Por que 5 negociações lotadas de selecionadores de ações podem sofrer grandes perdas

Algum mercado contrários argumentará que, uma vez que uma ação se torna muito popular entre os investidores, provavelmente está caminhando para uma queda. Dentre ativofundo mútuo gerentes, os mais excesso de peso as participações acionárias são, em ordem decrescente, Visa Inc. (V), Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), controladora do Google Alphabet Inc. (GOOGL), Microsoft Corp. (MSFT) e Mastercard Inc. (MA), de acordo com a última pesquisa de "negócios lotados" do UBS, conforme divulgado em Barron's. O desempenho de 2019 é apresentado na tabela abaixo.

As 5 posições de selecionador de ações com maior peso

(Ganhos no acumulado do ano até 25 de abril de 2019)

• Visto, +22,3%
• Alibaba, +37,1%
• Alfabeto, +21,3%
• Microsoft, +27,7%
• Mastercard, +29,8%
• Índice S&P 500, +16.7%

Fontes: UBS, conforme reportado pelo Barron's; Yahoo Finanças

Importância para os investidores

Compra pesada pode enviar estoque avaliações subindo. Então, como muitos gestores de fundos seguem uma mentalidade de manada, uma onda de vendas pode ocorrer quando essas ações caem em desuso, esmagando seus preços. "Quando esses negócios atingirem seu valor crítico, ou ocorrer um choque exógeno, esperamos um preço acentuado reversão à medida que os investidores desfazem sua exposição em conjunto", alertou o UBS em um relatório de 2016 citado por do Barrão.

Após o fechamento em 24 de abril, tanto a Visa quanto a Microsoft relataram ganhos no primeiro trimestre de 2019 que superaram com folga as estimativas dos analistas, mas a Visa caiu 0,3%, enquanto a Microsoft subiu 3,3% em 25 de abril. Como observado acima, essas ações podem cair vertiginosamente se o sentimento de repente se voltar contra elas.

O UBS também identificou as participações de ações mais subponderadas entre os gestores ativos. Estes são, novamente em ordem decrescente, Apple Inc. (AAPL), Nestlé SA (NSRGY), Exxon Mobil Corp. (XOM), Tencent Holdings Ltda. (TCEHY) e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). O desempenho acumulado do ano está listado abaixo.

As 5 participações de selecionador de ações mais abaixo do peso

(Ganhos no acumulado do ano até 25 de abril de 2019)

• Maçã, +30,7%
• Nestlé, +20,9%
• Exxon Mobil, +21,9%
• Tencent, +23,3%
• Semicondutor de Taiwan, +20,5%
• Índice S&P 500, +16.7%

Fontes: UBS, conforme reportado pelo Barron's; Yahoo Finanças

Cerca de 50% do aumento de abril no setor de tecnologia pesada Índice Nasdaq 100 foi impulsionado por apenas quatro mega boné ações de tecnologia. Estes são Apple, Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft e Facebook Inc. (FB), de acordo com Bloomberg.

Os otimistas contra-argumentam que as participações lotadas entre os gestores de fundos refletem alta convicção. David Kostin, chefe de patrimônio dos EUA estrategista no Goldman Sachs, expressou essa opinião, por outro Bloomberg relatório. Além disso, de acordo com dados do Goldman Sachs citados pela Bloomberg, o chamado FANG Espera-se que as ações entreguem um crescimento de lucro médio de 15% em 2019, quase o triplo do valor do S&P 500 como um todo.

Um igual ponderado carteira de ações que são simultaneamente favorecidas por fundos mútuos e fundo de hedge gerentes, reequilibrado mensal, superou o S&P 500 em cerca de 5 pontos percentuais anualmente desde 2013, calcula a Bloomberg. Das ações com excesso de peso listadas acima, a Alphabet é uma das favoritas atuais dos fundos de hedge e fundos mútuos, por análise do Goldman Sachs citada pela Bloomberg.

Olhando para o futuro

"Quando o mercado inverte, no entanto, você tem a reação igual e oposta, pois todos correm para as saídas ao mesmo tempo. Foi o que aconteceu no final de 2018, e não vemos menos risco no mercado hoje", disse Christopher Hillary, CEO e gerente de portfólio da Robaix Capital, com sede em Denver. Bloomberg. Durante a liquidação do mercado no quarto trimestre de 2018, não era incomum encontrar ações que haviam perdido 20%, 30% ou mais de seu valor no processo.