O que é uma taxa retroativa?

O que é uma taxa retroativa?

Uma taxa retroativa é um pagamento feito ao redator de um opção composta quando e se a primeira opção for exercida. Uma vez que uma opção composta é um contrato de opção para comprar outra opção, apenas o Prêmio na primeira opção é pago adiantado. Se a primeira opção for então exercitado, o prêmio da segunda opção é pago, que é a taxa retroativa. Em certos casos, uma taxa retroativa também pode se referir à extensão de um opção exótica.

Noções básicas sobre uma taxa retroativa

Um opção é um derivado baseado no valor de um segurança subjacente. Este contrato dá ao comprador a oportunidade de comprar ou vender o ativo subjacente sem obrigá-lo a fazê-lo. As opções são opções de chamada ou opções de venda. Uma opção composta, como o nome indica, seria uma chamada ou uma opção de venda e é composta por mais de um elemento. É uma opção que tem dois preços de greve e duas datas de exercício, ou um contrato de compra de outra opção.

Por exemplo, um comerciante pode comprar um opção de chamada em uma opção de compra, permitindo-lhes obter possível exposição ao activo subjacente a um preço mais barato, em vez de comprar um opção de compra vanilla completamente.

UMA comerciante deve-se considerar, entretanto, que essa transação pode exigir o pagamento de dois prêmios. Quando o proprietário do contrato exerce a opção de compra composta, o vendedor recebe um prêmio pela opção subjacente.

Com base no preço de exercício da opção composta, esse prêmio é denominado taxa de retorno. As taxas de retorno são importantes a considerar ao lidar com opções compostas ou outros opções exóticas. Opções exóticas, incluindo opções compostas, comércio em cima do balcão (OTC) e, portanto, estão sujeitos a risco da contrapartida.

Processo Premium em uma opção composta

Veja como estes prêmios trabalhar. O primeiro prêmio compra a opção de compra. Se valer a pena, o trader exerce a primeira chamada para obter a segunda chamada. O exercício da primeira opção significa que o negociante agora é o titular da segunda opção - e a primeira a opção não existe mais - o que exige o pagamento de um prêmio, uma vez que o negociante agora possui uma opção diferente.

Além disso, se o negociador decidir exercer esta segunda opção de comprar o ativo subjacente, isso incorreria em corretor adicional comissões e honorários.

Embora geralmente aumentem o custo de um investimento, as taxas de retorno permitem que os investidores tirem vantagem do movimento do título subjacente, como um estoque, sem a necessidade de colocar o capitaPrecisei comprar o próprio ativo.

As opções não são apenas negociadas especulativamente para obter lucro, mas também são negociadas como um hedge. Usando um opção como cobertura pode reduzir os riscos associados ao investimento em um ativo sem limitar severamente o potencial de valorização. As empresas de commodities costumam usar opções como uma ferramenta de hedge, junto com futuros, para proteger seu risco de preço.

Considerações Especiais

Certas opções exóticas podem ter um recurso que permite ao titular estender o prazo de validade da opção. Eles dão ao detentor flexibilidade para prolongar sua exposição ao subjacente sem comprar uma nova opção. Se a opção for estendida após a data de vencimento original, outro prêmio provavelmente precisará ser pago para cobrir o novo prazo da opção.

Uma vez que as opções têm valor extrínseco—Bem como potencialmente valor intrínseco- quando a data de vencimento de uma opção é prorrogada, o valor extrínseco dessa opção aumentará. O valor desse aumento será pago ao vendedor da opção na forma de prêmio adicional.