Qual o papel que os SPVs / SPEs desempenham nas parcerias público-privadas?

Uma entidade de propósito especial (ou um veículo para fins especiais) é uma entidade legal que foi estabelecida para separar um ativo, subsidiária ou transação financeira de uma empresa maior ou agência governamental.

Um veículo de propósito especial (SPV) é normalmente criado para uma tarefa limitada para ajudar a isolar o risco com uma transação ou um ativo. Por exemplo, um SPV pode ser estabelecido para um subsidiária de uma empresa maior. O balanço patrimonial do SPV é separado da entidade maior, o que pode ajudar a rastrear receitas, despesas e dívidas para o SPV. Uma entidade de propósito especial também pode ser estabelecida para empreendimentos conjuntos, como um parceria pública Privada (PPP).

Como funciona um veículo para fins especiais

Como os veículos para fins especiais funcionam como entidades subsidiárias para organizações maiores, eles são normalmente usados ​​para financiar novas operações em termos favoráveis. O SPV pode levantar capital sem carregar a dívida ou outros passivos da organização matriz, embora a subsidiária é frequentemente operada pelos mesmos indivíduos e serve a propósitos que beneficiam a controladora organização.

Embora os SPVs possam ter seus próprios funcionários e realizar operações comerciais tangíveis, as entidades são, antes de mais nada, um fora do balanço ferramenta. O status fora do balanço significa que as empresas podem alterar a estrutura geral de ativos e passivos do SPV sem que essas alterações sejam transferidas para o declarações financeiras da empresa principal.

O SPV permite um melhor financiamento e um maior grau de controle operacional para o agente privado. Uma vez que cada SPV pode variar com base em seus acordos jurídicos e financeiros de base, sua função específica é freqüentemente exclusiva para a parceria entre a empresa-mãe ou outra entidade.

Parcerias Público-Privadas

Uma parceria público-privada é um acordo ou colaboração contratual entre uma agência pública ou governamental e uma empresa privada. Parcerias público-privadas são formadas para ajudar em grandes projetos públicos, como a infraestrutura, transporte público, centros de convenções e parques.

Uma parceria público-privada pode ajudar um governo local a concluir um projeto mais cedo, pois a empresa privada pode ter os equipamentos e recursos necessários para concluir o projeto. Além disso, o financiamento de projetos de infraestrutura pode ser caro, e uma parceria permite que a empresa privada compartilhe os custos, o que pode ajudar o governo a economizar dinheiro. Muitas vezes, uma empresa privada pode ser mais econômica e eficaz no fornecimento dos produtos e serviços necessários. Em troca, a empresa privada recebe receita do governo ou uma parte da receita gerada pelo projeto.

Benefícios dos SPVs em uma parceria público-privada

Muitos parceiros privados em parcerias público-privadas exigem um veículo de propósito especial como parte do acordo. Isso é especialmente verdadeiro para empreendimentos de capital intensivo, como um projeto de infraestrutura. A empresa privada pode não querer assumir muita exposição financeira, então um SPV é criado para absorver alguns dos riscos.

Não existe uma função operacional uniforme ou desenho legal para o uso de SPVs em uma PPP; as particularidades variam dependendo dos acordos dos atores e partes interessadas no projeto. No entanto, todo SPV precisa ser criado de acordo com as regras legais e contábeis apropriadas na jurisdição.

SPVs e risco padrão

A maioria dos projetos públicos conta com o apoio de bancos comerciais ou outras instituições financeiras. Normalmente, o SPV representa a ala de financiamento e é usado para atrair fundos de outros credores e investidores. Este arranjo protege a agência governamental e todas as partes financeiras de risco da contrapartida. No caso de financiamento sem recurso, as únicas reivindicações válidas do credor são limitadas aos ativos do projeto em caso de não conclusão ou padrão, que é o não pagamento do empréstimo.

SPVs e flexibilidade financeira

Por sua vez, o balanço patrimonial ou as transações financeiras do SPV não impactam os balanços da empresa privada nem do órgão governamental. Como resultado, a agência governamental consegue manter a dívida do projeto e passivos fora de seu próprio balanço, o que deixa mais espaço fiscal para outras obrigações públicas.

A capacidade adicional de gasto fiscal pode ajudar a aumentar os títulos do governo avaliação de crédito. Títulos do governo são títulos de dívida emitidos para levantar fundos para projetos e investimentos. Todos os títulos têm uma classificação de crédito atribuída que é emitida por agências de classificação de crédito, como Standard & Poor's (S&P). As classificações são um valor numérico que representa a probabilidade de inadimplência do governo emissor do título. Normalmente, os títulos do governo são considerados investimentos de baixo risco, uma vez que são lastreados ou garantidos pelo governo.

O SPV em uma parceria público-privada pode ajudar um governo a manter a flexibilidade financeira e fiscal, permitindo que ele emita títulos, se necessário, para outros projetos. Além disso, uma melhor classificação de crédito pode levar a uma menor taxa de juros sobre quaisquer títulos em aberto, o que pode ajudar os governos a manter suas despesas ou serviço da dívida custos baixos.