8 ações de consumo que liderarão o mercado de alta do 'ciclo tardio'

O Morgan Stanley identificou 8 ações de consumo, representando as principais escolhas de seus analistas no bens de consumo e consumidor discricionário setores de mercado, como gasto do consumidor continua a ser a maior e mais saudável parte da economia dos EUA. "O comércio, a eleição e uma economia de ciclo tardio mantêm o mercado em busca de uma nova liderança em meio a alta incerteza. Esperamos EPS decepcionantes e estamos com excesso de peso na Staples defensiva", escreve o Morgan Stanley.

As 8 ações de consumo sobre as quais os analistas do Morgan Stanley têm "alta convicção" são: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Companies Inc. (BAIXO), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) e Philip Morris International Inc. (PM).

Significado para os investidores

Cinco dessas ações representam as principais escolhas dos analistas do Morgan Stanley em várias categorias de gastos do consumidor. São eles: Coca-Cola em bebidas americanas, Mondelez em alimentos americanos, Penn National em jogos americanos, Philip Morris em tabaco e Procter & Gamble em produtos domésticos americanos.

Das 86 indústrias e subindústrias que o Morgan Stanley classificou com base em métricas defensivas, as 6 principais incluem 4 que estão dentro do setor de consumo básico. Estes são produtos alimentícios (1º), bebidas (3º), produtos domésticos (5º) e varejo de alimentos e produtos básicos (6º).

Abaixo estão resumos das opiniões do Morgan Stanley sobre as 3 principais escolhas que também estão nos grupos altamente defensivos da indústria listados acima.

Coca Cola é a sua principal escolha em bebidas dos EUA. Seus preço-alvo de US$ 60 implica um ganho de 10,7% em relação ao fechamento de dezembro. 5, com base no "crescimento superior da receita [receita] vs. tampa grande CPG [bens de consumo embalados] pares, impulsionados por um poder de preços mais forte, mudanças de estratégia, inovação crescente e impulso em mercados emergentes, que acredita que não está refletido em sua avaliação atual." Eles acrescentam: "Os catalisadores incluem a inflexão do crescimento do EPS em 2020 e a melhoria FCF conversão."

Mondelez é a sua principal escolha em comida dos EUA. "Vemos a recente aceleração da linha principal da MDLZ como sustentável, auxiliada por mudanças estratégicas bem-sucedidas implementadas pela administração, maior reinvestimento, bem como uma pegada geográfica/categoria favorável", diz o relatório. Além disso, a avaliação das ações da Mondelez deve ser maior, em linha com empresas multinacionais de bens de consumo embalados (CPG), em vez de empresas de alimentos dos EUA de menor crescimento. Seu preço-alvo de US$ 60 representaria um ganho de 11,5% a partir de hoje.

Procter & Gamble é a sua principal escolha em produtos domésticos dos EUA. Os pontos positivos são "aceleração recente da receita de alta qualidade, com forte amplitude de melhoria em todo o portfólio, e ganhos de ações dos EUA, apesar de preços mais altos do que seus pares", bem como "inflexão margens brutas, que esperamos estar acima do consenso." Como resultado, a P&G deve registrar crescimento de receita e EPS mais rápido do que seus pares, levando a um múltiplo de avaliação mais alto. Seu preço-alvo é de US$ 134, ou 7,5% acima do preço atual.

Olhando para o futuro

Embora o Morgan Stanley goste das características defensivas das ações de consumo básico em meio a um ambiente fraco para os lucros corporativos, eles observam alguns riscos. Em geral, eles acreditam que os aumentos de preços e a expansão da margem de lucro devem desacelerar, dada a queda nos preços das commodities. Eles também veem avaliações relativas esticadas em algumas subcategorias, principalmente produtos domésticos e varejo de alimentos e produtos básicos.