Traders cautelosos raramente atingem novos máximos

Principais movimentos

State Street Global Advisors – a empresa que criou o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) listado nos EUA em 1993 e a família SPDR ETF – administra um portfólio dos seguintes 11 ETFs setoriais:

• Fundo SPDR do Setor Industrial Select (XLI)
• Fundo SPDR de setor selecionado discricionário do consumidor (XLY)
• Fundo SPDR do Setor de Seleção de Energia (XLE)
• Fundo SPDR Setorial de Tecnologia Select (XLK)
• Fundo SPDR Setorial de Serviços de Comunicação (XLC)
• Fundo SPDR do Setor Financeiro Selecionado (XLF)
• Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (XLP)
• Fundo SPDR Setorial de Materiais Selecionados (XLB)
• Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU)
• Fundo SPDR do setor de saúde selecionado (XLV)
• Fundo SPDR do Setor de Seleção Imobiliária (XLRE)

Os ETFs setoriais tornaram-se incrivelmente populares entre os traders individuais e profissionais devido às suas baixas taxas e à diversificação instantânea que oferecem. Embora eu aprecie esses ETFs – bem como os fundos setoriais administrados por iShares, Vanguard e outros – pelo potencial ativos do portfólio que são, também gosto deles porque me dão uma maneira fácil de monitorar o que está acontecendo no mercado de ações.

Identificar quais setores estão indo bem e quais não estão, fornece informações sobre o sentimento do trader e para onde o mercado pode estar indo no futuro. Essa forma de análise intramercado é frequentemente chamada de rotação do setor análise.

Por exemplo, quando os setores financeiros, tecnológicos, industriais e de consumo estão superando outros setores, geralmente é um sinal de que o sentimento do trader está otimista e a economia subjacente está indo Nós vamos. Por outro lado, quando os setores de serviços públicos, assistência médica, imobiliário e bens de consumo básicos apresentam desempenho superior, normalmente é um sinal de que o sentimento do trader está vacilando e a economia subjacente não está indo tão bem Nós vamos.

Algum palpite de quais setores estão superando no momento? Se você olhar para os gráficos de todos os 11 Select Sector SPDR Funds, encontrará apenas dois que estão sendo negociados acima de seus respectivos máximos de 2018: XLU e XLRE. Ambos os setores foram autorizados a florescer durante os últimos dois trimestres, pois o rendimento do tesouro de 10 anos (TNX) caiu e permaneceu abaixo de 3%, tornando o rendimentos de dividendos das ações desses dois setores mais competitivas em comparação.

No entanto, parece que a mudança para ações de serviços públicos, em particular, foi impulsionada por muito mais do que uma mera busca por fortes rendimentos de dividendos. Os traders parecem estar mudando de ações mais agressivas e arriscadas para ações mais conservadoras, ações defensivas. As ações de serviços públicos há muito são consideradas participações defensivas por causa de seus dividendos estáveis ​​e seu modelo de negócios estável, mesmo durante crises econômicas. Embora a maioria dos consumidores reduza os gastos discricionários durante uma recessão, quase todos os consumidores continuarão a pagar suas contas de serviços públicos.

Essa mudança indica que os traders ainda querem manter a exposição de ações em seus portfólios, mas querem ser mais cautelosos em sua abordagem. Vendo isso, estou inclinado a pensar que o S&P 500 e outros principais índices de ações continuarão encontrando resistência enquanto eles tentam subir de volta às suas máximas de 2018.

S&P 500

O S&P 500 começou a semana com um estrondo, mas hoje lápide doji pode sinalizar o fim do salto. Os dojis de lápide normalmente sinalizam o fim de uma corrida de alta, à medida que os comerciantes tentam elevar os preços mas são incapazes de manter esses níveis elevados e acabam devolvendo a maior parte de seus ganhos no dia.

Se for esse o caso, e o salto de alta de curto prazo terminar, o S&P 500 não terá alcançado 2.800 (caixa vermelha) depois de ter atingido esse nível uma vez no final de fevereiro e novamente no início de março (verde caixas).

Eu indico isso porque já vimos esse padrão antes. O S&P 500 saltou e atingiu a resistência em 2.800 em meados de outubro de 2018 e novamente no início de novembro de 2018 (caixas verdes) antes de saltar e não atingir 2.800 no início de dezembro de 2018 (caixa vermelha).

Todos sabemos o que aconteceu com o S&P 500 depois que o índice não voltou a subir para 2.800 no ano passado. Agora, não estou dizendo que o S&P 500 está fadado a cair de volta ao seu patamar de dezembro. 26, 2018, mínimo de 2.346,58. Na verdade, há uma diferença significativa entre o padrão que estamos vendo em 2019 em comparação com o padrão que vimos em 2018.

O padrão que está se desenvolvendo agora é muito mais rígido. Enquanto o S&P 500 oscilava entre Apoio, suporte em 2.630 e resistência em 2.800 em 2018, o índice caiu apenas para 2.720 antes de encontrar suporte em 2019. Isso me diz que, mesmo que o S&P 500 recuasse após a alta mais baixa que estabeleceu hoje, provavelmente não cairá tanto. Olhando para o gráfico, 2.630 ainda parece ser um nível de suporte formidável no curto prazo.

Consulte Mais informação:

ETFs para Estratégias de Rotação Setorial

Rotação de setor: conhecendo o essencial

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Indicadores de Risco - Ações de Pequena Capitalização

Outro indicador que gosto de observar para determinar o quão confiantes os traders estão sobre o futuro de curto prazo do mercado de ações é o gráfico de força relativa entre o Russel 2000 (RUT) e o S&P 500 (SPX).

Ações de pequena capitalização, como aqueles que compõem o RUT, tendem a ter um desempenho superior quando os traders estão confiantes e dispostos a assumir mais riscos na esperança de obter um retorno maior. Por outro lado, ações de grande capitalização, como aqueles que compõem o SPX, tendem a ter um desempenho superior quando os traders estão menos confiantes e não estão dispostos a assumir tanto risco. O RUT/SPX força relativa O gráfico destaca essas mudanças no sentimento, subindo quando as ações de pequena capitalização estão tendo desempenho superior e movendo-se para baixo quando as ações de grande capitalização estão com desempenho superior.

Depois de subir mais alto no início de 2019, o gráfico RUT/SPX caiu novamente para testar novamente o nível de preço de tendência de baixa que estava servindo como resistência no gráfico desde o início de outubro de 2018 até fevereiro de 2018. 11, 2019. Se esse nível puder se manter como um novo nível de suporte, isso mostrará que os traders ainda estão confiantes no trecho final do primeiro trimestre de 2019, e o S&P 500 pode ter chance de ultrapassar 2.800. No entanto, se o RUT/SPX quebrar neste nível, observe o S&P 500 definhar abaixo de 2.800 no futuro próximo.

Consulte Mais informação:

S&P 500 vs. Russell 2000 ETF: Qual você deve obter?

O que é o Índice de Volatilidade CBOE Russell 2000® (RVX)?

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Resultado final

Quer estejamos olhando para o desempenho de ações de serviços públicos ou ações de pequena capitalização, a mensagem atual é o mesmo: os traders ainda querem comprar ações, mas estão se tornando cada vez mais cautelosos em suas abordagem.

Isso não é necessariamente uma coisa ruim. Um prolongado consolidação O alcance do S&P 500 não é a pior coisa que poderia acontecer em Wall Street. Mas se o sentimento não se tornar mais otimista, o S&P 500 provavelmente não desafiará sua alta histórica de 2018.

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