Definição da Quebra do Mercado de Ações em 1987

Qual foi a quebra do mercado de ações em 1987?

A quebra do mercado de ações em 1987 foi uma queda rápida e severa nos preços das ações dos EUA que ocorreu ao longo de vários dias no final de outubro de 1987. Embora o crash tenha se originado nos EUA, o evento impactou todas as outras grandes bolsas de valores do mundo.

Nos cinco anos que antecederam o crash de 1987, o Dow Jones Industrial Average (DJIA) mais do que triplicou. Em 19 de outubro de 1987 - conhecido como Segunda-feira negra—O DJIA caiu 508 pontos, ou 22,6%. Até este ponto da história, essa foi a maior queda percentual em um dia. O crash gerou temores de uma instabilidade econômica prolongada em todo o mundo.

Após este crash, o Federal Reserve e as bolsas de valores intervieram instalando mecanismos chamados "disjuntores, "projetado para desacelerar quedas futuras e interromper a negociação quando as ações caem muito ou muito rápido.

Compreendendo a Queda do Mercado de Ações de 1987

Após cinco dias de quedas intensas no mercado de ações, a pressão de venda atingiu um pico em 19 de outubro de 1987, também conhecido como Black Monday. Quedas acentuadas de preços foram criadas como resultado de vendas significativas; o volume total de negociação era tão grande que os sistemas de negociação computadorizados não conseguiam processá-lo. Alguns pedidos não foram atendidos por mais de uma hora, e esses desequilíbrios impediram os investidores de descobrir o verdadeiro preço das ações.

As hostilidades aumentaram no Golfo Pérsico, o medo de taxas de juros mais altas, um mercado em alta de cinco anos sem correção significativa, e a introdução do comércio computadorizado foram apontados como possíveis causas do colidir. Também havia fatores econômicos mais profundos que podem ter sido os culpados.

Debaixo de Plaza Accord de 1985, o Federal Reserve fez um acordo com os bancos centrais das nações do G-5 - França, Alemanha, Estados Unidos Reino e Japão - para desvalorizar o dólar dos EUA nos mercados de câmbio internacionais, a fim de controlar o comércio crescente dos EUA déficits. No início de 1987, esse objetivo foi alcançado; a lacuna entre as exportações e importações dos EUA diminuiu, o que ajudou os exportadores dos EUA e contribuiu para o boom do mercado de ações dos EUA em meados da década de 1980.

Nos cinco anos anteriores a outubro de 1987, o DJIA mais do que triplicou em valor, criando níveis de valorização excessivos e um mercado de ações sobrevalorizado. O Plaza Accord foi substituído pelo Louvre Accord em fevereiro de 1987. Sob o Acordo do Louvre, as nações do G-5 concordaram em estabilizar as taxas de câmbio em torno dessa nova balança comercial.

Nos EUA, o Federal Reserve apertou a política monetária sob o novo Acordo do Louvre para interromper a pressão de baixa sobre o dólar no período que antecedeu o crash. Como resultado desta política monetária contracionista, o crescimento da oferta de moeda dos EUA despencou de De janeiro a setembro, as taxas de juros subiram e as cotações das ações começaram a cair no final do terceiro trimestre de 1987. 

O Papel do Programa de Negociação e Automação

A quebra do mercado de ações em 1987 revelou o papel da inovação financeira e tecnológica no aumento da volatilidade do mercado. Na negociação automática, também chamada de troca de programa, a tomada de decisão humana é retirada da equação e as ordens de compra ou venda são geradas automaticamente com base nos níveis de preços de índices de referência ou ações específicas. Antes do crash, os modelos em uso tendiam a produzir um forte feedback positivo, gerando mais ordens de compra quando os preços estavam subindo e mais ordens de venda quando os preços começaram a cair.

Após a queda, as bolsas implementaram regras de disjuntor e outras precauções que diminuem o impacto das irregularidades comerciais. Isso dá aos mercados mais tempo para corrigir problemas semelhantes no futuro. Por exemplo, se as ações caíssem até 7% hoje, as negociações seriam suspensas por 15 minutos.

Embora o programa de negociação explique algumas das características acentuadas do crash (e o aumento excessivo dos preços durante o boom anterior), o vasto a maioria das negociações no momento da falha ainda era executada por meio de um processo lento, muitas vezes exigindo várias chamadas telefônicas e interações entre humanos.

Com a crescente informatização dos mercados hoje, incluindo o advento do negociação de alta frequência (HFT), as negociações geralmente são processadas em milissegundos. Como resultado de ciclos de feedback incrivelmente rápidos entre os algoritmos, a pressão de venda pode aumentar em instantes e enormes perdas podem ocorrer no processo.