Ganhos de carnaval: o que procurar da CCL
Carnaval Corp. (CCL), entre as maiores empresas de cruzeiros do mundo, está começando a ver uma reviravolta após vários anos durante os quais a pandemia do COVID-19 fechou a maior parte da indústria de cruzeiros. Em maio, a Carnival se tornou a primeira grande linha de cruzeiros dos EUA a retornar toda a sua frota à operação. E os analistas agora estimam que a receita da Carnival aumentará mais de sete vezes em 2022 em comparação com um ano atrás. Mas os grandes desafios permanecem. Apesar da melhora, espera-se que a receita da Carnival este ano fique muito abaixo dos níveis anuais antes da pandemia, e os analistas esperam grandes perdas líquidas contínuas.
Principais conclusões
- Analistas estimam EPS ajustado de -US$ 1,18 vs. -US$ 1,80 no segundo trimestre de 2021.
- Espera-se que a ocupação dos quartos aumente significativamente em relação ao ano anterior, mas ainda estará abaixo dos níveis pré-pandemia.
- Espera-se que a receita continue sua rápida recuperação à medida que as operações de cruzeiros forem retomadas.
Os investidores assistirão para ver a rapidez com que a Carnival está se recuperando quando a empresa relatar o ano fiscal do segundo trimestre (Ano fiscal) Lucros de 2022 em 24 de junho de 2022. Os analistas preveem que as perdas trimestrais ajustadas por ação diminuirão ano a ano (YOY). A Carnival também deve registrar sua maior receita trimestral desde o primeiro trimestre de 2020, pouco antes de a pandemia exercer total impacto no setor.
Os investidores também estarão focados na taxa de ocupação dos quartos da Carnival, uma medida da quantidade de capacidade disponível de passageiros, ou cabines, sendo utilizadas. No segundo trimestre de 2022, espera-se que a taxa de ocupação se recupere drasticamente, embora não para os níveis pré-pandemia.
As ações da Carnival seguiram o mercado mais amplo ao longo do ano passado. Eles negociaram amplamente de julho a novembro de 2021 e novamente em março e abril de 2022. Mas, apesar disso, as ações da Carnival geralmente caíram no ano passado, seguidas por um declínio acentuado nos últimos três meses. Em 23 de junho, as ações da Carnival forneceram um retorno total de 1 ano de -66,6%, bem atrás do retorno total do S&P 500 de -11,4%.
Histórico de Ganhos de Carnaval
Carnaval está ajustado lucro por ação (EPS) a história tem sido tumultuada desde o início da pandemia. A empresa não registrou EPS positivo em nenhum trimestre desde pelo menos o primeiro trimestre de 2020. A maior perda por ação de -US$ 3,30 ocorreu no segundo trimestre de 2020. Desde então, a empresa reduziu gradualmente essas perdas. Ele oscilou entre -US$ 1,70 e -US$ 1,80 em cada trimestre do ano fiscal de 2021, antes de diminuir ligeiramente para -US$ 1,66 no primeiro trimestre do ano fiscal de 2022. Agora, os analistas esperam uma melhora modesta adicional. Eles estimam uma perda ajustada por ação de -US$ 1,18 para o segundo trimestre de 2022. Essa seria a menor perda trimestral ajustada por ação desde o início da pandemia.
O fluxo de receita da empresa encolheu drasticamente durante grande parte da pandemia em comparação com o ano fiscal de 2019, o ano saudável mais recente. No primeiro trimestre de 2020, a receita trimestral foi de US$ 4,8 bilhões. Em seguida, caiu para US$ 740 milhões no segundo trimestre de 2020, antes de cair ainda mais nos trimestres subsequentes. A receita da empresa não ultrapassou US$ 49 milhões nos quatro trimestres entre o terceiro trimestre de 2020 e o segundo trimestre de 2021. A partir do terceiro trimestre de 2021, a receita começou a melhorar, atingindo US$ 1,6 bilhão no primeiro trimestre de 2022. Analistas estimam que essa tendência continuará à medida que a receita atingir US$ 2,8 bilhões no segundo trimestre de 2022. No entanto, isso permanece drasticamente abaixo dos níveis de receita pré-pandemia.
| Estatísticas chave de carnaval | |||
|---|---|---|---|
| Estimativa para o segundo trimestre de 2022 | 2º trimestre de 2021 | 2º trimestre de 2020 | |
| Lucro ajustado por ação ($) | -1.18 | -1.80 | -3.30 |
| Receita ($B) | 2.8 | 0.05 | 0.7 |
| Taxa de ocupação do quarto (%) | 72.1 | 32.2 | 96.1 |
Fonte: Alfa visível
A métrica chave
Conforme mencionado acima, os investidores também estarão atentos à taxa de ocupação dos quartos do Carnival. A taxa de ocupação fornece uma medida de quão bem uma linha de cruzeiro está utilizando sua capacidade total de passageiros. É calculado dividindo o número de passageiros durante o período relevante pela capacidade total de passageiros durante o mesmo período. Como a maioria dos custos das linhas de cruzeiro é fixo, com os custos operacionais da tripulação e do navio não mudando significativamente independentemente de quantos passageiros estejam a bordo, beneficia o Carnaval tentar encher os navios o máximo possível. A capacidade de passageiros pressupõe que cada cabine acomoda dois passageiros, o que significa que uma taxa de ocupação superior a 100% é uma indicação de que algumas cabines estão ocupadas com mais de dois passageiros.
A taxa de ocupação dos quartos da Carnival foi superior a 100% a cada trimestre do ano fiscal de 2019, bem como no primeiro trimestre do ano fiscal de 2020. No segundo trimestre de 2020, quando o impacto da pandemia se alargou, a taxa de ocupação caiu para 96,1%. Ele caiu para seu ponto mais baixo no primeiro trimestre de 2021, quando atingiu apenas 16,0%. Desde então, melhorou, embora não de forma constante. A ocupação atingiu 58,4% no quarto trimestre de 2021 e depois caiu para 54,0% no primeiro trimestre de 2022. Os analistas estimam que a ocupação dos quartos aumentará acentuadamente para 72,1% no segundo trimestre de 2022. Embora essa ocupação seja o nível mais forte em oito trimestres, ainda estaria bem abaixo das taxas de ocupação de quartos antes da pandemia.