Como você calcula os índices de endividamento e patrimônio líquido no custo de capital?

A proporção entre dívida e patrimônio líquido no custo de capital cálculo deve ser o mesmo que a relação entre o total de uma empresa financiamento da dívida e seu total equilíbrio financeiro. Dito de outra forma, o custo de capital deve equilibrar corretamente o custo da dívida e custo de equidade. Isso também é conhecido como custo médio ponderado de capital, ou WACC.

Custo da Dívida

Às vezes, as empresas tomam empréstimos ou emitem títulos para financiar operações. O custo de qualquer empréstimo é representado pelo taxa de juro cobrado pelo credor. Por exemplo, um empréstimo de um ano de $ 1.000 com uma taxa de juros de 5% "custa" ao mutuário um total de $ 50, ou 5% de $ 1.000. Um título de $ 1.000 com 5% cupom custa ao mutuário a mesma quantia.

O custo da dívida não representa apenas um empréstimo ou título. O custo da dívida mostra teoricamente a taxa de mercado atual que a empresa está pagando com sua dívida. Porém, o custo real da dívida não é necessariamente igual ao total dos juros pagos, pois a empresa pode se beneficiar com

dedução de taxas sobre os juros pagos. O custo real da dívida é igual aos juros pagos menos qualquer imposto deduções sobre os juros pagos.

O dividendos pago em ações preferenciais são considerados um custo da dívida, embora as ações preferenciais sejam tecnicamente um tipo de participação acionária.

Custo de equidade

Comparado ao custo da dívida, o custo do patrimônio líquido é complicado de estimar. Os acionistas não exigem explicitamente uma determinada taxa sobre seu capital na forma detentores de títulos ou outro credores Faz; ação ordinaria não tem uma taxa de juros exigida.

Os acionistas esperam um retorno, no entanto, e se a empresa deixar de fornecê-lo, os acionistas se desfarão das ações e prejudicarão o valor da empresa. Assim, o custo do patrimônio líquido é o retorno exigido para satisfazer os investidores em ações.

O método mais comum usado para calcular o custo de capital próprio é conhecido como o capital de modelo de precificação de ativosou CAPM. Isso envolve encontrar o prêmio sobre as ações da empresa necessário para torná-las mais atraentes do que um investimento sem risco, como o Tesouro dos EUA, após contabilizar risco de mercado e risco não sistemático.

Custo médio ponderado de capital

O WACC leva em consideração todas as fontes de capital e atribui um peso proporcional a cada uma delas para produzir uma figura única e significativa. No formato longo, a equação WACC padrão é:

​WACC=% EF×CE+% DF×CD×(1−CTR)Onde:% EF=% Equilíbrio financeiroCE=Custo de equidade% DF=% De financiamento da dívidaCD=Custo da dívidaCTR=A taxa de imposto corporativo​

O WACC da firma T é o retorno necessário necessário para combinar todos os custos de seus esforços de financiamento e também pode ser muito eficaz procuração para taxa de desconto ao calcular Valor Presente Líquido, ou VPL, para um novo projeto.