Crédito Privado vs. Private Equity: Compreendendo as Diferenças
Os títulos negociados nos mercados públicos, como ações e obrigações, podem ser a espinha dorsal das carteiras da maioria dos investidores diários. Mas também existem muitos investimentos alternativos que não estão disponíveis ao público, como o crédito privado e o capital privado.
Esses ativos podem ser bastante lucrativos, mas como também são arriscados e tendem a reter capital por um longo tempo, a negociação geralmente ocorre entre investidores institucionais e investidores credenciados.
Vamos examinar mais de perto como o crédito privado e o capital privado diferem um do outro.
Principais conclusões
- Os investidores de crédito privado emprestam dinheiro a mutuários que podem ter dificuldade em aceder a empréstimos noutros locais, enquanto o capital privado envolve a compra de ações de uma empresa não pública.
- Estes investimentos podem oferecer retornos atraentes, mas o seu risco e falta de liquidez tornam-nos mais adequados para investidores institucionais e investidores credenciados.
- O crédito privado oferece retornos mais previsíveis e estáveis, enquanto o maior potencial de valorização do capital privado acarreta o risco de perdas significativas.
No mercado de crédito privado, os investidores concedem empréstimos a empresas e, por vezes, a indivíduos que podem ter dificuldades em aceder ao crédito dos bancos ou do mercado público. Dado que existe frequentemente um risco acrescido de que o mutuário não consiga reembolsar o empréstimo, os investidores de crédito privado podem cobrar taxas mais elevadas taxa de juros do que ganhariam títulos ou outros investimentos de dívida.
Capital privado investir, por sua vez, envolve assumir uma participação acionária em uma empresa que atualmente não é negociada nos mercados públicos. Ao contrário de um estoque, que pode ser facilmente comprado e vendido numa bolsa pública, os investimentos de capital privado exigem que os investidores assumam um compromisso de longo prazo com os seus capital. Em troca desta falta de liquidez, os investidores em private equity também procuram elevados retorna.
A oportunidade de obter ganhos descomunais poderá tornar o crédito privado e o capital privado atraentes para os investidores que têm acesso a estes mercados privados, e ambas as áreas registaram um enorme crescimento nas últimas décadas.
Crédito Privado
Quando investe em crédito privado, empresta o seu dinheiro – principalmente a empresas, mas ocasionalmente a indivíduos – e depois gera retornos através da recolha de fundos. interesse pagamentos.
Observação
O investimento em crédito privado é muito parecido com a compra de um título, com a principal diferença sendo que o investimento privado o crédito não é negociado nos mercados públicos e normalmente não está disponível para investidores em geral público.
O crédito privado tem desempenhado um papel crescente no sistema financeiro, disponibilizando empréstimos a empresas que talvez não consigam garanti-los através dos bancos ou dos mercados de dívida pública. Os empréstimos concedidos por entidades não bancárias recuperados após o crise financeira global em 2008–2009. Crédito privado ativos sob gestão (AUM) supostamente disparou para US$ 1,4 trilhão em 2022, acima dos US$ 250 bilhões em 2010.
Os mutuários que procuram estes empréstimos privados e não bancários têm frequentemente classificações de crédito inferiores grau de investimento, sugerindo um risco acrescido de não conseguirem pagar as suas dívidas. Para compensar a maior risco de inadimplência, eles geralmente têm que pagar taxas de juros mais altas. Isto significa o potencial de lucros mais elevados para investidores dispostos e capazes de suportar o risco.
Como os investidores no crédito privado concedem empréstimos, em vez de adquirirem uma participação acionária, é mais provável que sejam reembolsados se o mutuário enfrentar falência. Além disso, há uma chance de diversificação, com flexibilidade para investir em diferentes tipos de empréstimos com perfis de risco/retorno distintos. Os empréstimos privados muitas vezes têm taxas de juros flutuantes, o que pode beneficiar os investidores quando as taxas aumentam.
No entanto, dados os riscos envolvidos, as empresas de crédito privadas exigem frequentemente que os investidores cumpram requisitos rigorosos. padrões de acreditação e comece com um investimento mínimo alto. As empresas de crédito privadas também concedem empréstimos por prazos alargados, exigindo que os investidores comprometam o seu capital durante longos períodos de tempo.
Grande investidores institucionais são intervenientes centrais na indústria do crédito privado porque têm o âmbito e a experiência para gerir estas potenciais desvantagens.
Prós e contras do investimento em crédito privado
Rápido crescimento da indústria
Retornos previsíveis superando outras opções de renda fixa
Diversificação e baixa correlação com mercados públicos
Prioridade no reembolso (como credor) em caso de falência
Flexibilidade para gerenciar riscos selecionando diferentes tipos de empréstimos
Requisitos rigorosos de acreditação e investimentos mínimos elevados
Iliquidez
Aumento do risco de inadimplência
Taxas de administração
Falta de transparência e proteções regulatórias
Patrimônio Privado
Em vez de concederem um empréstimo, os investidores em private equity adquirem uma participação acionária numa empresa. As empresas de private equity normalmente reúnem ativos de investidores institucionais e investidores credenciados em grandes fundos de investimento. Depois usam esse dinheiro para adquirir empresas. Isto pode incluir a compra de empresas que já estão propriedade privada ou assumir o controle de empresas públicas na sua totalidade. As empresas muitas vezes formam consórcios com outros investidores para completar estes aquisições.
As empresas de private equity normalmente investem em empresas mais maduras. Isso está em contraste com capital de risco, outro tipo de investimento alternativo que adquire participações em startups e empresas em fase inicial antes de oferecerem as suas ações ao público.
Assim que uma empresa de private equity assumir o controlo de uma empresa-alvo, executará uma estratégia para aumentar o valor do seu investimento. Isso poderia incluir significativos reestruturação ou redução de custos. O objetivo é agregar valor e depois sair do investimento, o que pode ser feito por meio da venda para outro proprietário ou pela abertura de capital da empresa por meio de uma oferta pública inicial (IPO).
Uma transação de private equity bem-sucedida pode ser muito lucrativa para os investidores. No entanto, como estas estratégias de saída levam tempo a desenvolver-se, os investidores em private equity também tendem a ter os seus investimentos imobilizados por longos períodos.
Além disso, juntamente com a oportunidade de obter ganhos estelares com o capital privado, surge o risco de perdas dolorosas. Enquanto acionistas, os investidores de capital privado estariam entre os últimos a serem compensados em caso de falência, o que significa que poderiam perder 100% do seu investimento.
Dada a falta de liquidez e os níveis de risco elevados, as empresas de private equity também limitam a participação a instituições e indivíduos com riqueza significativa e sofisticação financeira. No entanto, estas elevadas barreiras à entrada não restringiram o crescimento do mercado de private equity. De acordo com a S&P Global, o total de AUM de private equity atingiu US$ 7,6 trilhões em 2022, crescendo mais de quatro vezes desde 2010.
Prós e contras do investimento em capital privado
Rápido crescimento da indústria
Possibilidade de grandes retornos
Diversificação e baixa correlação com mercados públicos
Maior controle sobre as decisões de gestão
Potencial para se beneficiar da experiência de uma empresa de private equity
Requisitos rigorosos de acreditação e investimentos mínimos elevados
Iliquidez
Taxas de administração
Falta de transparência e requisitos de divulgação
Recursos limitados em caso de falência, com possibilidade de perda total do investimento
Comparação de Crédito Privado e Private Equity
Semelhanças
O crédito privado e o capital privado partilham algumas semelhanças importantes. Ambos representam investimentos alternativos disponível apenas em caráter privado. Além disso, normalmente possuem padrões rígidos de credenciamento e exigem investimentos mínimos elevados, levando a uma concentração de investidores institucionais em ambas as áreas.
As taxas de gestão também tendem a ser elevadas para estes investimentos privados, mas os investidores são recompensados com o potencial de retornos extraordinários. Isto ajuda a explicar por que razão ambas as classes de activos registaram um enorme crescimento nas últimas décadas.
Diferenças
Existem também algumas diferenças importantes a serem lembradas. Por um lado, o capital privado envolve a aquisição de uma participação acionária, enquanto o crédito privado representa um empréstimo. Isto torna os dois tipos de investimento bastante diferentes em termos do seu perfil de risco-recompensa.
Os investidores em private equity poderão obter lucros enormes se e quando a empresa em que investiram for vendida ou aberta ao público. Por outro lado, eles poderão perder totalmente o investimento se a empresa não tiver sucesso. Entretanto, os retornos para os investidores de crédito privado são mais previsíveis – estabelecidos pelos termos do empréstimo e relativamente estáveis (desde que o mutuário não padrão).
O que é melhor: crédito privado ou capital privado?
O crédito privado e o capital privado são ambos activos alternativos que podem ser atractivos para investidores que procuram benefícios diferentes para os seus portfólio. O crédito privado pode ser apropriado para investidores que procuram retornos relativamente estáveis e previsíveis que muitas vezes excedem os de obrigações e outros activos de rendimento fixo. O capital privado pode ser adequado para aqueles que procuram retornos potenciais elevados, embora isso também signifique riscos elevados.
Que tipos de investidores normalmente investem em private equity?
O capital privado exige frequentemente um investimento mínimo elevado e um compromisso de capital durante anos ou mesmo décadas. Dadas estas características, as empresas de private equity normalmente avaliam os investidores com base em padrões de acreditação rigorosos. Por esta razão, os investidores institucionais e indivíduos com alto patrimônio líquido ou uma forte experiência financeira domina o espaço de private equity.
Por que é provável que um investidor opte pelo crédito privado em vez do capital privado?
Os investidores podem escolher o crédito privado em vez do capital privado se procurarem retornos mais previsíveis e estáveis. Porque eles estão agindo como credores em vez dos detentores de capital, os investidores de crédito privado assumem níveis de risco mais baixos, mas os seus lucros potenciais são limitados aos juros gerados pelo empréstimo.
O resultado final
Os mercados de crédito privado e de capital privado testemunharam um crescimento dramático nas últimas décadas. Investir em crédito privado envolve conceder empréstimos a empresas ou particulares e cobrar juros, enquanto investidores de capital privado adquirem uma participação acionária em uma empresa cujas ações não são atualmente negociadas em bolsa mercados.
Ambas as classes de investimento podem oferecer retornos potenciais mais elevados do que os seus homólogos negociados publicamente, mas também tendem a ser altamente caros, menos líquidos e menos transparentes, tornando-os mais adequados para investidores institucionais e credenciados investidores.
