Definição de Rating de Crédito Soberano

O que é um rating de crédito soberano?

Um rating de crédito soberano é uma avaliação independente do credibilidade de um país ou entidade soberana. As classificações de crédito soberano podem dar aos investidores percepções sobre o nível de risco associado ao investimento na dívida de um determinado país, incluindo qualquer risco político.

A pedido do país, um agência de classificação de crédito avaliará seu ambiente econômico e político para atribuir-lhe uma classificação. A obtenção de uma boa classificação de crédito soberano geralmente é essencial para os países em desenvolvimento que desejam acesso a financiamento nos mercados internacionais de títulos.

Compreendendo as classificações de crédito soberano

Além de emitir títulos em mercados de dívida externa, outra motivação comum para os países obterem uma classificação de crédito soberana é atrair investimento estrangeiro direto (FDI). Muitos países buscam classificações das maiores e mais importantes agências de classificação de crédito para estimular a confiança do investidor. Standard & Poor's, Moody's e Classificações Fitch são as três agências mais influentes.

Outras agências de classificação de crédito bem conhecidas incluem China Chengxin International Credit Rating Company, Dagong Global Credit Rating, DBRS e Japan Credit Rating Agency (JCR). As subdivisões de países às vezes emitem seus próprios títulos soberanos, que também exigem classificações. No entanto, muitas agências excluem áreas menores, como regiões, províncias ou municípios de um país.

O risco de crédito soberano, que se reflete nas classificações de crédito soberano, representa a probabilidade de que um governo seja incapaz - ou não queira - cumprir suas obrigações de dívida no futuro. Vários fatores importantes entram em jogo na decisão de quão arriscado pode ser investir em um determinado país ou região. Eles incluem seu relação do serviço da dívida, o crescimento de sua oferta de moeda doméstica, sua proporção de importação e a variância de sua receita de exportação.

Muitos países enfrentaram crescente risco de crédito soberano após o Crise financeira de 2008, estimulando discussões globais sobre a necessidade de socorrer nações inteiras. Ao mesmo tempo, alguns países acusaram as agências de classificação de crédito de serem rápidas demais em rebaixar sua dívida. As agências também foram criticadas por seguir um modelo de "emissor paga", no qual as nações pagam às agências para avaliá-las. Esses potenciais conflitos de interesse não ocorreriam se os investidores pagassem pelos ratings.

Exemplos de classificações de crédito soberano

A Standard & Poor's atribui uma classificação BBB- ou superior aos países que considera grau de investimento, e os graus BB + ou inferiores são considerados especulativos ou de grau "lixo". A S&P deu à Argentina uma nota CCC- em 2019, enquanto o Chile manteve uma nota A +. Fitch tem um sistema semelhante.

A Moody's considera um rating Baa3 ou superior como grau de investimento, e um rating Ba1 e abaixo é especulativo. A Grécia recebeu uma classificação B1 da Moody's em 2019, enquanto a Itália recebeu uma classificação de Baa3. Além de suas classificações de letras, todas as três agências também fornecem uma avaliação de uma palavra da perspectiva econômica atual de cada país: positiva, negativa ou estável.

Ratings de crédito soberano na zona do euro

O Crise da dívida europeia reduziu as classificações de crédito de muitas nações europeias e levou à Default da dívida grega. Muitas nações soberanas da Europa desistiram de suas moedas nacionais em favor da moeda única europeia, o euro. Suas dívidas soberanas não são mais denominadas em moedas nacionais. O zona euro os países não podem ter seus bancos centrais nacionais "imprimindo dinheiro" para evitar a inadimplência. Embora o euro tenha produzido um aumento no comércio entre os Estados membros, também aumentou a probabilidade de inadimplência dos membros e reduziu muitas classificações de crédito soberano.