Os preços na China estão caindo: eis por que isso é um problema

Imagine que você sai para fazer compras um dia e percebe que os preços de tudo estão um pouco mais baixos do que na última vez que você foi à loja. O mesmo vale para a próxima loja que você visitar, e a próxima, e por dias, semanas e anos depois, para todos os tipos de produtos e serviços.

Isso é deflação, e embora pareça um bom problema, tende a manter os economistas acordados à noite mais do que seu oposto mais conhecido, inflação, porque é mais difícil para os governos lidar com isso depois que ele se consolida. É por isso que a notícia desta semana de que os preços ao consumidor na China caíram 0,3% em relação ao ano anterior, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas da China, disparou o alarme sobre a economia de um dos principais parceiros comerciais dos EUA.

“Geralmente é considerado mais difícil de lidar”, disse Sean Snaith, diretor do Instituto de Previsão Econômica da Universidade da Flórida Central. “Também é mais destrutivo.”

Quão destrutivo? Embora os EUA tenham lidado com muitos episódios de alta inflação na era moderna, houve apenas um grande incidente de deflação: a Grande Depressão, quando a deflação ajudou a alimentar uma espiral econômica descendente.

Quando os preços sobem, o poder de compra de cada dólar diminui, e o oposto acontece com a deflação, tornando cada dólar mais valioso.

Durante a Grande Depressão, a deflação tornou mais difícil para empresas e indivíduos pagarem dívidas, levando a falências e desemprego. O desemprego reduziu a demanda por produtos e serviços, alimentando mais deflação. As pessoas que tinham dinheiro adiavam as compras porque esperavam que os preços caíssem no futuro, reduzindo ainda mais a demanda e pressionando ainda mais os preços.

“A psicologia da economia em si é algo que pode ser difícil de reverter se isso criar raízes e acelerar”, disse Snaith. “Quando você tem uma deflação em toda a economia, as pessoas realmente seguram os gastos. Eles estão esperando que os preços continuem caindo. Por que comprar hoje quando posso esperar uma semana ou um mês e comprar por um preço menor?"

A cura amplamente usada para a deflação é o governo e os bancos centrais despejarem dinheiro na economia para incentivar os gastos. É o que o Federal Reserve, temeroso do espectro da deflação, fez durante a Grande Recessão no início dos anos 2000.

Os economistas esperam que a China tente algo semelhante, embora não esteja claro se funcionará, e o esforço será complicado pelos altos níveis de dívida do governo chinês.