Tales from the Trenches: A Simple Bollinger Band® Strategy

Bollinger Bands® foram criadas por John Bollinger nos anos 80 e rapidamente se tornaram uma das ferramentas mais comumente usadas em análise técnica. Bollinger Bands® consiste em três bandas - uma banda superior, média e inferior - que são usadas para destacar os preços extremos de curto prazo de um título. A banda superior representa sobrecomprado território, enquanto a banda inferior pode mostrar quando um segurança está sobrevendido. A maioria dos técnicos usará Bollinger Bands® em conjunto com outras ferramentas de análise para obter uma imagem melhor do estado atual de um mercado ou título.

A estratégia

A maioria dos técnicos usará Bollinger Bands® em conjunto com outros indicadores, mas queríamos dar uma olhada em uma estratégia simples que usa apenas as bandas para tomar decisões de negociação. Verificou-se que comprar os intervalos do Bollinger Band® inferior é uma forma de aproveitar as condições de sobrevenda. Normalmente, uma vez que uma banda inferior foi rompida devido a vendas pesadas, o preço da ação reverterá acima da banda inferior e se direcionará para a banda intermediária. Este é o cenário exato do qual esta estratégia tenta lucrar. A estratégia exige um

perto abaixo da banda inferior, que é então usada como um sinal imediato para comprar as ações no dia seguinte.

Abaixo está um exemplo de como essa estratégia funciona em condições ideais.

A Figura 1 mostra que a Intel quebra o Bollinger Band® inferior e fecha abaixo dele em 22 de dezembro. Isso apresentou um sinal claro de que a ação estava em território de sobrevenda.

Nossa estratégia simples de Bollinger Band® exige um fechamento abaixo da banda inferior, seguido por uma compra imediata no dia seguinte. O próximo dia de negociação não foi até 26 de dezembro, que é o momento em que comerciantes entrariam em suas posições. Este acabou por ser um excelente comércio. 26 de dezembro marcou a última vez que a Intel negociaria abaixo da banda inferior. Daquele dia em diante, a Intel disparou além do Bollinger Band® superior. Este é um exemplo clássico do que a estratégia está procurando.

Embora o movimento de preço não tenha sido importante, este exemplo serve para destacar as condições nas quais a estratégia está procurando lucrar.

Outro exemplo de tentativa bem-sucedida de usar essa estratégia é encontrado no gráfico da Bolsa de Valores de Nova York, quando ela quebrou o Bollinger Band® inferior em 12 de junho de 2006.

A NYX estava claramente em território de sobrevenda. Seguindo a estratégia, os traders técnicos entrariam em suas ordens de compra para a NYX em 13 de junho. NYX fechou abaixo do Bollinger Band® inferior pelo segundo dia, o que pode ter causado alguma preocupação entre participantes do mercado, mas esta seria a última vez que fechou abaixo da banda inferior para o restante do mês.

Este é o cenário ideal que a estratégia busca capturar. Na Figura 2, a pressão de venda era extrema e enquanto o Bollinger Bands® se ajustava a isso, 12 de junho marcou a venda mais pesada. A abertura de uma posição em 13 de junho permitiu que os traders entrassem logo antes da virada.

Em um exemplo diferente, o Yahoo quebrou a banda inferior em 20 de dezembro de 2006. A estratégia previa uma compra imediata das ações no próximo dia de negociação.

Assim como no exemplo anterior, ainda havia pressão de venda sobre as ações. Enquanto todo mundo estava vendendo, a estratégia exige uma compra. A quebra do Bollinger Band® inferior sinalizou uma condição de sobrevenda. Isso se provou correto, pois o Yahoo logo se recuperou. Em 26 de dezembro, o Yahoo testou novamente a banda inferior, mas não fechou abaixo dela. Esta seria a última vez que o Yahoo testaria a faixa inferior enquanto ela avançava em direção à faixa superior.

Riding the Band Downward

Como todos sabemos, toda estratégia tem suas desvantagens e esta definitivamente não é exceção. Nos exemplos a seguir, demonstraremos as limitações dessa estratégia e o que pode acontecer quando as coisas não saem conforme planejado.

Quando a estratégia está incorreta, as bandas ainda estão quebradas e você descobrirá que o preço continua em declínio à medida que sobe a banda. Infelizmente, o preço não rebote tão rapidamente, o que pode resultar em perdas significativas. No longo prazo, a estratégia costuma ser correta, mas a maioria dos traders não será capaz de suportar as quedas que podem ocorrer antes do correção.

Por exemplo, a IBM fechou abaixo do Bollinger Band® inferior em 26 de fevereiro de 2007. A pressão de venda estava claramente em território de sobrevenda. A estratégia exigia uma compra da ação no próximo dia de negociação. Como nos exemplos anteriores, o próximo dia de negociação foi um dia de baixa; este foi um pouco incomum, pois a pressão de venda fez com que as ações caíssem fortemente. A venda continuou bem depois do dia em que as ações foram compradas e as ações continuaram fechando abaixo da banda inferior durante os quatro dias de negociação seguintes. Finalmente, em 5 de março, a pressão de venda acabou e a ação deu uma guinada e voltou para a faixa intermediária. Infelizmente, a essa altura o estrago já estava feito.

Em um exemplo diferente, a Apple fechou abaixo do Bollinger Bands® inferior em 21 de dezembro de 2006.

A estratégia prevê a compra de ações da Apple em 22 de dezembro. No dia seguinte, a ação desviou-se. A pressão de venda continuou a levar as ações para baixo, onde atingiu um intradiário mínimo de $ 76,77 (mais de 6% abaixo da entrada) após apenas dois dias a partir de quando a posição foi inserida. Finalmente, a condição de sobrevenda foi corrigida em 27 de dezembro, mas para a maioria dos traders que não conseguiram resistir a um curto prazo rebaixamento de 6% em dois dias, essa correção foi de pouco conforto. Este é um caso em que a venda continuou em face de um território claro de sobrevenda. Durante o liquidação não havia como saber quando isso iria acabar.

O que aprendemos

A estratégia foi correta ao usar o Bollinger Band® inferior para destacar as condições de sobrevenda do mercado. Essas condições foram corrigidas rapidamente à medida que as ações voltaram para o Bollinger Band® intermediário.

Há momentos, entretanto, em que a estratégia está correta, mas a pressão de venda continua. Nessas condições, não há como saber quando terminará a pressão de venda. Portanto, uma proteção precisa estar em vigor assim que a decisão de compra for tomada. No exemplo do NYX, a ação subiu sem medo depois de fechar abaixo do Bollinger Band® mais baixo pela segunda vez. A estratégia nos colocou corretamente nesse comércio.

Tanto a Apple quanto a IBM eram diferentes porque não quebraram a banda inferior e se recuperaram. Em vez disso, eles sucumbiram a novas pressões de venda e derrubaram a banda inferior. Muitas vezes, isso pode ser muito caro. No final, tanto a Apple quanto a IBM mudaram e isso provou que a estratégia está correta. A melhor estratégia para nos proteger de um comércio que continuará a descer a faixa é usar ordens stop-loss. Ao pesquisar essas negociações, ficou claro que um stop de cinco pontos teria tirado você das negociações ruins, mas ainda não teria tirado você das que funcionaram.

The Bottom Line

Comprar no intervalo do Bollinger Band® inferior é uma estratégia simples que geralmente funciona. Em todos os cenários, a quebra da banda inferior ocorreu em território de sobrevenda. O momento das negociações parece ser o maior problema. As ações que quebram o Bollinger Band® inferior e entram em território de sobrevenda enfrentam forte pressão de venda. Essa pressão de venda geralmente é corrigida rapidamente. Quando essa pressão não é corrigida, as ações continuam a fazer novas mínimas e continuam em território de sobrevenda. Para usar essa estratégia de maneira eficaz, um bom saída estratégica está em ordem. Os pedidos de stop-loss são a melhor maneira de protegê-lo de uma ação que continuará a descer na faixa inferior e a fazer novas mínimas.