Por que o preço do Bitcoin continua subindo?

Em 16 de dezembro, Bitcoin aumentou cerca de 195% no acumulado do ano, chegando a US $ 23.000, mas o que está impulsionando essa ascensão meteórica? As razões para sua apreciação variam, mas o Bitcoin cresceu do que antes era considerado um golpe por muitos para algo que amadureceu e se tornou um investimento viável feito por investidores bilionários famosos, grandes instituições e investidores de varejo parecido. Por que esses investidores estão tão otimistas com o Bitcoin, mesmo depois de ele ter ultrapassado os maiores máximos de todos os tempos?

Inflação e redução do poder de compra do dólar

Desde o padrão-ouro foi removido em 1971 por Richard Nixon, a quantidade de dólares em circulação aumentou constantemente. Entre o ano de 1975 e pouco antes do ataque do coronavírus, a oferta monetária total aumentou de US $ 273,4 bilhões para mais de US $ 4 trilhões em 9 de março de 2020. Desde aquela data, a oferta monetária total passou de US $ 4 trilhões para mais de US $ 6,5 trilhões em 30 de novembro de 2020, em grande parte devido ao coronavírus relacionado contas de estímulo.

O Congresso está atualmente em negociações para aprovar outro projeto de estímulo de quase US $ 1 trilhão, destinado a ajudar aqueles que sofrem do coronavírus. Caso esse novo projeto de estímulo seja aprovado, isso significaria que, desde o início do coronavírus, cerca de 50% do suprimento total mundial de dólares americanos terá sido impresso em 2020.

Embora certamente haja pessoas sofrendo com a falta de empregos e empresas fechando, o aumento na oferta de moeda tem implicações significativas de longo prazo para o poder de compra do dólar.

Os gastos com estímulo levaram muitos a temer muito mais inflação taxas, e com razão. Para se proteger contra essa inflação, os investidores buscaram ativos que mantenham ou valorizem. Ao longo de 2020, esta busca por um reserva de valor ativos para se proteger contra a inflação os trouxe para o Bitcoin. Por quê?

Muitos ativos são considerados reserva de valor. Talvez os ativos mais comuns que vêm à mente sejam metais preciosos como ouro ou outras coisas que têm um estoque limitado. Com o ouro, sabemos que é um recurso escasso, mas não podemos verificar com certeza quanto existe. E, embora possa parecer improvável, o ouro existe fora da terra e pode um dia ser obtido através da mineração de asteróides com o avanço da tecnologia.

Por que isso é importante para o Bitcoin

É aqui que o Bitcoin se diferencia. Está escrito no código do Bitcoin quantos existirão. Podemos verificar com certeza quantos existem agora e quantos existirão no futuro. Isso torna o Bitcoin o único ativo no planeta que podemos provar que tem um suprimento finito e fixo.

Em Podcast expresso da Investopedia com o editor-chefe Caleb Silver, Michael Sonnenshein, membro do conselho da Trust Bitcoin em tons de cinza, disse: “A quantidade de estímulo fiscal que foi injetada no sistema na esteira da pandemia COVID para estimular a economia e fazer as coisas andarem novamente, Acho que realmente fez com que os investidores pensassem sobre o que constitui uma reserva de valor, o que constitui uma proteção contra a inflação e como eles devem proteger seus carteiras. ”

Sonnenshein elaborou ainda mais dizendo: “É importante que os investidores pensem sobre isso. E acho que muitos deles estão realmente pensando sobre a justaposição entre moedas digitais, como Bitcoin, que têm escassez verificável e pensando nisso no contexto das moedas Fiat, como o dólar americano que aparentemente está sendo impresso ilimitadamente. ”

Parte da valorização do preço do Bitcoin pode certamente ser atribuída a temores de inflação e seu uso como uma proteção contra ela. Com mais impressão de dinheiro no horizonte de pacotes de estímulo, bem como conversas sobre perdão de empréstimo de estudante do governo Biden, é justo dizer que a inflação vai continuar, tornando o caso de ativos de reserva de valor mais convincente.

A metade

Para entender melhor por que o Bitcoin tem um limite finito verificável para sua quantidade, é importante entender o mecanismo embutido em seu código conhecido como Reduzindo pela metade. A cada 210.000 blocos que são minado, ou a cada quatro anos, a recompensa dada aos mineiros pelo processamento de transações de Bitcoin é reduzida pela metade.

Em outras palavras, embutido no Bitcoin está uma forma sintética de inflação porque uma recompensa de Bitcoin dada a um minerador adiciona novo Bitcoin à circulação. A taxa dessa inflação é cortada pela metade a cada quatro anos e isso continuará até que todos os 21 milhões de Bitcoins sejam lançados no mercado. Atualmente, existem 18,5 milhões de Bitcoins em circulação, ou cerca de 88,4% do fornecimento total de Bitcoins. Por que isso é importante?

Conforme discutido antes, o aumento da inflação e o aumento da quantidade do dólar americano reduzem seu valor ao longo do tempo. Com o ouro, há uma taxa um tanto estável de novo ouro extraído da terra a cada ano, o que mantém sua taxa de inflação relativamente consistente.

Com o Bitcoin, cada redução pela metade aumenta a proporção entre estoque e fluxo de ativos. A relação estoque / fluxo significa o estoque atualmente disponível em circulação no mercado em relação ao estoque recém-circulado sendo adicionado à circulação a cada ano. Como sabemos que a cada quatro anos a relação estoque / fluxo, ou circulação atual em relação ao novo suprimento, dobra, essa métrica pode ser traçada no futuro.

Desde o início do Bitcoin, seu preço tem seguido extremamente perto de sua crescente relação estoque / fluxo. Cada Bitcoin reduzido pela metade experimentou um mercado altista massivo que absolutamente esmagou seu recorde anterior.

A primeira redução pela metade, que ocorreu em novembro de 2012, viu um aumento de cerca de US $ 12 para quase US $ 1.150 em um ano. A segunda redução do Bitcoin ocorreu em julho de 2016. O preço nessa redução pela metade era de cerca de US $ 650 e em 17 de dezembro de 2017, o preço do Bitcoin havia disparado para pouco menos de US $ 20.000. O preço então caiu ao longo de um ano deste pico para cerca de US $ 3.200, um preço quase 400% mais alto do que o preço anterior à metade. O terceiro Bitcoin acabou de ocorrer em 11 de maio de 2020 e seu preço aumentou desde então em quase 120%.

O aumento do preço do Bitcoin também pode ser atribuído à sua relação estoque / fluxo e deflação. Se o Bitcoin continuar nesta trajetória como fez no passado, os investidores estão olhando para um lado positivo significativo tanto no futuro próximo quanto no longo prazo. Teoricamente, esse preço poderia aumentar para pelo menos US $ 100.000 em algum momento em 2021, com base no modelo estoque para fluxo mostrado acima.

Algumas firmas de investimento fizeram previsões de preços do Bitcoin com base nessa análise fundamental e modelos de escassez. Em um análise técnica do CitiFX que vazou Tom Fitzpatrick, o diretor-gerente do US Citibank, pediu um Bitcoin de $ 318.000 em algum momento de 2021. Live on Bloomberg Scott Minerd, o Diretor de Investimentos da Guggenheim Global pediu um Bitcoin de $ 400.000 com base em seu "trabalho fundamental".

Adoção Institucional

Conforme discutido, a narrativa do Bitcoin como uma reserva de valor aumentou substancialmente em 2020, mas não apenas com os investidores de varejo. Várias instituições, públicas e privadas, têm acumulado Bitcoin em vez de manter dinheiro em seus títulos do tesouro.

Investidores recentes incluem Square (SQ), MicroStrategy (MSTR) e, mais recentemente, a gigante dos seguros MassMutual, entre muitas outras. No total, 938.098 Bitcoins avaliados agora em $ 19.450.247.760 foram adquiridos por empresas, a maior parte acumulada este ano. O maior acumulador foi do Bitcoin Trust em tons de cinza, que agora detém 546.544 Bitcoin.

Investimentos dessa magnitude sugerem forte confiança entre esses investidores institucionais de que o ativo será uma boa proteção contra a inflação, além de fornecer uma valorização sólida dos preços ao longo do tempo.

Além de empresas que estão comprando Bitcoin, muitas empresas agora estão começando a fornecer serviços para eles. PayPal (PYPL), por exemplo, decidiu permitir o acesso criptográfico ao seu 360 milhões de usuários ativos. A Fidelity Digital Assets, lançada em outubro de 2018, fornece serviços de custódia para criptomoedas há algum tempo, mas agora estão permitindo que os clientes prometa bitcoin como garantia em uma transação. O CBOE e o CME Group (CME) plano para lançar produtos criptomoeda Próximo ano. O número de bancos, corretoras e outras instituições que procuram adicionar esses produtos é demais para citar, mas no mesmo forma que uma empresa deve ter confiança em um investimento, ela também deve ter confiança de que os produtos que vende têm valor.

Os bancos centrais e governos em todo o mundo também estão considerando agora o potencial de uma moeda digital de banco central (CBDC). Embora não sejam criptomoedas, pois não são descentralizadas e o controle central sobre a oferta e as regras está nas mãos dos bancos ou governos, eles ainda mostram o reconhecimento do governo da necessidade de um sistema de pagamento mais avançado do que o papel-moeda fornece. Isso acrescenta mérito ao conceito de criptomoedas e sua conveniência em geral.

Maturidade

De seu uso primário inicial como um método para comprar drogas online a um novo meio monetário que fornece escassez comprovada e transparência final com seu livro-razão imutável, O Bitcoin percorreu um longo caminho desde seu lançamento em 2009. Mesmo depois de perceber que o Bitcoin e sua tecnologia de blockchain podem ser usados ​​para muito mais do que apenas a rota da seda, ainda era quase impossível para uma pessoa comum se envolver nos anos anteriores. Carteiras, chaves, trocas, a rampa de acesso era confusa e complicada.

Hoje, o acesso é mais fácil do que nunca. Licenciado e regulamentado trocas fáceis de usar são abundantes nos EUA. Os serviços de custódia de instituições financeiras tradicionais aos quais as pessoas estão acostumadas estão disponíveis para os menos experientes em tecnologia. Derivados e ETFs relacionados a blockchain permitir que os interessados ​​em investir, mas temerosos de volatilidade para se envolver. O número de lugares em que o Bitcoin e outras criptomoedas são aceitos como pagamento está crescendo rapidamente.

No podcast Express da Investopedia, Sonnenshein da Grayscale disse que “o mercado hoje se desenvolveu muito mais de onde estávamos naquela época (pico de 2017), realmente vimos o desenvolvimento de opções de derivativos de mercado bilateral, empréstimos e empréstimos futuros mercados. É apenas um mercado bilateral de 24 horas muito mais robusto que está começando a agir cada vez mais maduro a cada dia que passa. ”

Junto com tudo isso, a confiança demonstrada por grandes participantes institucionais, tanto por sua oferta de produtos relacionados à criptografia quanto por seu investimento flagrante em Bitcoin, fala por si. 99Bitcoins, um site que registra o número de vezes que um artigo declarou Bitcoin morto, agora registra Bitcoin em 386 mortes, com a morte mais recente sendo 18 de novembro de 2020 e a morte mais antiga sendo 15 de outubro, 2010. Com o Bitcoin atingindo seu ponto mais alto e tendo mais infraestrutura e investimento institucional do que nunca, ele não parece estar indo a lugar nenhum.