Mercado de ações do 'Demolidor' está prestes a cair 40%: Stockman

A mistura de cortes de impostos e aumento dos gastos federais aprovada pelo Congresso e sancionada pelo presidente Trump em os últimos meses podem estar dando à economia e aos lucros corporativos um grande impulso agora, mas a desvantagem é que o déficit orçamentário federal tem projeção de atingir a impressionante marca de US $ 1 trilhão em 2019, de acordo com a análise do Congressional Budget Office (CBO), como citado por PBS. Isso preocupa David Stockman, que ganhou destaque nacional como diretor do Escritório de Gestão e Orçamento (OMB) sob o presidente Ronald Reagan em 1981. "Eu chamo isso de um mercado temerário. É tudo risco e muito pouca recompensa no caminho à frente, " ele disse em uma entrevista para a TV CNBC, acrescentando: "Este mercado está muito caro para a realidade."

'Crazily Price'

"O S&P 500 poderia cair facilmente para 1.600 porque os lucros poderiam cair para US $ 75 por ação na próxima vez em que tivermos uma recessão", opinou Stockman. Isso representaria uma queda de cerca de 42% em relação aos preços atuais, enviando o índice de volta para onde estava em 3 de maio de 2013. Ele também observou, com alarme: "Estamos cerca de oito ou nove anos nesta expansão. Tudo está com preços loucamente. Refiro-me ao S&P 500 24 vezes no final, no topo de um ciclo de negócios. "

^ SPX dados por YCharts

Segurando Firmeza

Um ano atrás, Stockman também previu que o índice S&P 500 (SPX) deveria recuar para 1.600. Com base no valor do índice naquela época, isso representaria uma queda de mais de 30%. Em vez disso, o S&P 500 aumentou cerca de 14% no ano passado.

Quando pressionado para prever quando os estoques podem começar a mercado de urso mergulho que prevê, Stockman se recusou a oferecer um calendário: "Quando o catalisador finalmente vier, é difícil dizer. Ninguém pode definir o que cisne negro é por isso que é chamado de cisne negro. "Durante a última baixa do mercado, de outubro de 2007 a março de 2009, o S&P 500 perdeu 57% de seu valor, por Yardeni Research Inc.

'É apenas uma loucura irresponsável'

Stockman foi mordaz em sua avaliação do programa econômico defendido por Trump e aprovado pelo Congresso: "Esses cortes de impostos vão aumentar o déficit no décimo ano de expansão. É uma loucura irresponsável. Está tudo indo para recompra de ações e M&A trata de qualquer maneira. Isso não faz com que a economia cresça. É apenas um impulso de curto prazo para o mercado de ações que não dura. "

Além disso, Stockman está alarmado com o impacto potencial de um déficit federal crescente nas taxas de juros. À medida que os rendimentos são impulsionados para cima, o custos de transporte sobre a dívida nacional aumentará, resultando em déficits ainda maiores.

Taxas e estoques em alta

Taxas de juros mais altas também aumentarão os custos de empréstimos para as empresas, diminuindo os lucros. Uma exceção notável tende a ser os bancos, que normalmente aumentam seus spreads de juros líquidos, e, portanto, seu margens de lucro, à medida que as taxas de juros sobem. Finalmente, estoque avaliações geralmente têm uma relação inversa com as taxas de juros, uma vez que o aumento das taxas faz com que os lucros e dividendos futuros antecipados tenham um menor valor presente. Enquanto isso, o aumento das taxas significa que os títulos se tornam investimentos relativamente mais atraentes em comparação com as ações.

Outras Chamadas de Big Bearish

Nos últimos meses, a Investopedia relatou sobre outros participantes proeminentes do mercado que estão clamando por grandes quedas do mercado em um futuro próximo. Entre eles estão:

• Fundo de hedge o gerente Dan Niles alerta para uma queda de 50% no S&P 500. (Para mais informações, consulte também: Por que o mercado de ações pode cair 50%: Niles.)
• Mercados emergentes o gestor de fundos Mark Mobius prevê queda de 30%. (Para mais informações, consulte também: Contrarian Mark Mobius vê uma queda de 30% no estoque.)
• Scott Minerd, diretor de investimentos (CIO) na Guggenheim Partners, alertou para um declínio de 40%. (Para mais informações, consulte também: Ações em 'rota de colisão com desastre' enfrentam queda de 40%.)
• Daniel Pinto, co-diretor de operações (COO) da JPMorgan Chase & Co. (JPM), afirmou que uma retração de 20% a 40% seria provável nos próximos dois ou três anos. (Para mais informações, consulte também: Investidores em ações devem se preparar para queda de 40%: JPMorgan.)

Além da questão das altas avaliações citadas por Stockman, outros fatores que contribuem para o pessimismo sobre os ganhos futuros do preço das ações incluem, entre outros, Trump's protecionista movimentos e retórica, crescente dívida de margeme investimentos excessivos em ações de tecnologia.