A Análise do Tamanho Comum das Demonstrações Financeiras

UMA demonstrativo financeiro de tamanho comum exibe itens de linha como uma porcentagem de uma figura selecionada ou comum. A criação de demonstrativos financeiros de tamanho comum torna mais fácil analisar uma empresa ao longo do tempo e compará-la com seus pares. O uso de demonstrativos financeiros de tamanho comum ajuda os investidores a identificar tendências que um demonstrativo financeiro bruto pode não revelar.

Todas as três demonstrações financeiras primárias podem ser colocadas em um formato de tamanho comum. Os demonstrativos financeiros em dólares podem ser facilmente convertidos em demonstrativos de tamanho comum usando uma planilha ou podem ser obtidos em recursos online como Mergent Online.Abaixo está uma visão geral de cada demonstrativo financeiro e um resumo mais detalhado dos benefícios, bem como das desvantagens, que essa análise pode oferecer aos investidores.

Análise de Balanço

A figura comum para um tamanho comum balanço patrimonial a análise é o total de ativos. Com base no Equação de contabilidade, isso também é igual ao passivo total e patrimônio líquido, tornando qualquer um dos termos intercambiáveis ​​na análise. Também é possível usar o passivo total para indicar onde estão as obrigações de uma empresa e se ela está sendo conservadora ou arriscada na gestão de suas dívidas.

A estratégia de tamanho comum a partir de uma perspectiva de balanço patrimonial fornece uma visão sobre a estrutura de capital de uma empresa e como ela se compara a seus rivais. Um investidor também pode procurar determinar um estrutura de capital ótima para um determinado setor e compare-o com a empresa que está sendo analisada. Então, o investidor pode concluir se o nível de endividamento está muito alto, o excesso de caixa está sendo retido no balanço patrimonial ou os estoques estão crescendo muito. O boa vontade O nível de um balanço também ajuda a indicar até que ponto uma empresa confiou nas aquisições para crescer.

Abaixo está um exemplo de um balanço patrimonial de tamanho comum para a gigante da tecnologia International Business Machines (IBM). Percorrendo alguns dos exemplos mencionados acima, podemos ver que dívida de longo prazo em média, cerca de 20% dos ativos totais durante o período de três anos, o que é um nível razoável. É ainda mais razoável quando se observa que o caixa representa cerca de 10% do ativo total, e dívida de curto prazo representa 6% a 7% do total de ativos nos últimos três anos.

Analisando a declaração de renda

A figura comum para um declaração de renda é total vendas de primeira linha. Na verdade, essa é a mesma análise que calcular as margens de uma empresa. Por exemplo, uma margem de lucro líquido é simplesmente o lucro líquido dividido pelas vendas, o que também é uma análise de tamanho comum.

O mesmo vale para calcular as margens brutas e operacionais. O método do tamanho comum é atraente para empresas intensivas em pesquisa, por exemplo, porque elas tendem a se concentrar em pesquisa e desenvolvimento (P&D) e o que representa como uma porcentagem das vendas totais.

Abaixo está um declaração de renda de tamanho comum para a IBM. Abordaremos isso com mais detalhes abaixo, mas observe a despesa de P&D que fica em torno de 6% das receitas. Olhando para o grupo de pares e as empresas em geral, de acordo com uma análise da Booz & Co., isso coloca a IBM entre os cinco primeiros entre os gigantes da tecnologia e as 20 maiores empresas do mundo (2013) em termos de gastos totais com P&D como uma porcentagem do total vendas.

Tamanho comum e fluxo de caixa

De forma semelhante a uma análise de demonstração de resultados, muitos itens no demonstrativo de fluxo de caixa pode ser expresso como uma porcentagem das vendas totais. Isso pode dar uma visão sobre uma série de itens de fluxo de caixa, incluindo despesas de capital (CapEx) como uma porcentagem da receita.

Recompra de ações a atividade também pode ser contextualizada como uma porcentagem da receita total. A emissão de dívidas é outra cifra importante em proporção ao volume de vendas anuais que ajuda a gerar. Como esses itens são calculados como uma porcentagem das vendas, eles ajudam a indicar até que ponto estão sendo utilizados para gerar receita geral.

Abaixo está a demonstração do fluxo de caixa da IBM em termos de vendas totais. Gerou um nível impressionante de fluxo de caixa operacional que representou em média 19% das vendas no período de três anos. A atividade de recompra de ações também foi impressionante, com mais de 11% das vendas totais em cada um dos três anos. Você também pode notar a primeira linha, que é a receita líquida como uma porcentagem das vendas totais, que corresponde exatamente à análise de tamanho comum de uma perspectiva de demonstração de resultados. Isso representa o margem de lucro líquido.

Como isso difere das demonstrações financeiras regulares

O principal benefício de uma análise de tamanho comum é que permite uma análise vertical por item de linha em um único período de tempo, como um período trimestral ou anual, e também de um perspectiva horizontal ao longo de um período como os três anos que analisamos para a IBM acima.

Apenas olhar para uma demonstração financeira bruta torna isso mais difícil. Mas olhar para cima e para baixo em uma demonstração financeira usando uma análise vertical permite que um investidor perceba mudanças significativas em uma empresa. Uma análise de tamanho comum ajuda a contextualizar a análise (com base em porcentagem). É o mesmo que um análise de razão ao olhar para o demonstração de resultados.

O que o tamanho comum revela

O maior benefício de uma análise de tamanho comum é que ela pode permitir que um investidor identifique mudanças grandes ou drásticas nas finanças de uma empresa. Aumentos ou diminuições rápidas serão prontamente observáveis, como uma queda rápida nos lucros relatados durante um trimestre ou ano.

No caso da IBM, seus resultados gerais durante o período examinado foram relativamente estáveis. Um item digno de nota é o Ações em tesouraria no balanço, que tinha crescido para mais de 100% negativos do ativo total. Mas, em vez de alarmar os investidores, isso indica que a empresa teve um enorme sucesso em gerar caixa para recomprar ações, o que excede em muito o que havia retido em seu balanço patrimonial.

Uma análise de tamanho comum também pode fornecer uma visão sobre as diferentes estratégias que as empresas seguem. Por exemplo, uma empresa pode estar disposta a sacrificar as margens para Quota de mercado, o que tenderia a aumentar as vendas gerais às custas das margens de lucro bruto, operacional ou líquido. Idealmente, a empresa que busca margens menores crescerá mais rápido. Embora olhemos para a IBM de forma independente, como a análise de P&D, a IBM também deve ser analisada comparando-a com seus principais rivais.

The Bottom Line

Como o cenário acima destaca, uma análise de tamanho comum por si só provavelmente não fornecerá uma conclusão abrangente e clara sobre uma empresa. Deve ser feito no contexto de uma visão geral análise de demonstrativos financeiros, conforme detalhado acima.

Os investidores também precisam estar cientes das diferenças temporárias versus permanentes. Uma queda de curto prazo na lucratividade poderia indicar apenas um pequeno pico, em vez de uma perda permanente nas margens de lucro.