Better Investing Tips

Regra 10b-6: Significado, História, Substituição

click fraud protection

O que era a regra 10b-6?

A Regra 10b-6 era uma regra anti-manipulação estabelecida pelo Comissão de Segurança e Câmbio (SEC) que proibiu a compra de estoque por um emissor quando a distribuição das ações não foi concluída.

A Regra 10b-6 foi concebida para evitar que os emitentes adulterem o mercado, licitando ações antes de estas estarem disponíveis ao público, o que poderia ter aumentado artificialmente o preço. A regra criou condições de concorrência equitativas entre investidores, corretores, revendedores, emissores e subscritores para ações recém-emitidas.

Em 1996, a Securities and Exchange Commission (SEC) anunciou que a Regra 10b-6 e outras regras seriam substituídas pelo Regulamento M, que entrou em vigor em 4 de março de 1997.

Principais conclusões

  • A regra 10b-6 era uma regra da Securities and Exchange Commission (SEC) que impedia que as ações fossem compradas por um emissor antes de as ações terem sido distribuídas.
  • O objetivo da Regra 10b-6 era impedir qualquer adulteração do preço das ações por meio de ofertas de ações antes que estivessem disponíveis ao público, o que aumentaria falsamente o preço.
  • Quando a regra foi criada, encontrou muita divergência, pois a redação era vaga e tinha caráter indefinido.
  • A regra acabou sendo alterada para cobrir aspectos das críticas e mais tarde permitiu que a SEC fornecesse isenções à regra.
  • A Regra 10b-6 foi substituída em março de 1997 pelo Regulamento M, que abrangia muitas das mesmas ideias do 10b-6.

Compreendendo a Regra 10b-6

Regra 10b-6 impedida corretores e subscritores que podem ter tido acesso a informações sobre uma nova emissão ao investirem nela antes que o público em geral pudesse fazê-lo.

Em particular, 10b-6 proibia a licitação e compra para "qualquer pessoa que tenha motivos razoáveis ​​para acreditar que participará, concordou em participar, ou está participando, de um distribuição específica de um título." Pode-se dizer que uma pessoa está incluída na regra assim que adquire tal tipo de conhecimento que seria qualificado como "dentro Informação."

História da Regra 10b-6

Quando a regra foi proposta pela primeira vez, era bastante controversa e atraiu comentários formidáveis ​​de opiniões divergentes durante uma fase oficial de comentários públicos do processo de regulamentação.

Em particular, muitos questionaram a natureza vaga da formulação e a natureza indefinida da sua aplicabilidade, especialmente o processo pelo qual a informação seria considerada "informação interna"no que se refere ao status e ao andamento da oferta pública. Como possível resolução desta dificuldade, foi sugerido que a SEC escolhesse um momento específico antes de uma distribuição em que a negociação deveria cessar.

A indústria financeira da época era quase unânime na sua antecipação da dificuldade em distinguir a quem a proibição se aplicava, e a comissão reguladora não reservou poder ad hoc para conceder exceções.

Os críticos reconheceram que as isenções listadas sob a regra não incluíam qualquer subsídio para o continuação da negociação normal, especialmente aquela que não afetaria diretamente o preço do título em pergunta.

A forma final da regra 10b-6, adotada em 5 de julho de 1955, apresentava acréscimos à regra que respondiam às críticas. No entanto, o efeito regulador da regra manteve o seu foco nas atividades de mercado dos traders durante uma oferta pública.

Apenas eram proibidas licitações e compras, e a proibição dessas atividades era absoluta, estendendo-se tanto à troca como à em cima do balcão (OTC) transações de mercado. Revisões posteriores da regra incluíram a reserva de poder ad hoc para a SEC conceder isenções conforme considerasse adequado.

Substituição da Regra 10b-6

Em 1996, a SEC anunciou que substituiria a Regra 10b-6, Regra 10b-6a, Regra 10b-7, Regra 10b-8 e 10b-21 por uma nova regra, Regra M. A Regra M contém seis regras que cobrem vários aspectos da negociação e das partes envolvidas. A Regra M consiste na Regra 100, Regra 101, Regra 102, Regra 103, Regra 104 e Regra 105.

A Regra 100 é a regra de definição, a Regra 101 trata de atividades relacionadas a corretores e subscritores que participar de uma distribuição, a Regra 102 abrange emissores e detentores de valores mobiliários vendedores, a Regra 103 fornece supervisão para Nasdaq criação de mercado passiva, a Regra 104 inclui transações de estabilização e atividades pós-oferta por subscritores, e a Regra 105 supervisiona as vendas a descoberto relacionadas a uma oferta pública.

Dívida dos EUA pelo presidente: dólar e porcentagem

Quanto dos $ 32 trilhões de dólares americanos dívida o presidente é responsável e quais preside...

Consulte Mais informação

Conheça as famílias bilionárias da mídia que inspiraram a série de sucesso da TV 'Succession'

Como a premiada série dramática da HBO Sucessão retorna para sua quarta e última temporada no do...

Consulte Mais informação

Como não se queimar pagando seus empréstimos estudantis

Quando você finalmente estiver pronto para pagar seus empréstimos estudantis, pode parecer uma c...

Consulte Mais informação

stories ig