Recompra de ações: Por que as empresas recompram ações?

Recompra de ações referem-se à recompra de ações pela empresa que as emitiu. UMA comprar de volta ocorre quando a empresa emissora paga aos acionistas o valor de mercado por ação e reabsorve a parte de sua propriedade que era anteriormente distribuída entre o público e o privado investidores.

Com recompra de ações, também conhecido como recompra de ações, a empresa pode comprar o estoque no mercado aberto ou diretamente de seus acionistas. Nas últimas décadas, as recompras de ações ultrapassaram os dividendos como forma preferencial de retorno dinheiro para acionistas. Embora as empresas menores possam optar por exercer recompras, chip azul as empresas têm muito mais probabilidade de fazê-lo por causa dos custos envolvidos.

Razões para recompras

Uma vez que as empresas aumentam capital própriocapital por meio da venda de bens comuns e ações preferenciais, pode parecer contra-intuitivo que uma empresa decida devolver esse dinheiro. No entanto, existem várias razões pelas quais pode ser benéfico para uma empresa recomprar suas ações, incluindo a propriedade consolidação, subvalorizaçãoe aumentando seus principais índices financeiros.

Dinheiro não utilizado é caro

Cada ação de ação ordinaria representa uma pequena participação na propriedade da empresa emissora, incluindo a Direito de voto na política da empresa e nas decisões financeiras. Se uma empresa tem um proprietário gerente e um milhão de acionistas, na verdade ela tem 1.000.001 proprietários. As empresas emitem ações para levantar capital próprio para financiar a expansão, mas se não houver oportunidades de crescimento em potencial à vista, agarrar-se a tudo o que não for utilizado financiamento de capital significa compartilhar a propriedade sem um bom motivo.

As empresas que se expandiram para dominar seus setores, por exemplo, podem descobrir que há pouco mais crescimento a ser obtido. Com tão pouco espaço sobrando para crescer, carregar grandes quantidades de capital no balanço patrimonial torna-se mais um fardo do que uma bênção.

Os acionistas exigem retornos sobre seus investimentos na forma de dividendos, que é um custo de equidade- então a empresa está essencialmente pagando pelo privilégio de acessar fundos que não está usando. Comprando de volta alguns ou todos os ações em circulação pode ser uma maneira simples de pagar aos investidores e reduzir o total custo de capital. Por esse motivo, Walt Disney (DIS) reduziu seu número de ações em circulação no mercado, comprando de volta 73,8 milhões de ações, avaliadas em conjunto em US $ 7,5 bilhões, em 2016.

Preserva o preço das ações

Os acionistas geralmente desejam um fluxo constante de aumento dividendos da empresa. E um dos objetivos dos executivos da empresa é maximizar a riqueza dos acionistas. No entanto, os executivos da empresa devem equilibrar o apaziguamento dos acionistas com permanecer ágil se a economia mergulhar em um recessão.

Um dos bancos mais atingidos durante a Grande Recessão foi o Bank of America Corporation (BAC). O banco se recuperou bem desde então, mas ainda tem muito trabalho a fazer para voltar à sua antiga glória. No entanto, até o final de 2017, o Bank of America havia comprado de volta quase 300 milhões de ações nos últimos 12 meses.Embora o dividendo tenha aumentado no mesmo período, a administração executiva do banco alocou consistentemente mais dinheiro para recompras de ações em vez de dividendos.

Por que as recompras são favorecidas aos dividendos? Se o economia desacelerar ou entrar em recessão, o banco pode ser forçado a cortar seus dividendos para preservar o caixa. O resultado, sem dúvida, levaria a um liquidação no estoque. No entanto, se o banco decidisse comprar de volta menos ações, alcançando a mesma preservação de capital que um corte de dividendos, o preço das ações provavelmente sofreria menos. O compromisso com o pagamento de dividendos com aumentos constantes certamente fará com que as ações da empresa aumentem, mas a estratégia de dividendos pode ser uma faca de dois gumes para uma empresa. No caso de uma recessão, as recompras de ações podem ser reduzidas mais facilmente do que os dividendos, com um impacto muito menos negativo no preço das ações.

O estoque está subvalorizado

Outro grande motivo para as empresas fazerem recompras: elas sentem genuinamente que suas ações estão subvalorizadas. A subvalorização ocorre por uma série de razões, muitas vezes devido à incapacidade dos investidores de enxergar além de um negócio ' curto prazo desempenho, notícias sensacionalistas ou grosseiro sentimento. Uma onda de recompras de ações varreu os Estados Unidos em 2010 e 2011, quando a economia estava passando por uma recuperação nascente da Grande Recessão.Muitas empresas começaram a fazer previsões otimistas para os próximos anos, mas os preços das ações das empresas ainda refletiam a crise econômica que as assolou nos anos anteriores. Essas empresas investiram em si mesmas recomprando ações, na esperança de capitalizar quando os preços das ações finalmente começassem a refletir novas realidades econômicas melhoradas.

Se uma ação está drasticamente subvalorizada, a empresa emissora pode recomprar algumas de suas ações a este preço reduzido e depois voltar aquestão uma vez corrigido o mercado, aumentando assim o seu capital social sem emitir quaisquer ações adicionais. Embora possa ser um movimento arriscado no caso de os preços permanecerem baixos, esta manobra pode permitir que as empresas que ainda têm necessidade de longo prazo de financiamento de capital para aumentar seu patrimônio sem diluir ainda mais a propriedade da empresa.

Por exemplo, vamos supor que uma empresa emita 100.000 ações a $ 25 por ação, levantando $ 2,5 milhões em patrimônio líquido. Uma notícia inoportuna questionando a ética da liderança da empresa faz com que os acionistas em pânico comecem a vender, baixando o preço para US $ 15 por ação. A empresa decide recomprar 50.000 ações a $ 15 por ação para um desembolso total de $ 750.000 e esperar o frenesi. O negócio permanece rentável e lança um novo e emocionante linha de produto no trimestre seguinte, elevando o preço além do original preço de oferta a $ 35 por ação. Depois de recuperar sua popularidade, a empresa reemite as 50.000 ações no novo preço de mercado para um influxo total de capital de $ 1,75 milhão. Por causa da breve desvalorização de suas ações, a empresa foi capaz de transformar $ 2,5 milhões em patrimônio líquido em $ 3,5 milhões sem mais diluindo propriedade emitindo ações adicionais.

É uma solução rápida para o demonstrativo financeiro

A recompra de ações também pode ser uma maneira fácil de tornar uma empresa mais atraente para os investidores. Ao reduzir o número de ações em circulação, uma empresa lucro por ação (EPS) a proporção é aumentada automaticamente - porque é anual ganhos agora são divididos por um número menor de ações em circulação. Por exemplo, uma empresa que ganha $ 10 milhões em um ano com 100.000 ações em circulação tem um lucro por ação de $ 100. Se ela recomprar 10.000 dessas ações, reduzindo seu total de ações em circulação para 90.000, seu lucro por ação aumenta para $ 111,11 sem qualquer aumento real nos ganhos.

Além disso, curto prazo os investidores muitas vezes procuram ganhar dinheiro rápido investindo em uma empresa que leva a uma recompra programada. O rápido afluxo de investidores inflaciona artificialmente as ações avaliação e impulsiona a empresa relação preço / lucro (EDUCAÇAO FISICA). O retorno sobre o patrimônio (ROE) ratio é outra importante métrica financeira que recebe um impulso automático.

Uma interpretação de uma recompra é que a empresa está financeiramente saudável e não precisa mais de excesso de financiamento de capital. Também pode ser visto pelo mercado que a administração tem confiança suficiente na empresa para reinvestir em si mesma. Recompras de ações são geralmente vistas como menos arriscadas do que investir em pesquisa e desenvolvimento para uma nova tecnologia ou aquisição de um concorrente; é uma ação lucrativa, desde que a empresa continue crescendo. Os investidores costumam ver as recompras de ações como um sinal positivo para apreciação no futuro. Como resultado, a recompra de ações pode levar a uma onda de investidores comprando as ações.

Desvantagem das Recompras

A recompra de ações afeta uma empresa classificação de crédito se tiver que pedir dinheiro emprestado para recomprar as ações. Muitas empresas finança recompra de ações porque os juros do empréstimo são dedutível do imposto. No entanto, a dívida obrigações ralo reservas de dinheiro, que são freqüentemente necessários quando os ventos econômicos mudam contra uma empresa. Por esta razão, agências de relatórios de crédito ver essas recompras de ações financiadas sob uma luz negativa: Eles não veem o aumento do EPS ou capitalização de ações subvalorizadas como uma boa justificativa para assumir dívida. Um rebaixamento na classificação de crédito geralmente ocorre após essa manobra.

Efeito na economia

Apesar do acima, recompras pode ser bom para a economia de uma empresa. Que tal o economia como um todo? As recompras de ações podem ter um efeito ligeiramente positivo sobre a economia como um todo. Eles tendem a ter um efeito muito mais direto e positivo na economia financeira, pois levam ao aumento dos preços das ações. Mas, de muitas maneiras, a economia financeira alimenta a economia real e vice-versa. A pesquisa mostrou que os aumentos no mercado de ações têm um efeito benéfico na confiança do consumidor, no consumo e nas compras importantes, um fenômeno apelidado de "o efeito de riqueza."

Outra forma pela qual as melhorias na economia financeira impactam a economia real é através da redução dos custos de empréstimos para corporações. Por sua vez, essas corporações são mais propensas a expandir suas operações ou gastar em pesquisa e desenvolvimento. Essas atividades levam a um aumento de contratações e renda. Para os indivíduos, melhorias no lar balanço patrimonial aumentam as chances de conseguirem um empréstimo para comprar uma casa ou iniciar um negócio.