O mercado faz uma pausa em total falta de surpresa

Principais movimentos

Duas vezes por ano, o presidente do Federal Reserve vai ao Capitólio para entregar o Relatório de Política Monetária ao Congresso. Hoje, o presidente do Fed, Jerome Powell, testemunhou perante o Comitê Bancário do Senado. Amanhã, ele vai depor perante o Comitê de Serviços Financeiros da Câmara.

Durante seus comentários de hoje, Powell não surpreendeu ninguém ao confirmar a decisão do banco central de parar de aumentar as taxas de juros. Sobre a taxa de fundos federais, Powell declarou: "Com nossa taxa de juros na faixa neutra, com pressões inflacionárias moderadas e com alguns dos riscos negativos sobre os quais falamos, este é um bom momento para ser paciente e observar e esperar e ver como a situação evolui."

Em outras palavras, o Fed não pode justificar o aumento das taxas de juros para combater inflação porque a inflação não parece ser um problema agora, e não pode prejudicar a economia dos EUA aumento das taxas porque há muitos riscos – desde incertezas comerciais e políticas até desaceleração econômica global crescimento.

Sobre a Balanço do Fed, o presidente Powell explicou: "Continuaremos a usar nossas taxas administradas para controlar a taxa de política, com uma ampla oferta de reservas para que o gerenciamento ativo de reservas não seja necessário. Tendo tomado essa decisão, o Comitê agora pode avaliar o momento e a abordagem apropriados para o final do segundo turno do balanço."

Lendo as folhas de chá aqui, os analistas parecem acreditar que isso significa que o Fed será menos agressivo na liquidação de seu balanço, o que deve ajudar a apoiar o mercado do Tesouro dos EUA e a títulos garantidos por hipotecas mercado.

Isso é exatamente o que Wall Street esperava ouvir hoje. Isso não quer dizer que Wall Street não esteja animada com o que ouviu no depoimento de Powell. Os traders estão entusiasmados com o fato de o Fed estar planejando adiar o aumento das taxas e manter uma boa parte de seu enorme balanço patrimonial. Mas os traders já haviam precificado essa notícia em suas posições.

Quando rumores e suposições foram precificados de antemão, não acontece muita coisa depois que as notícias oficiais são divulgadas. Você pode ver isso com a reação do rendimento do Tesouro de 10 anos (TNX). Ele caiu um pouco na confirmação de que o Fed comprará mais títulos do Tesouro no futuro para manter suas participações do Tesouro em seu balanço, mas o TNX ficou bem dentro do consolidação intervalo em que se encontra desde o final de janeiro.

Com base na tendência de baixa convergente nível de resistência e a tendência de alta nível de suporte, não parece que esse intervalo de consolidação vai durar muito mais tempo antes que o TNX seja quebrado mas esse rompimento não aconteceu hoje porque o presidente Powell não conseguiu entregar um catalisador.

S&P 500

Assim como os traders de títulos não sentiram necessidade de tomar medidas drásticas no mercado do Tesouro, os traders de ações sentiram que não há necessidade de alterar o status quo no mercado de ações após o depoimento do presidente Powell.

O S&P 500 abriu um pouco mais baixo em relação ao preço de fechamento de ontem, saltou levemente durante as negociações do meio do dia e depois recuou para fechar quase exatamente onde abriu. Embora esse movimento sem brilho tenha falhado em quebrar o índice por meio da resistência, também fez pouco para sugerem que a tendência de alta que o S&P 500 vem desfrutando durante todo o ano corre o risco de chegar a um perto.

O S&P 500 ainda está a uma curta distância de romper o nível de resistência de 2.816,94 que o índice estabeleceu em 1º de outubro. 17 de agosto de 2018, e pode precisar apenas de uma pequena surpresa positiva para atingir os novos máximos de 2019.

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Indicadores de Risco – Libra Esterlina (GBP)

A libra esterlina (GBP) está lutando desde abril de 2018, com os comerciantes de moeda se perguntando qual poderia ser o destino da economia britânica se o planejado Brexit da União Europeia não vai bem.

Com o prazo de saída de 29 de março se aproximando rapidamente e nenhum acordo comercial entre o Reino Unido e a União Europeia em vigor, você pensaria que os comerciantes de moeda entrariam em pânico e venderiam a GBP. Mas você estaria errado. Eles estão fazendo exatamente o oposto.

o GBP/USD subiu mais alto hoje, completando um cabeça e ombros invertidos padrão de reversão de alta à medida que a GBP ganhou força e o dólar americano (USD) enfraqueceu em reação ao testemunho do Presidente Powell no Congresso. As moedas tendem a perder força quando o banco central associado sinaliza que vai buscar uma política monetária mais acomodatícia.

O par de moedas percorreu um longo caminho desde sua baixa de 52 semanas de 1,2373 USD por GBP em 1º de janeiro. 3. Ele se recuperou 14% durante os últimos dois meses para fechar hoje em 1,3254.

Isso nos diz que, embora existam incertezas e riscos em torno da discussão do Brexit, os operadores de câmbio acreditam que muito risco foi precificado no mercado. Preste atenção para esses comerciantes de moeda continuarem subindo a parede de preocupação ao longo de março.

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Conclusão: Expectativas

Sobreviver em Wall Street é entender e reagir adequadamente às expectativas. Quando as expectativas são atendidas, pouco precisa ser feito para ajustar seu portfólio.

No entanto, quando as expectativas não são atendidas – seja para cima ou para baixo – ajustes precisam ser feitos.

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