo período, Bernstein descobriu que teria superado o índice em 4 pontos percentuais por ano. No entanto, as ações aprovadas em ambos os critérios teriam superado o S&P 500 em 6 pontos percentuais ao ano.

Saúde CVS oferece ganhos de alta qualidade e uma forte perspectiva para a subsidiária de seguro de saúde Aetna, especialmente nos planos Medicare Advantage, segundo Bernstein. Maior vendedora de medicamentos prescritos nos EUA, com mais de 9.900 lojas, a CVS também possui uma farmácia A unidade de gestão de benefícios (PBM), que negocia preços com desconto de fabricantes de medicamentos, atende mais de 102 milhões membros. Um negócio em crescimento são as 1.100 MinuteClinics em loja que oferecem atendimento médico de rotina de baixo custo, com mais de 42 milhões de atendimentos e índice de satisfação de 95%. por CVS.

As ações da CVS ficaram para trás em 2019, com alta de apenas 2,4% no ano até o fechamento de 1º de outubro. 24, com base em preços de fechamento ajustados. Seu relatório de resultados do 3T 2019 está programado para novembro. 6, e o consenso pede EPS crescer 2,3% em relação ao mesmo período de 2018.

Chipotle teve um desempenho estelar em 2019, suas ações aumentaram 84,9% no acumulado do ano até o fechamento de 1º de outubro. 24. EPS ajustado para o 3T 2019 superou o consenso em 19,4%. A receita aumentou 14,6% em relação ao ano anterior e superou a estimativa em 1,8%. Vendas de lojas comparáveis aumentou 11% em relação ao ano anterior, superando os recentes orientação de gestão, que havia projetado cerca de 7,5%. Outros pontos positivos foram um aumento de 210 pontos base no restaurante margens operacionais, e um aumento de 87,9% ano a ano nas vendas digitais, que foram 18,3% das vendas totais.

Olhando para o futuro

Para Chiptole, sua relação P/E para frente de cerca de 45 indica que expectativas muito altas sobre o crescimento futuro se refletem no preço das ações. Analistas pessimistas observam custos crescentes de entrega e tecnologia, bem como orientações que apontam para uma desaceleração na abertura de novas lojas.

Para a CVS, a aquisição da Aetna aumentou significativamente sua carga de dívida, o que pode impedir dividendos aumentos e recompras de ações por vários anos, embora o estoque rende um atraente 3,1% atualmente. Os cuidados de saúde continuam a ser um tema politicamente controverso, e o resultado das eleições de 2020 pode ter ramificações significativas para o CVS.