Pré-dinheiro vs. Pós-dinheiro: qual é a diferença?

Qual é a diferença entre pré-pagamento e pós-pagamento? A resposta curta a essa pergunta é que o pré-dinheiro e o pós-dinheiro diferem no momento da avaliação. Tanto o pré-dinheiro quanto o pós-dinheiro são medidas de avaliação das empresas e são cruciais para determinar quanto vale uma empresa.

Pré-dinheiro

A avaliação pré-monetária refere-se ao valor de uma empresa, não incluindo o financiamento externo ou a última rodada de financiamento. O pré-dinheiro é melhor descrito como quanto uma startup pode valer antes de começar a receber quaisquer investimentos na empresa. Essa avaliação não dá apenas aos investidores uma ideia do valor atual do negócio, mas também fornece o valor de cada ação emitida.

Post-Money

Por outro lado, o pós-dinheiro se refere a quanto vale a empresa depois de receber o dinheiro e os investimentos. A avaliação pós-dinheiro inclui financiamento externo ou a última injeção de capital. É importante saber a que se refere, pois são conceitos críticos na avaliação de qualquer empresa.

Vamos explicar a diferença usando um exemplo. Suponha que um investidor esteja procurando investir em uma startup de tecnologia. O empreendedor e o investidor concorda que a empresa vale $ 1 milhão e o investidor colocará $ 250.000.

As porcentagens de propriedade dependerão se esta é uma avaliação de $ 1 milhão antes do dinheiro ou após o dinheiro. Se as avaliações de $ 1 milhão forem pré-dinheiro, a empresa será avaliada em $ 1 milhão antes do investimento e depois do investimento será avaliada em $ 1,25 milhão. Se a avaliação de $ 1 milhão levar em consideração o investimento de $ 250.000, é referido como pós-dinheiro.

Como você pode ver, o método de avaliação usado pode afetar significativamente os percentuais de propriedade. Isso se deve ao valor que está sendo colocado na empresa antes de investir. Se uma empresa for avaliada em $ 1 milhão, ela vale mais se a avaliação for pré-monetária do que pós-monetária, porque a avaliação pré-monetária não inclui os $ 250.000 investidos. Embora isso acabe afetando a propriedade do empresário em uma pequena porcentagem de 5 por cento, pode representar milhões de dólares se a empresa for público.

Nesses casos, é muito difícil determinar o que a empresa realmente vale, e a avaliação torna-se um assunto de negociação entre o empresário e o capitalista de risco.

Cálculo da avaliação pós-dinheiro

É muito fácil determinar a avaliação pós-dinheiro. Para fazer isso, use esta fórmula:

• Avaliação pós-dinheiro = Valor em dólares do investimento ÷ por cento que o investidor recebe

Portanto, se um investimento vale $ 3 milhões, e um investidor 10%, a avaliação pós-dinheiro seria de $ 30 milhões:

• $ 3 milhões ÷ 10% = $ 30 milhões

Mas tenha uma coisa em mente. Isso não significa que a empresa está avaliada em US $ 30 milhões antes de receber um investimento de US $ 3 milhões. Por quê? Isso é fácil. Isso porque o balanço patrimonial mostra apenas um aumento de $ 3 milhões em dinheiro, aumentando seu valor na mesma quantia.

Calculando a avaliação pré-monetária

Lembre-se de que a avaliação pré-monetária de uma empresa vem antes de ela receber qualquer financiamento. Mas esse número dá aos investidores uma imagem de como a empresa seria avaliada hoje. Calcular a avaliação pré-monetária não é difícil. Mas isso exige uma etapa extra - e isso só depois de você descobrir a avaliação pós-dinheiro. Veja como você faz:

• Avaliação antes do dinheiro = Avaliação pós-dinheiro - valor do investimento

Vamos usar o exemplo acima para demonstrar a avaliação pré-monetária. Nesse caso, a avaliação pré-monetária é de $ 27 milhões. Isso porque subtraímos o valor do investimento da avaliação pós-monetária. Usando a fórmula acima, calculamos como:

• $ 30 milhões - $ 3 milhões = $ 27 milhões

Saber a avaliação pré-monetária de uma empresa torna mais fácil determinar seu valor por ação. Para fazer isso, você precisará fazer o seguinte:

• Valor por ação = Avaliação antes do dinheiro ÷ número total de ações em circulação